Christopher Dembik, économiste chez Saxo Banque. (© Saxo Banque)
Le chef économiste de Saxo Banque, Christopher Dembik, a présenté ses anticipations le 10 juillet à l’hôtel Burgundy à Paris. L’expert met en garde contre la montée des risques sur les Bourses mondiales.
La conjoncture reste dynamique aux États-Unis, mais des signes de ralentissement sont bien là, en Europe (pic de croissance atteint fin 2017) et en Chine (contraction du crédit et baisse des prix de l'immobilier). La baisse du commerce mondial et la montée du protectionnisme pèsent également sur la croissance.
Le risque pour les actions vient aussi d’une probable montée en puissance des eurosceptiques aux prochaines élections européennes, prévues en 2019.
Le stress des marchés a tendance à augmenter, comme en témoigne la progression du Geopolitical Risk Index (GPR) au plus haut depuis un an. Son niveau actuel est toutefois très inférieur à celui atteint en septembre 2001 ou lors de la crise financière en 2008.
Des valeurs refuges sont privilégiéesLa forte baisse du Shanghai Composite Index, passé sous les 3.000 points, un seuil que le gouvernement chinois voulait préserver, est à surveiller de près. Une dégradation supplémentaire pourrait se propager vers les Bourses occidentales.
Aux États-Unis, la politique monétaire restrictive devrait se poursuivre, avec de nouvelles hausses du taux directeur, motivées par des tensions sur les salaires et plus
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