ArcelorMittal: l'opinion de deux analystes sur la valeur
information fournie par Zonebourse 11/04/2025 à 14:57
Néanmoins, tout en maintenant sa recommandation 'conserver' sur ArcelorMittal, Jefferies a annoncé aujourd'hui abaisser son objectif de cours de 33 à 27 euros pour 'refléter l'incertitude à court terme sur le contexte macroéconomique, les droits de douane et la demande'.
Il indique mettre à jour ses prévisions pour le sidérurgiste pour tenir compte de prix de l'acier plus élevés depuis le début de l'année, avec des effets positifs visibles dans l'EBITDA à partir du deuxième trimestre.
Pour le premier trimestre 2025 (publication prévue le 30 avril), le broker prévoit une légère baisse de l'EBITDA en rythme séquentiel, à 1,56 milliard de dollars (en ligne avec le consensus de 1,57 milliard).
'ArcelorMittal dispose d'un bilan solide (ratio dette nette sur EBITDA de 0,7 fois) ainsi que de marges structurellement plus élevées sur le cycle, et continuera à restituer du capital', ajoute Jefferies en résumé de sa note.
De son côté, Oddo BHF a maintenu hier sa note ' neutre ' sur le titre ArcelorMittal, avec un objectif de cours abaissé de 28 à 26 euros.
L'analyste rapporte que ArcelorMittal a été logiquement éprouvé par la séquence boursière récente avec une baisse de -14% sur la semaine écoulée qui limite la hausse à date à 1.3%, la performance la plus faible dans l'acier carbone.
Selon Oddo BHF, l'exposition US du titre constitue une source particulière de fragilité, avec 14% du CA réalisé aux USA.
Le broker met néanmoins la diversification géographique du groupe, sa structure financière ou encore sa politique généreuse de retour aux actionnaires (un nouveau programme de rachats d'actions a été annoncé le 7 avril).
Dans ce contexte, Oddo BHF table sur un T1 en repli avant une hausse au T2 'sans doute éphémère'.
' Les incertitudes actuelles devraient toutefois se refléter sur l'activité à partir du T3, ce qui nous conduit à ajuster de -7% nos prévisions annuelles à 7.1 Md$ (8% < consensus Visible Alpha) avec notamment l'adoption d'un scénario volumes plus conservateur ', conclut le bureau d'analyses.
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