Banquiers centraux/Fed-Mester étudie les arguments en faveur d'une baisse de taux

information fournie par Reuters •16/08/2019 à 21:09

    16 août (Reuters) - Principales déclarations de responsables
de la Réserve fédérale américaine depuis la réunion de politique
monétaire des 30 et 31 juillet, à l'issue de laquelle le Federal
Open Market Committee (FOMC) a abaissé l'objectif de taux des
"fed funds" d'un quart de point:  
    
    * MESTER PÈSE LE POUR ET LE CONTRE DE LA BAISSE DES TAUX
    16 août - Loretta Mester, la présidente de la Fed de
Cleveland, opposée à la baisse de taux de juillet, étudie la
possibilité de soutenir une nouvelle baisse à l'avenir au vu des
risques liés aux tensions commerciales entre les Etats-Unis et
la Chine et au ralentissement économique mondial, a-t-elle
déclaré à Reuters.
    "Je peux envisager des scénarios dans lesquels nous
maintiendrions les taux. Je peux envisager des scénarios dans
lesquels nous abaisserions les taux. Je crois qu'il faut
simplement prendre le temps d'évaluer vraiment" la situation
économique, a-t-elle expliqué. 
    Elle a précisé qu'elle prévoyait toujours une croissance
américaine proche de son potentiel de long terme cette année et
une accélération de l'inflation vers l'objectif de 2% de la Fed
même si les risques entourant ces perspectives sont "sérieux" et
"orientés à la baisse".
    Elle a estimé que la récente inversion de la courbe des
rendements obligataires américaines n'avait pas duré
suffisamment longtemps pour prédire forcément une récession.
    "Il est difficile d'y voir un signal fort mais on ne peut
pas ignorer ce signal", a-t-elle ajouté.
    Elle a expliqué avoir exprimé son opposition à une baisse de
taux en juillet en raison de la vigueur de certains indicateurs
économiques, notamment sur l'emploi et l'inflation. 
    "Une stratégie consistant à maintenir le taux aurait été ma
stratégie favorite à ce stade mais c'était serré", a-t-elle dit.
"Ne pas bouger, en fonction de l'orientation de la situation
économique, pourrait en fait revenir à un resserrement."
    
    * KASHKARI PRÉCONISE D'AGIR TÔT ET DE MANIÈRE OFFENSIVE
    16 août - La Réserve fédérale a sans doute besoin de réduire
les taux d'intérêt et de prendre des mesures offensives pour
contrer un ralentissement économique, a déclaré vendredi Neel
Kashkari, le président de la Fed de Minneapolis.
    "Nous avons probablement besoin d'aller de l'avant et de
réduire les taux d'intérêt pour apporter un soutien
supplémentaires à l'économie", a-t-il dit dans un entretien à la
chaîne d'information CNN. 
    "Agir tôt et de manière offensive pour répondre à un
ralentissement est de loin préférable à une réaction tardive."
    
    * KASHKARI PENCHE POUR UNE POURSUITE DE LA BAISSE DES TAUX
    15 août - Evoquant des signaux économiques et financiers
"mitigés", Neel Kashkari, le président de la Fed de Minneapolis,
a laissé entendre jeudi qu'il apporterait son soutien à une
poursuite de la baisse des taux d'intérêt afin de soutenir la
croissance.
    Les tensions commerciales incitent les entreprises à la
prudence et l'inversion de la courbe des rendements obligataires
américains qui a secoué les marchés cette semaine "est un
indicateur de la nervosité des gens" même si le marché de
l'emploi et la consommation des ménages restent solides, a-t-il
dit à la radio publique de Minneapolis. 
    Les responsables de la Fed, lors de la prochaine réunion de
politique monétaire, en septembre, devront étudier toutes les
données disponibles avant de prendre une décision, a-t-il
expliqué.
    "Je penche en faveur du camp des 'oui, nous devons apporter
plus de stimulation à l'économie, plus de soutien, nous devons
prolonger l'expansion et non permettre à une récession de nous
toucher'", a-t-il dit. 
    
    * BULLARD-L'INVERSION DE LA COURBE DOIT DURER POUR ÊTRE
SIGNIFICATIVE
    15 août - L'inversion de certaines portions de la courbe des
rendements des bons du Trésor américain cette semaine "devrait
persister pendant un certain laps de temps" pour être considérée
comme un signal baissier pour l'économie américaine, a déclaré
jeudi James Bullard, le président de la Fed de St. Louis.
    Le ralentissement économique hors des Etats-Unis se traduit
par un épisode de "fuite vers la qualité" qui favorise la baisse
des rendements des Treasuries alors même que la croissance
économique américaine est "raisonnable", a-t-il expliqué. 
    
    * WILLIAMS SE MONTRE ENCLIN À BAISSER ENCORE LES TAUX
    7 août - La Réserve fédérale a sensiblement assoupli sa
politique monétaire depuis la fin de l'année dernière mais il
faudra peut-être d'autres baisses de taux en réponse non
seulement à la faible inflation mais aussi aux incertitudes
concernant la croissance et le commerce, a déclaré mercredi
Charles Evans, le président de la Fed de Chicago.
    "Vous pouvez penser, comme moi, que l'inflation à elle seule
justifierait davantage de stimulation que ce qui a été décidé à
notre dernière réunion", a-t-il dit à la presse à Chicago.
    "Vous pouvez penser que d'autres vents de face sont apparus
et que dans ce contexte il serait raisonnable de faire plus
(...). Je ne sais pas", a-t-il poursuivi, notant qu'il
attendrait d'autres données et des retours des chefs
d'entreprise pour se faire une opinion.
    Avant la réunion monétaire des 30-31 juillet, au cours de
laquelle il a voté en faveur de la baisse du taux des fed funds,
Charles Evans avait estimé que le taux directeur devrait être
réduit de 25 points de base encore avant la fin de l'année afin
d'aider l'inflation à converger vers l'objectif de 2%.
    Il a réitéré ce point de vue mercredi, ajoutant avoir "pris
note" de la décision des banques centrales de Nouvelle-Zélande
et d'Inde qui ont relevé leurs taux plus fortement qu'attendu.
    
    * UN ENVIRONNEMENT INSTABLE POUR LA FED QUI NE DOIT PAS
RÉAGIR AU QUART DE TOUR - BULLARD
    6 août - La Réserve fédérale devra sans doute compter avec
un environnement commercial instable dans les années à venir,
sans pour autant devoir réagir systématiquement aux bisbilles
des nations et aux péripéties de leurs pourparlers, a dit mardi
James Bullard, président de la Réserve fédérale de Saint-Louis.
    Il estime par ailleurs que de nouvelles baisses de taux
seraient "peut-être souhaitables" dans le courant de l'année au
vu d'une croissance dont le ralentissement risque de durer et
des incertitudes entourant l'évolution des discussions
commerciales entre les Etats-Unis et la Chine. 
    Mais il a ajouté que le contexte ne se prêtait pas à une
réduction de taux d'un demi-point instantanément.
    Bullard a admis qu'avec des rendements des Treasuries en
baisse de plus d'un point durant ces derniers mois, il faudrait
sans doute du temps aux entreprises et aux ménages pour
s'adapter à une baisse des coûts d'emprunt.
    "Même si de nouvelles mesures d'ordre monétaire sont
peut-être souhaitables, les décalages longs et variables des
effets de la politique monétaire permettent de penser que les
effets des précédentes décisions ne commencent que maintenant à
avoir des répercussions sur les données macroéconomiques",
a-t-il dit.
    
    * BRAINARD "TRÈS ATTENTIVE" À L'ÉVOLUTION DES MARCHÉS
    5 août - Lael Brainard, gouverneure de la Réserve fédérale,
a déclaré lundi qu'elle surveillait l'évolution des marchés
financières après les derniers épisodes en date des tensions
commerciales entres les Etats-Unis et la Chine, qui pourraient
influencer la conjoncture économique et la politique monétaire.
    "Je surveille évidemment l'évolution de leurs implications
pour les perspectives et je continuerai d'être très attentive",
a-t-elle dit lors d'un débat à Kansas City. 
    "J'ai dit, et d'autres aussi, que nous étions déterminés à
soutenir l'expansion", si nécessaire par le biais de nouvelles
baisses de taux, a ajouté Lael Brainard.