La baisse des valeurs de croissance en 2022 offre certaines opportunités. (© Adobestock)
Même si le contexte est moins favorable aux valeurs dites de croissance, certains méritent encore le détour.
Les valeurs de croissance ont subi ces derniers mois les effets d’une rotation qui a essentiellement profité aux valeurs «cycliques» et «value». Les acteurs du luxe, de la technologie ou certains industriels, soit les principaux acteurs de l'ascension du CAC 40 ces dernières années, ont été fortement pénalisés en Bourse en raison de l'inflation.
Les performances en 2022 de valeurs comme Dassault Systèmes (-23,5%), Hermès (-21%) ou Telerperformance (-17,5%) illustrent parfaitement ce constat. Cela veut-il dire qu’il faut se détourner de ce type de valeur ? Non.
Les entreprises de croissance sont des sociétés dont l'activité et les résultats augmentent fortement mais dont la valorisation est en général très élevée. Des valeurs qui se retrouvent en souffrance face au contexte d'inflation en hausse qui risque d'entraîner une remontée des taux d'intérêts. L’explication est mathématique : une augmentation du loyer de l'argent diminue mécaniquement la valeur actualisée des profits futurs.
Néanmoins sur le moyen et long terme, les valeurs de croissance restent celles qui ont le meilleur potentiel en raison de leur capacité d’innovation. Cette primauté à la «value» observée depuis six mois ne discrédite pas pour autant l'ensemble des valeurs de croissance.
Car en Bourse, la
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