BOURSE-Qualcomm en baisse, ciblé par un vendeur à découvert

Reuters•23/01/2019 à 19:18

    23 janvier (Reuters) - Qualcomm  QCOM.O  perd plus de 4% à
Wall Street mercredi, à son plus bas niveau depuis mai 2018,
après avoir été pris pour cible par le vendeur à découvert Sahm
Adrangi, pour qui le titre du fabricant de puces pourrait perdre
la moitié de sa valeur.
    L'action perd 4,26% à 51,98 dollars vers la mi-séance,
contribuant à la baisse de 0,90% du Nasdaq Composite  .IXIC .
    Sahm Adrangi s'est fait un nom en pariant avec succès contre
des groupes internet chinois. Son fonds spéculatif, Kerrisdale
Capital, a publié une note de recherche expliquant que Qualcomm
voit ses profits menacés par plusieurs procédures en cours,
surtout celle menée aux Etats-Unis par la Federal Trade
Commission (FTC), qui fait office d'autorité de la concurrence.
    Une condamnation par la FTC pourrait contraindre Qualcomm à
partager des brevets avec des concurrents et à renégocier toutes
ses licences sur une base équitable, observe Kerrisdale.
    Cela pourrait créer "une période d'immense confusion et
d'incertitude autour des perspectives de Qualcomm - et (...)
réduire de moitié sa valeur en Bourse".
    La plainte déposée par la FTC devant un tribunal de
Californie accuse Qualcomm de pratiques anticoncurrentielles aux
fins de préserver son monopole sur les puces modem LTE, qui
permettent aux téléphones mobiles de se connecter aux réseaux.
    Kerrisdale relève que la juge Lucy Koh, en charge du
dossier, a déjà pris des décisions en défaveur de Qualcomm dans
plusieurs autres affaires et pourrait être tentée de donner
raison à la FTC.
    "La partie de Monopoly touche à sa fin pour Qualcomm et il
n'y aura pas de carte 'Vous êtes libéré de prison'", lit-on dans
la note.
    Pour Kerrisdale, le titre Qualcomm pourrait perdre la moitié
de sa valeur d'ici deux ans. 
    Qualcomm, empêtré entre autres dans des conflits de
propriété intellectuelle avec Apple  AAPL.O , a une
capitalisation boursière de 66 milliards de dollars (58
milliards d'euros) et ses principaux actionnaires sont des
gérants de fonds communs de placement comme Vanguard et
Fidelity. 
    Kerrisdale, basé à New York, gère pour 150 millions de
dollars d'actifs et revendique une performance de 37% en 2018,
bien supérieure à la perte moyenne de 4,5% des hedge funds
américains.
    En incluant la baisse de mercredi, l'action Qualcomm a perdu
environ 9% depuis le début de l'année.
    

 (Sayanti Chakraborty à Bangalore, Véronique Tison pour le
service français, édité par Marc Angrand)