((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto)) (Reformulation de la première phrase en intégrant les plans stratégiques de Musk, ajout d'informations sur l'entreprise, paragraphes 1 et 5 à 10)
* La rentabilité de l'activité automobile de Tesla a reculé au deuxième trimestre
* La pression sur les bénéfices de l’activité automobile intervient alors que les dépenses d’investissement bondissent
* Tesla mise sur la croissance de la conduite entièrement autonome pour relancer sa rentabilité
par Akash Sriram et Abhirup Roy
Alors qu’Elon Musk se tourne vers la robotique et l’IA, il souhaite que les investisseurs cessent de considérer Tesla TSLA.O comme un simple constructeur automobile. Pourtant, pour financer ces paris, il s’appuie sur une activité automobile soumise à une pression croissante, comme l’ont montré mercredi les résultats du deuxième trimestre de l’entreprise. Tesla n’a pas atteint les prévisions de bénéfices des analystes pour la période d’avril à juin et, pour la première fois en plus de deux ans, a enregistré un flux de trésorerie disponible négatif, le constructeur de véhicules électriques ayant accéléré ses dépenses d’infrastructure pour soutenir ses ambitions en matière d’IA et de robotique.
L’action a reculé d’environ 4 % en séance prolongée. Ce résultat inférieur aux attentes et cette consommation de trésorerie interviennent malgré des livraisons de véhicules record au cours du trimestre, alors que la flambée des prix du carburant provoquée par la guerre en Iran a stimulé la demande de véhicules électriques, notamment en Europe, et que Tesla a déployé davantage de produits de stockage d’énergie.
VENTES DE VOITURES EN HAUSSE, BÉNÉFICE EN BAISSE
La reprise des ventes a constitué une note positive, mais des signes de tension sont également apparus au sein de l’activité automobile principale.
La baisse des prix de vente moyens a pesé sur la rentabilité de Tesla, qui fait face à une concurrence plus rude sur ses principaux marchés. Le chiffre d’affaires moyen par Tesla vendue au cours du trimestre a chuté à 42.730 dollars, contre 45.345 dollars.
Les recettes provenant des crédits réglementaires, vendus aux constructeurs automobiles traditionnels qui ne respectaient pas les normes d’émissions, s’amenuisent également suite à un changement de politique, chutant d’environ deux tiers par rapport à l’année précédente, pour s’établir à 146 millions de dollars.
La baisse de rentabilité de l’activité automobile de Tesla rendra plus difficile le financement des projets d’investissement de Musk — plus de 25 milliards de dollars cette année, soit près du triple de ce que l’entreprise a dépensé l’année dernière — destinés à financer la technologie de conduite autonome basée sur l’IA, les robotaxis et les robots humanoïdes.
“C'est une année marquée par d'énormes dépenses d'investissement, mais je suis convaincu que tous les projets dans lesquels nous investissons généreront des rendements incroyables”, a déclaré Musk lors d'une conférence téléphonique avec les analystes à l'issue de la publication des résultats.
Pour renforcer sa rentabilité, Tesla mise sur son logiciel avancé d’aide à la conduite — baptisé “Full Self-Driving Supervised” (FSD) — afin de stimuler les ventes futures de véhicules et la croissance de son chiffre d’affaires. Tesla a indiqué avoir clôturé le trimestre avec environ 1,5 million d’abonnements FSD actifs, soit une hausse de 56 % par rapport à l’année précédente.
La société a reçu en avril l’autorisation de déployer le FSD aux Pays-Bas, et d’autres pays européens ont également autorisé cette technologie à la suite de cette homologation néerlandaise. Tesla fait également pression pour obtenir une autorisation en Chine.
Si une grande partie de la valorisation de Tesla repose sur la promesse de sources de revenus potentiellement à forte marge, les dépenses suscitent une attention accrue de la part des investisseurs.
“La monétisation reste la principale préoccupation après les résultats inférieurs aux attentes”, a déclaré Ryan Lee, vice-président senior chargé des produits et de la stratégie chez Direxion, une société spécialisée dans les produits négociés en bourse. “La question est de savoir à quelle vitesse ces investissements pourront commencer à soutenir la valorisation.”
Tesla a engagé 5,8 milliards de dollars de dépenses d’investissement au deuxième trimestre, soit plus du double du montant enregistré à la même période l’année dernière et au premier trimestre.
Cela a entraîné un flux de trésorerie disponible négatif de 1,1 milliard de dollars. Les analystes s’attendaient à une consommation de trésorerie de 3,3 milliards de dollars.
LE SECTEUR AUTOMOBILE SOUS PRESSION Tesla a livré 480.126 véhicules au deuxième trimestre, un chiffre supérieur aux attentes de Wall Street et en hausse par rapport aux 384.122 véhicules livrés un an plus tôt.
Le constructeur automobile basé à Austin, au Texas, a annoncé un chiffre d’affaires de 28,24 milliards de dollars, bien au-dessus de l’estimation moyenne des analystes, qui s’élevait à 25,71 milliards de dollars. Toutefois, le bénéfice ajusté du trimestre s’est établi à 33 cents par action, contre une prévision moyenne des analystes de 51 cents par action, selon les données compilées par LSEG.
La marge brute du secteur automobile s’est également établie à 16,3 %, contre les 18,04 % attendus par les analystes, selon les données de Visible Alpha.
L'activité automobile principale reste sous le feu des projecteurs alors que les concurrents lancent de nouveaux modèles, souvent à des prix plus bas, tandis que l'entreprise continue de s'appuyer fortement sur ses berlines compactes Model 3 et ses SUV Model Y pour assurer son volume de ventes. Tesla a tenté de stimuler la demande en proposant des finitions à prix réduit, notamment des versions allégées et abordables des Model 3 et Model Y à la fin de l’année dernière, ainsi que le lancement ce mois-ci d’une variante à six places du Model Y aux États-Unis, où la demande a été affectée par la suppression de crédits d’impôt clés l’année dernière.
Selon les données de Visible Alpha, Wall Street s’attend à ce que Tesla livre environ 1,7 million de véhicules en 2026. Cela impliquerait une croissance par rapport aux niveaux de l’année dernière.
La division de production et de stockage d’énergie de Tesla s’est imposée comme un contrepoids essentiel à l’activité automobile, soutenue par la demande en batteries à l’échelle du réseau qui alimentent les énergies renouvelables, les centres de données et assurent la stabilité du réseau électrique. Tesla a déployé 13,5 GWh de produits de stockage d’énergie au cours du trimestre, contre 8,8 GWh au premier trimestre et 9,6 GWh un an plus tôt.
Mais les investisseurs se sont de plus en plus tournés vers les efforts de Musk dans le domaine de la technologie de conduite autonome et de la robotique, cherchant des preuves plus tangibles que le discours de Tesla sur l’autonomie passe du stade de la promesse à celui de la réalité commerciale.
L'action Tesla a chuté de plus de 15 % cette année. Avec une capitalisation boursière d'environ 1 400 milliards de dollars, l'entreprise reste de loin le constructeur automobile le plus valorisé au monde, ce qui reflète les attentes des investisseurs selon lesquelles les logiciels de conduite autonome, le stockage d'énergie, les robotaxis et les robots humanoïdes pourraient à terme générer une croissance à plus forte marge que les ventes de véhicules.
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