Air Liquide au plus haut historique après le relèvement de son objectif de marge

information fournie par AOF •20/02/2024 à 09:16

(AOF) - Plus forte progression de l’indice CAC 40, Air Liquide gagne 6,20% à 182,32 euros, soit un nouveau zénith en Bourse. En 2023, le résultat opérationnel courant du spécialiste des gaz industriels a progressé de 4,2% à 5,07 milliards d’euros alors que consensus s'élevait à 5,02 milliards. À données comparables, il a progressé de 11,4%. La marge opérationnelle a augmenté de 80 points de base hors effet énergie à 18,4%. Elle a bénéficié notamment du plan d'efficacité du groupe, qui a permis d'économiser 466 millions d'euros en 2023, en hausse de 23,2%.

Air Liquide double ses ambitions de hausse de la marge

La société souligne que sa marge a progressé de 150 points de base sur 2022-2023. A mi-parcours de son plan stratégique Advance, Air Liquide a ainsi pratiquement atteint son ambition de marge à horizon 2025, qui était d'une augmentation de 160 points de base.

"En conséquence, nous annonçons aujourd'hui doubler notre ambition initiale ", a déclaré le directeur général, François Jackow. Air Liquide vise désormais désormais une hausse de 320 points de base de sa marge opérationnelle. 170 points de base d'amélioration sont ainsi attendus pour les 2 années restantes du plan.

Le chiffre d'affaires a atteint 27,61 milliards d'euros en 2023, en hausse de 3,7% à données comparables. En données publiées, il ressort en repli de 7,8%, "en raison de la baisse des prix de l'énergie - dont les variations sont contractuellement répercutées aux clients de la grande industrie - mais également d'effets de change négatifs", précise le groupe. L'activité gaz & services, qui représente 95% des revenus, affiche une hausse en comparable de 4,2% à 26,36 milliards.

Hausse du dividende et actions gratuites

"Traduisant notre confiance dans l'avenir, le dividende qui sera soumis au vote des actionnaires en avril prochain s'élève à 3,20 euros par action, soit une augmentation de 8,5 %", a annoncé Air Liquide. Par ailleurs, une attribution d'actions gratuites est prévue en juin 2024, à raison d'une action pour 10 actions détenues.

"En 2024, Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à change constants", a indiqué le directeur général, François Jackow à propos des perspectives.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Deuxième mondial derrière Linde-Praxair des gaz industriels et médicaux, né en 1902 ;

- Ventes de 29,9 Md€ structurées en 3 branches : gaz et services industriels pour 95 %, ingénierie et construction puis GMT -marchés globaux et technologies ;

- Equilibre des revenus par zones géographiques –les Amériques pour 38 %, l’Europe pour 33 %, l’Asie-Pacifique pour 22 % ;

- Modèle économique fondé sur les contrats pluri-annuels (1/3 des revenus générés par les contrats de vingt ans) et les partenariats industriels de long terme offrant une bonne visibilité des résultats futurs et une marge d’exploitation supérieure à 20 % ;

- Capital ouvert, avec 33 % d'actionnaires individuels et 2,5 % pour les salariés, Benoît Poitier, présidant le conseil d'administration de 12 membres (14 après l’AG de mai 2023), François Jackow étant directeur général;

- Bilan sain, avec une dette nette relevée A2 et ramenée à 10,3 Md€, soit 46 % des capitaux propres, et un autofinancement libre à 24 % des ventes et une capacité d’autofinancement de 6,26 Md€.

Enjeux

- Stratégie Advance 2025 avec 3 priorités :

- performances financières : hausse annuelle de 5-6 % des revenus, rentabilité de +10 % des capitaux employés via des décisions d’investissements de 16 Md€ entre 2022-2025, dont la moitié consacrée à la transition énergétique,

- décarbonation de l’industrie : gaz industriels bas carbone, captage & gestion du CO2,

- innovation technologique adressée à 5 métiers : mobilité hydrogène, électronique, santé, industriel marchand et hautes technologies -spatial, cryogénie, quantique… ;

- Stratégie innovation financée à hauteur de +300 M€, visant à l'excellence opérationnelle, à l'ouverture aux technologies dans les cœurs de métier ou de rupture, par le biais de :

- réseau mondial de 6 campus innovation, avec + 400 partenariats académiques,

- laboratoires dédiés : Digital factory pour l’expertise data, Alizent pour l’IoT, m-Lab pour les molécules, i-Lab pour le décryptage des tendances, dont 60 % pour la transition énergétique…

- fonds ALIAD de capital-risque, en alliance avec le fonds chinois CSE et fonds Accelair ;

- Stratégie environnementale validée par SBTi et visant la neutralité carbone en 2050 avec 2 objectifs intermédiaires, 2025 (après la stabilité des émissions depuis 2021, début de la réduction en absolu) et 2035 (recul de 33 % vs 2015), par le biais de :

- captage de CO2, production d’hydrogène par électrolyse, solutions de décarbonation,

- 8 Md€ investis d’ici 2035 dans la chaîne de valeur de l’hydrogène,

- partenariat avec Rothschild & CO et Solar Impulse dans un fonds doté de 200 M€ pour les PME offrant des solutions pour l’environnement et participation au fonds mondial de financement de l’hydrogène décarboné (1,2 Md€ à court terme investis, avec Baker Hughes, Charg Industries, Plug Power, TotalEnergies et Vinci, pour un effet de levier de 15 Md€),

- montée en puissance des approvisionnements par énergies renouvelables ;

- Avancées dans les « marchés du futur » : santé, transition énergétique et semi-conducteurs ;

- Activité soutenue financièrement par les fonds publics européens et américains (transition act) ;

- Visibilité de l’activité : décisions d’investissement industriel et financier au niveau record de 4 Md€ et portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois de 3,3 Md€ dont +40 % dans la transition énergétique.

Défis

- Attente des autorisations réglementaires pour le désengagement total de Russie ;

- Inflation de l’énergie : contrebalancée par les économies (378 M€) et le transfert des coûts aux clients malgré les difficultés en Industriel Marchand ;

- Reprise des ventes en Grande Industrie en Europe ;

- Après une hausse de 7,3 % du bénéfice net, perspectives 2023 d’une croissance de la marge opérationnelle et du résultat net courant ;

- Dividende 2022 de 2,95 € en hausse de 12,2 %.

En savoir plus sur le secteur de la chimie

Rien ne va plus pour la chimie allemande

La chimie allemande, très dépendante du gaz russe, est en difficulté. Suite à des ventes en berne dans le secteur automobile et une demande en recul dans la construction, la production est en baisse de 8,5 % en 2022, avec un chiffre d'affaires global en repli de 1,6 % à 63,1 milliards d'euros. La chimie de spécialité s'en sort mieux. En revanche le taux d'utilisation des capacités de production dans la chimie de base a nettement ralenti pour atteindre moins de 80 %. Le troisième secteur industriel allemand est tenté par la délocalisation vers les Etats-Unis, où les coûts de l'énergie sont bien moindres. Avec l'Inflation Reduction Act, les Etats-Unis ont mis en place un environnement approprié aux défis actuels.