(AOF) - Ubisoft a confirmé ses objectifs annuels à l’occasion de la publication des revenus du premier trimestre. Sur l'exercice 2025-26, l’éditeur de jeux vidéo vise un net bookings stable - l'équivalent du chiffre d'affaires - (1,846 milliard d'euros), ainsi qu'un résultat opérationnel ajusté proche de l'équilibre et un free cash-flow négatif. Suite à la clôture de la transaction avec Tencent, le groupe prévoit de maintenir une position de dette nette non-IFRS consolidée autour de zéro. Le net bookings du deuxième trimestre 2025-26 est attendu aux alentours de 450 millions d'euros.
Le net bookings du premier trimestre a reculé de 2,9%, à 281,6 millions d'euros, sachant qu'il était attendu aux alentours de 310 millions d'euros. Ubisoft a mis en cause " une performance inférieure aux attentes pour Tom Clancy's Rainbow Six Siege, un partenariat désormais attendu au deuxième trimestre et, dans une moindre mesure, un impact défavorable des taux de change ".
" Les dépenses des joueurs de Rainbow Six Siege ont été temporairement mais significativement perturbées par des problèmes techniques liés à la tarification, désormais identifiés et corrigés. Malgré ce souci ponctuel, le jeu présente un fort potentiel de croissance, avec une bonne dynamique en termes d'activité et de dépenses en jeu, " a déclaré Yves Guillemot, co-fondateur et directeur général.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Troisième éditeur mondial indépendant de jeux vidéo, attirant 138 millions de joueurs uniques, créé en 1986 et détenant les marques phares Assassin’s Creed, Just Dance, Watch Dogs, The Division, Far Cry, For Honor, Tom Clancy, the Crew, Ghost Recon, Rainbow, Brawlhalla… ;
- Chiffre d'affaires de 2,3 Mds€ réalisé en Amérique du nord pour 53 % et en Europe pour 35 % ;
- Activité répartie entre les consoles pour 56 %, les ordinateurs pour 32 % et les téléphones pour 6 % ;
- 5 ambitions : détention de la totalité des marques, intégration des nouveautés technologiques dans la politique R&D, maîtrise de la production interne à 96 %, puis montée en puissance de la récurrence des revenus (64 % apportés par le « back catalogue ») et de la rentabilité via la digitalisation ;
- Capital détenu à 25,42 % % du capital et 29,64 % des droits par 2 actionnaires agissant de concert -les frères fondateurs et la famille Guillemot avec 15,48 % des actions d’une part, le chinois Tencent avec 9,99 % d’autre part- puis par les salariés (3,6 %) ;
- Présidence et direction générale du conseil de 11 membres assurée par Yves Guillemot ;
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires, en refonte depuis un an, visant une nouvelle organisation d’ici la fin de l’année :
- réorganisation industrielle avec une réduction nette de 300 M€ de la base de coûts fixes entre 2024 et 2027, par fermeture de bureaux et sites de production, baisse des effectifs, suppressions de jeux & ventes d’actifs non-essentiels, construction de marques et de services Live plus puissants, sélectivité accrue, au prix de dépréciations dans la R&D, et intégration des avis des joueurs via Title Updates,
- réorganisation capitalistique : création, d’ici fin 2025, d'une filiale dédiée aux marques emblématiques Assassin’s Creed, Far Cry & Tom Clancy’s et Rainbow Six et accueillant dans son capital, à hauteur de 25 %, son partenaire capitalistique chinois Tencent,
- valorisation des jeux et franchises via les partenariats et monétisation des droits de streaming,
- innovation fondée sur des technologies de pointe (Anvil et Snowdrop pour les moteurs, Ubisoft Connect et I3D.net pour la distribution), Voxel et cloud computing avec Scalar…, accélérée par le soutien aux start-ups -6 à 10 incubées chaque année- et par « Lead associate » (studios de création) et Motion Pictures (animation et film) ;
- Stratégie environnementale :
- recours aux énergies renouvelables pour les centres de données français et canadiens,
- séquestration des émissions de GES et réduction constante des émissions par employé, (10,8 % en 2024 vs 2019) ;
- Vers une meilleure aisance financière dans le développement des jeux avec, à la fin de l’année, l’investissement de 1,16 Md€ de Telcen dans la filiale de jeux emblématiques :
- Bilan renforcé : 1,7 Md€ de fonds propres, trésorerie de 1 Md€ environ et dette nette de 885 M€.
Défis
- Activité commerciale centrée sur septembre-janvier, d’où la clôture des comptes à fin mars ;
- Suivi du net booking, de 1,85 Md€, soit un repli de 20 % en 2024-25
- Retombées de l’engagement fort dans les jeux d’aventure en monde ouvert, avec objectif de regagner le leadership mondial, et dans les expériences natives ou GaaS ;
- Poursuite du beau succès du lancement en mars de Assassin’s Creed Shadows ;
- Après une forte perte nette sur l’exercice 2024-25, objectifs abaissés :
- 2025-26 : stabilité du net booking, résultat opérationnel autour de l’équilibre, autofinancement libre encore négatif et position de dette autour de zéro,
- 2025-26 : retour à la profitabilité opérationnelle et à la génération d’autofinancement libre et impact positif sur l’activité de nouveaux contenus ;
- Société ne distribuant pas de dividende.
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