(AOF) - Biomérieux (+2,25% à 109 euros) affiche une des plus fortes hausses du SBF120 grâce à un solide troisième trimestre. Le spécialiste du diagnostic in vitro annonce 10,3% de croissance organique des ventes sur les neuf premiers mois de l'année à 2,87 milliards d’euros, et 11 % de croissance organique des ventes au troisième trimestre, à 969 millions d'euros. Le consensus s'élevait à 8% pour la croissance trimestrielle. Biomérieux a confirmé ses objectifs révisés à la hausse début septembre pour l'année 2024 avec une mise à jour limitée de l’effet de change attendu.
Le groupe évoque "une dynamique solide, portée par les moteurs de croissance du plan stratégique GO28, en hausse de 12 %".
"Nous pensons que la croissance de Biomérieux ce trimestre s'est manifestée là où elle comptait, en biologie moléculaire et en microbiologie, ainsi qu'en Amérique du Nord, ce qui devrait conforter les investisseurs dans l'idée que la société est en bonne position pour le quatrième trimestre", a commenté Stifel.
Objectifs annuels dans le haut de la fourchette ?
Le groupe table sur une croissance organique des ventes entre 8 % et 10 % à taux de change constant, avec un résultat opérationnel courant contributif (ROCC) en hausse de 12 % à 17 % à taux de change constant. L'effet de change devrait avoir un impact négatif d'environ 60 millions d'euros sur le ROCC annuel 2024 contre environ 70 millions d'euros précédemment.
UBS reste à l'achat sur le titre avec un objectif de cours de 129 euros, soulignant que le chiffre d'affaires du troisième trimestre a battu le consensus et la diffusion des dispositifs Spotfire a plus que doublé aussi bien sur un trimestre que sur un an. Biomérieux lui semble bien partie pour atteindre le point haut de ses perspectives 2024.
"La croissance à deux chiffres des ventes trimestrielles en microbiologie, des panels non-respiratoires Biofire et des applications industrielles, ainsi que le déploiement de notre solution de biologie délocalisée (point of care) Spotfire, soulignent que nous avons identifié les bons leviers de croissance pour bioMérieux et que notre portefeuille répond aux besoins actuels de la santé publique", déclare le directeur général Pierre Boulud.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Septième mondial du diagnostic in vitro et numéro un mondial de la microbiologie clinique, des applications industrielles et du diagnostic syndromique moléculaire des maladies infectieuses, créé en 1963 ;
- Chiffre d'affaires de 3,7 Mds€ provenant à 50 % des deux Amérique (dont Etats-Unis, 1er marché du groupe), à 33 % d’Europe-Afrique-Proche-Orient et à 17 % d’Asie-Pacifique ;
- Organisation en 2 divisions :
- les applications cliniques (39 % en biologie moléculaire, 34 % en microbiologie, 10 % en immuno-essais puis les autres gammes dont Biofire Defense et Applied Maths),
- les applications industrielles pour 16 % ;
- Modèle d’affaires visant à : renforcer le leadership en microbiologie clinique, consolider la position de référence en diagnostic syndromique via Biofire, se différencier dans les immuno-essais (système VIDAS) et développer la microbiologie industrielle ;
- Qualité du management et de la gouvernance pour la filiale à 59 % de l’institut Mérieux dont Alexandre Mérieux est président-directeur général du conseil de 8 administrateurs et, Pierre Boulud étant directeur général.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires :
- rigueur de l’organisation industrielle dans le diagnostic in vitro, positionnement sur des niches aux revenus récurrents (réactifs), maintien d’un mix produit positif -automates, tests à forte valeur ajoutée- et montée en puissance de la biologie moléculaire ;
- innovation forte avec 12,4 % de R&D générée par 14 centres (700 familles de brevets), visant le maintien à 25 % des revenus de la part des produits mis sur le marché depuis moins de 5 ans, la lutte contre la résistance aux antibiotiques recevant 75 % des investissements,
- recours aux acquisitions stratégiques structurantes (type Specifc Diagnostics ou Oxford Nanopore) et aux partenariats de recherche notamment dans la bioproduction, le séquençage et l’antibiorésistance ;
- Stratégie environnementale 2050 de neutralité carbone :
- en 2030, repli de 50 % des émissions directes de CO2 vs 2019,
- éco-conception des produits,
- enveloppe de 30 M€ d’investissements dédiés ;
- Croissance externe ciblée -immuno-essais avec SpinChip ou lutte contre les antibiotiques... ;
- 3 autorisations de la FDA américaine en juin -BIOFIRE® SPOTFIRE®, Panel MINI, antibiogramme VITEK® REVEAL™ et VIDAS®TBI pour les traumatismes crâniens légers ;
- Rapidité de pénétration des pays émergents et récurrence des revenus à hauteur de 80 % ;
- Bilan sain avec 3,5 Mds€ de capitaux propres et 68 M€ de dette nette à fin juin.
Défis
- Sensibilité de l’activité aux programmes de santé aux ampleurs des pandémies hivernales et à l’impact négatif des changes, estimé à 40 M€ pour 2023 ;
- Confirmation des démarrages prometteurs de VITEK® REVEAL™, BIOFIRE® SPOTFIRE®, élargi au Japon après les Etats-Unis, de VIDAS® KUBE™ VITEK® MS PRIME) et de la plateforme de biologie moléculaire Spotfire aux Etats-Unis ;
- Après le visa de l’autorité américaine du médicament, commercialisation du panel BIOFIRE RST ;
- Après une hausse de 10 % des revenus au 1er trimestre, objectifs 2024 d’une croissance de 6 % à 8 %, des ventes et de 10 % du résultat opérationnel ;
- Plan GO 28 : investissements annuels de 8 à 10 % du chiffre d’affaires, hausse annuelle de 7 %
- Dividende 2023 de 0,85 € avec engagement de distribution au taux de 25 %.
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