Allocation d'actifs: Patrick Artus préfère le cash

information fournie par Le Revenu •13/06/2022 à 09:02

Patrick Artus chez Natixis. (© Natixis)

Le directeur de la recherche de Natixis encourage les investisseurs à privilégier les liquidités en attendant que les taux d'intérêt se stabilisent.

Dans une récente note d'analyse, Patrick Artus chez Natixis prévoit des hausses de taux d’intérêt plus fortes que ce qui est aujourd’hui anticipé par les investisseurs.

Cela s'explique par la volonté réaffirmée des banques centrales de juguler l'inflation, alors que la progression des salaires prend de l'ampleur.

La hausse des taux directeurs au-delà des attentes devrait alors se propager aux taux d'intérêt à long terme.

Le directeur de la recherche de la banque d'investissement en déduit qu'il faut éviter les placements obligataires, dont les cours baissent quand les taux montent.

Les actions sont aussi à éviter, en raison de leur sensibilité à la hausse des taux réels (taux nominaux moins inflation anticipée) et à la restriction des liquidités engagée par la Fed.

Idem pour le bitcoin et les cryptomonnaies qui ont longtemps profité de la faiblesse des taux d'intérêt et qui souffrent actuellement de la remontée des rendements obligataires.

Le «non coté» ou «private equity» devrait lui aussi souffrir de la hausse des coûts de financement. Les «actifs réels», dont l'immobilier, les infrastructures, l'or, etc., réputés protéger contre l'inflation, pourraient aussi souffrir de la hausse des taux réels.

Enfin, la hausse des taux sans