La sélection d'actions pour 2022 de Nick Nelson, stratège chez UBS. (© Adobestock)
Le stratège de la banque suisse, Nick Nelson, garde un avis positif sur l'évolution des marchés. Ses recommandations d'achat comportent de nombreuses valeurs françaises, dont BNP Paribas, Carrefour, Eiffage, Sanofi.
Nick Nelson chez UBS a fixé pour la fin 2022 un objectif sur le Stoxx 600 à 520 points, soit un potentiel de 11% sur le niveau actuel.
Le stratège de la banque suisse prévoit une croissance des bénéfices de 15% pour les sociétés européennes, bien au-dessus du consensus à 8,2%, portée par la capacité des entreprises à monter leurs prix de vente pour compenser la hausse des coûts.
Cela grâce au levier opérationnel qui conduit à une progression des profits plus rapide que celle du chiffre d'affaires (un levier au plus haut depuis dix-huit ans à 4,3 attendu en 2021).
Profiter du levier opérationnelDes moteurs de hausse supplémentaires pourraient venir d'une accélération de la croissance favorisée par une progression des dépenses de consommation venant de l'excès d'épargne accumulée ou d'un surcroit d'investissement (au plus bas depuis trente ans) destiné à résoudre les goulets d'étranglement.
À l'inverse, une inflation durablement trop élevée constitue le risque principal, poussant les Banques centrales à remonter les taux directeurs plus vite que prévu.
Le PER estimé à douze mois devrait légèrement diminuer de 16,2 aujourd'hui à 15,5 fin 2022 (moyenne à long terme de 14,5), la prime étant justifiée par la faiblesse des taux d'intérêt.
UBS «surpondère»les secteurs de la pharmacie, l'assurance, l'énergie, les logiciels, l'automobile,
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