Les conseils de Barclays avant la saison des résultats de mi-année. (© DR)
La saison des publications des résultats trimestriels va démarrer mi-juillet en Europe. Pour profiter des écarts de cours à prévoir, Barclays propose une liste de valeurs à privilégier et une autre à délaisser. Quatre actions françaises sont plutôt à acheter. L'intermédiaire est plus prudent sur quatre autres sociétés, dont... Air Liquide.
Plus des deux tiers des entreprises européennes publieront leurs comptes entre le 15 juillet et le 2 août. Les résultats des sociétés européennes au deuxième trimestre ne devraient pas impressionner les investisseurs, selon Emmanuel Cau chez Barclays.
Des actions ne seront pas immunisées contre les déceptions, malgré des anticipations revues en baisse. Le stratège encourage la prudence sur des valeurs cycliques exposées à la conjoncture («Value»), et sur des entreprises de croissance et de qualité valorisées pour la perfection («Growth»).
Un écart extrême de valorisationMais l’écart extrême de valorisation entre gagnants et perdants (prime de 80% sur le PER prospectif entre Growth et Value) devrait entrainer des décalages de cours à l’occasion des publications.
Ils seront favorables à des entreprises décotées apportant des bonnes surprises et défavorables à des valeurs de qualité, dont la publication décevrait les attentes.
L’intervention des banques centrales soutient des multiples de valorisation, mais une appréciation des cours supplémentaire dépendra d’une orientation positive des bénéfices, ce qui n’est pas le cas pour l’instant. La consommation résiste bien, mais les indicateurs avancés PMI sont au plus bas depuis 2016 et l’industrie est en récession.
Le bénéfice par action du deuxième trimestre est attendu par le consensus des
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