BCE-Le QE a plus d'impact sur l'inflation que sur la croissance

information fournie par Reuters •13/06/2017 à 13:16

    FRANCFORT, 13 juin (Reuters) - Le plan de rachats d'actifs 
de la Banque centrale européenne ("quantitative easing" ou QE) a 
un impact croissant sur l'inflation même si son influence 
positive sur la croissance est devenue presque nulle, selon une 
étude de la BCE publiée mardi. 
    Cette étude a été menée alors que le débat est entamé au 
sein de la BCE sur la question de savoir si l'inflation et la 
croissance sont assez vigoureuses pour commencer à réduire 
progressivement le programme de 2.300 milliards d'euros de 
rachats ou bien s'il faut au contraire le prolonger au-delà de 
cette année afin de maintenir une pression sur l'inflation. 
    A son lancement début 2015, le programme, qui a été prolongé 
plusieurs fois, avait un impact négligeable sur l'inflation. 
    Mais il a atteint 0,18 point de pourcentage fin 2015 et 0,36 
point au quatrième trimestre 2016. 
    Après avoir frôlé la déflation pendant des années, la zone 
euro voit ses prix augmenter, même si le taux reste faible et 
que la prévision d'inflation reste inférieure à l'objectif de la 
BCE à un peu moins de 2% au minimum jusqu'à fin 2019.  
    A l'inverse, l'impact du plan sur la croissance a été fort 
au début mais avait quasiment disparu fin 2016, selon l'étude.  
    Au premier trimestre 2015, il a contribué à hauteur de 0,18 
point de pourcentage à la croissance, avant de revenir à 0,16 
point fin 2015, puis à 0,02 point au quatrième trimestre 2016. 
    L'étude ne représente pas forcément l'opinion de la BCE. 
 
 (Balazs Koranyi, Juliette Rouillon pour le service français, 
édité par Véronique Tison)