Bourse : de rares valeurs à privilégier selon Portzamparc Gestion

information fournie par Le Revenu •27/06/2022 à 09:03

Bertrand Lamielle, directeur général de Portzamparc Gestion. (© DR)

Le directeur général du spécialiste de la gestion sous mandat, Bertrand Lamielle, constate un marché mal orienté et l’absence de signaux qui permettraient d’anticiper la reprise. Mais quelques actions méritent l’attention dans des secteurs qui résistent à l’inflation.

Bertrand Lamielle, directeur général de Portzamparc Gestion, constate un environnement boursier encore très difficile.

La plupart des actions européennes et américaines évoluent en effet sous leurs moyennes mobiles et sont orientées à la baisse.

Les multiples de valorisation sont pénalisés par la hausse des taux d’intérêt et les prévisions de bénéfices pour 2022 et 2023 paraissent trop optimistes.

Selon lui, l’heure de vérité devrait venir au moment des publications semestrielles, prévues en juillet et août.

Seules des petites et moyennes valeurs en Europe du Sud (Italie, Espagne, Portugal) et en Europe du Nord (Suède) semblent tirer leur épingle du jeu.

Les actions américaines décotées («value») sont aussi recherchées. Pas d’espoir en revanche pour le moment sur les grandes valeurs technologiques américaines ou sur le Nasdaq Biotech.

L’activité des vedettes américaines, Amazon, Alphabet, Apple, Microsoft , reste bien orientée et les bilans sont très solides. Mais ces valeurs sont pénalisées par une forte baisse de leurs multiples de valorisation, en raison de la flambée des taux d’intérêt.

Les grands distributeurs américains WalMart et Target ont aussi souffert du gonflement de leurs stocks qui pourraient entrainer d’importantes