Une première table ronde du cercle des analystes indépendants, avec Véronique Riches-Flores, Jean-Pierre Petit, Pierre Sabatier, Valérie Gastaldy, Jean-Luc Buchalet et Eric Galiègue (©R. Dion).
La conférence annuelle des membres du Cercle des analystes indépendants a tenu toutes ses promesses le 1er décembre chez Thomson Reuters. Leurs visions souvent iconoclastes permettent de relativiser les excès du consensus de marché.
Jean-Luc Buchalet de Pythagore Consult constate le déclin de la croissance mondiale, attendue à 2,6% en 2016 soit 1% sous sa moyenne historique.
Cette moindre croissance vient du ralentissement chinois, qui a représenté plus d’un tiers de la croissance mondiale entre 2008 et 2013, et dont le rythme de croissance est tombé de 14,2% en 2007 à 10,7% en 2010 et 6,5% en 2016. Le commerce mondial ralentit plus vite que le Produit intérieur brut, en raison de la démondialisation.
L’économiste constate la fuite des capitaux en Chine, le recul du yuan et la baisse des réserves de change. Il met en garde contre « l’incroyable bulle de crédit en Chine » où les crédits distribués depuis douze mois ont atteint 44% du PIB (contre 13% en 2008).
En Chine, la dette totale est passée de 151% du PIB en 2006 à 255% en 2015 et 281% estimés en 2016. Surtout, la consommation n’a pas pris le relais de l’investissement.
Le vieillisement de la population pèse sur la croissance mondialeL’autre écueil vient du ralentissement de la croissance de la population mondiale, et du vieillissement à venir au Japon, en Europe, aux Etats-Unis, en
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