Argan rembourse son emprunt obligataire de 130 millions d'euros sans besoin de refinancement

information fournie par AOF •07/07/2023 à 09:39

(AOF) - Argan vient de procéder, comme prévu, au remboursement de son emprunt obligataire d’un montant de 130 millions d'euros, émis en juin 2017, à un taux fixe de 3,25%. Pour rappel, Argan avait bloqué cette somme après l’émission obligataire de 500 millions d'euros réalisée dans des conditions particulièrement favorables en novembre 2021 (taux de 1,011% pour une échéance en novembre 2026). L’essentiel de la dette de la foncière (68% à fin 2022) est sous forme hypothécaire (actif par actif) avec un amortissement progressif du capital ne nécessitant, ainsi, aucun refinancement à court terme.

Par ailleurs, avec une exposition marginale à la variation des taux Euribor 3 mois (uniquement 8% de la dette brute à fin 2022), le coût d'endettement d'Argan est très peu sensible à l'augmentation des taux observée sur les marchés depuis le premier semestre 2022.

Ainsi, pour un taux moyen Euribor 3 mois projeté à 3,4% pour l'ensemble de l'année 2023, le coût moyen de la dette s'établirait à 2,4%.

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Une crise de la demande

Selon les données de la Fédération des promoteurs immobiliers (FPI), les chiffres du troisième trimestre 2022 continuent à être alarmants. Les mises en vente de logements collectifs neufs ont chuté de 12,4 % sur un an, à 19.006 unités. Sur les neuf premiers mois de 2022, la baisse atteint 10,2 %, à 72.670 unités.

Les réservations dégringolent elles aussi du fait de l'effondrement des ventes en bloc aux bailleurs sociaux et aux investisseurs institutionnels. Avec la hausse des taux d'intérêt, les investisseurs institutionnels renégocient ou stoppent les opérations. Les primo-accédants sont pénalisés par la hausse des taux et le durcissement du dispositif Pinel rebute certains investisseurs privés.

Du fait de la forte hausse des coûts de construction, la FPI estime qu'une opération autorisée sur six n'est finalement pas réalisée pour des raisons économiques.

Face à cela les prix sont toujours en hausse : les prix de vente des logements collectifs neufs ont augmenté de 5,9 % sur la France entière au troisième trimestre 2022. L'Ile-de-France fait exception, avec un fléchissement de 0,9 %.