* Le CAC "Mid & Small" a été moins pénalisé par la
correction
* Prises de bénéfices sur les beaux parcours boursiers
* L'exposition cyclique des small et mid caps reste
privilégiée
par Marc Angrand
PARIS, 13 février (Reuters) - Si les petites et moyennes
capitalisations européennes n'ont pas échappé au mouvement de
correction qui a affecté la quasi-totalité des marchés actions
mondiaux depuis fin janvier, leur repli a été plus atténué,
confirmant leur réputation de surperformance, et elles
conservent les faveurs des investisseurs.
L'indice CAC "Mid & Small" .CACMS de la Bourse de Paris a
perdu 6,6% en neuf séances entre le 29 janvier et le 9 février,
mais ce repli est inférieur à celui de 8% subi par le CAC 40
.FCHI des plus grosses capitalisations françaises. En 2017, le
CAC "Mid & Small" avait gagné 22% alors que le CAC 40 se
contentait de 9,3%.
La tendance est la même pour les indices européens, avec un
recul de 6,85% en neuf séances du 29 janvier au 9 février pour
le Stoxx Europe Small 200 .SCXP contre un repli de 7,8% pour
le Stoxx 600 .STOXX , et des progressions 2017 respectives de
15,5% et 7,7%.
"C'est une correction technique, accentuée par le débouclage
de certaines stratégies de volatilité faible qui ont davantage
d'impact sur les grands indices, beaucoup moins sur les mid caps
et encore moins sur les small caps", explique Régis Lefort,
associé gérant de Talence Gestion.
"On a surtout assisté à des prises de bénéfices sur des
sociétés qui avaient connu de très beaux parcours boursiers au
cours des mois précédents", ajoute-t-il en citant en exemple
Trigano TRIA.PA (le titre a perdu 9,3% depuis le début de mois
après un bond de 90% sur les 12 mois précédents), Bénéteau
CHBE.PA (-11,7% après +87%) ou encore Bonduelle BOND.PA
(-13,7% après +77%).
"CAPEX PLAY" ET EXPOSITION EUROPÉENNE
L'ampleur limitée de la correction subie par ce segment
limite logiquement son potentiel de rebond, mais les dernières
semaines n'ont pas remis en cause des fondamentaux porteurs.
L'un des thèmes régulièrement évoqués est celui du "capex
play", c'est à dire le potentiel de croissance lié aux
prévisions de croissance soutenue des investissements des
entreprises européennes.
"L'investissement dans les petites et moyennes
capitalisations offre un moyen de bénéficier, avec un effet de
levier, de la reprise européenne", estime Exane BNP Paribas.
"Leur chiffre d'affaire est davantage exposé à l'Europe,
leur financement est plus concentré sur l'Europe, où les taux
d'intérêt bas permettent des refinancements à moindre coût, et
les petites et moyennes capitalisations offrent un biais
cyclique par rapport aux grosses capitalisations", ajoute la
banque, qui favorise les valeurs françaises par rapport aux
allemandes.
Elle a par exemple classé parmi ses valeurs favorites pour
2018 le spécialiste de la location automobile Europcar
EUCAR.PA , qui réalise 100% de son chiffre d'affaires en
Europe. Mais aussi le spécialiste allemand des machines
d'embouteillage et d'emballage Krones KRNG.DE .
Charlie Anniss, gérant actions "small et mid caps"
européennes à l'Union Bancaire Privée (UBP), souligne que les
petites entreprises "sont davantage présentes dans les segments
cycliques: industrie, ingénierie, services aux entreprises et
technologies de l'information".
Même constat chez Mandarine Gestion, qui souligne que
l'industrie et les services pèsent pour 35% dans les indices
"Small & Mid" contre 20% pour l'ensemble du marché.
Facteur supplémentaire mis en avant par plusieurs gérants et
analystes: les opportunités de fusions-acquisitions, qui
pourraient se concrétiser d'autant plus rapidement que la
remontée des taux - et donc des coûts de financement - se
rapproche.
<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
SMCaps http://reut.rs/2BrUIb1
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
(édité par Blandine Hénault)
Small et mid caps, baisse limitée, perspectives intactes
information fournie par Reuters 13/02/2018 à 12:09
© 2025 Thomson Reuters. All rights reserved.
Reuters content is the intellectual property of Thomson Reuters or its third party content providers. Any copying, republication or redistribution of Reuters content, including by framing or similar means, is expressly prohibited without the prior written consent of Thomson Reuters. Thomson Reuters shall not be liable for any errors or delays in content, or for any actions taken in reliance thereon. "Reuters" and the Reuters Logo are trademarks of Thomson Reuters and its affiliated companies.
A lire aussi
-
![Emmanuel Macron s'exprime lors d'une conférence de presse après la réunion du Conseil européen à Bruxelles, en Belgique, le 19 décembre 2025 ( AFP / JOHN THYS )]()
Emmanuel Macron est attendu dimanche aux Emirats arabes unis pour célébrer Noël avec les forces françaises déployées à l'étranger et vanter son partenariat avec ce pays du Golfe, dont Paris espère plus de coopération dans sa lutte contre le narcotrafic. Le président ... Lire la suite
-
![Des enquêteurs sur les lieux où un homme armé d'un couteau a été tué par la police, le 20 décembre 2025 à Ajaccio Investigators work at the site where a knife-wielding man was shot dead by police in the centre of Ajaccio, on the French Mediterranean island of Corsica, on December 20, 2025. A man armed with a knife was shot dead by one or more shots fired by the national police on December 20 in the centre of Ajaccio, according to the public prosecutor, confirming a report by France 3 Viastella. According to the police, the 26-year-old man was threatening shopkeepers and passers-by with a knife on the city's Cours Napoleon at around 12:30 PM. ( AFP / Maureen COFFLARD )]()
Un homme armé d'un couteau, menaçant des passants en plein cœur d'Ajaccio samedi midi, a été tué par la police, le procureur écartant à ce stade un acte terroriste. Une enquête a été ouverte pour "homicide volontaire aggravé" à l'encontre du policier auteur des ... Lire la suite
-
![Les présidents argentin Javier Milei, du Paraguay Santiago Pena, du Brésil Luiz Inacio Lula da Silva et de l'Uruguay Yamandu Orsi au sommet du Mercosur le 20 décembre 2025 ( AFP / Evaristo Sa )]()
Le président brésilien Lula a mis en garde contre une "catastrophe humanitaire" en cas de conflit armé au Venezuela, samedi lors du sommet du Mercosur à Foz do Iguaçu au Brésil, où son homologue argentin Javier Milei a salué "la pression" des Etats-Unis sur Caracas. ... Lire la suite
-
![Cette photo obtenue le 20 décembre 2025 auprès de Blue Origin montre Michaela Benthaus lors d'un entraînement à bord de la fusée New Shepard NS-37, à Van Horn, au Texas ( BLUE ORIGIN / Handout )]()
Une touriste en fauteuil roulant s'est envolée samedi pour quelques minutes dans l'espace à bord d'une fusée du multimilliardaire américain Jeff Bezos, une première mondiale. Michaela Benthaus, une ingénieure aérospatiale allemande devenue paraplégique à la suite ... Lire la suite
Mes listes
Message d'alerte
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer