Les conseils du Revenu pour savoir à quel moment acheter ou vendre une action. (© B. R. Smith / AFP)
La première démarche consiste à repérer une valeur que vous avez envie de mettre en portefeuille pour ses qualités : un positionnement sur un marché porteur, des perspectives de croissance attractives, une politique de distribution régulière, voire un intérêt spéculatif si, par exemple, la société en question est une cible d’OPA.
Il faut toujours avoir en tête le ou les catalyseurs qui feront grimper un cours de Bourse.
Dans l’idéal, il faut acheter un titre dont les multiples de valorisation ne sont pas trop élevés. Mais c’est l’idéal… Très souvent, les valeurs de qualité ont un prix. Les marchés financiers sont plus chers qu’il y a une dizaine d’années. Les indices ont grimpé grâce à la politique ultra-accommodante des banques centrales, davantage que par la croissance des profits.
Cela ne signifie pas qu’il n’y a plus d’opportunités ou de titres décotés, mais une plus grande sélectivité s’impose.
Une valorisation tendue n’est pas forcément un problème pour peu qu’elle soit justifiée par les perspectives de croissance.
On achète rarement au plus basPrenons l’exemple de Trigano : le fabricant de camping-cars se traite sur la base d’un ratio cours sur bénéfice attendu à 23 fois pour l’exercice en cours (on est à 15 fois pour le CAC 40). Mais la société est très dynamique : selon les projections des
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