Vallourec, un leader mondial de solutions tubulaires premium sans soudure, annonce aujourd'hui ses résultats du premier trimestre 2026. Le Conseil d'Administration de Vallourec SA, réuni le 12 mai 2026, a arrêté les comptes consolidés du Groupe pour le premier trimestre 2026.
Résultats du Premier Trimestre 2026
RBE Groupe de 220 millions de dollars, soit 187 millions d'euros, dans le haut de notre fourchette prévisionnelle
Forte marge de RBE à 22,6 %, en hausse d'environ 200 points de base par rapport au trimestre précédent
Solide génération de trésorerie de 135 millions de dollars, avec une trésorerie nette de 67 millions de dollars, après 107 millions de dollars de rachats d'actions
Activité résiliente des clients sur les principaux marchés du Moyen-Orient, sans annulations de commandes ; nombre limité de reports de commandes et de retards d'expédition affectant le rythme de facturation
Hausse d'activité aux États-Unis, entraînant une augmentation du prix de marché
RBE Groupe au deuxième trimestre 2026 attendu entre 175 et 205 millions de dollars
Vallourec confirme son intention de distribuer près de 650 millions d’euros aux actionnaires d’ici août a
Vallourec organisera une conférence dédiée à la géothermie le 15 juin 2026
CHANGEMENT DE DEVISE DE PRÉSENTATION
Vallourec a modifié la devise de présentation des comptes consolidés du Groupe, passant de l'euro au dollar américain, à compter du 1 er janvier 2026, afin de rendre son information financière plus lisible en reflétant mieux la performance de ses activités qui sont principalement réalisées en dollars américains. Les devises fonctionnelles demeurent inchangées. Les informations comparatives 2025 ont été retraitées (voir en annexe les chiffres comparatifs en euros).
FAITS MARQUANTS
Résultats du Premier Trimestre 2026
RBE Groupe de 220 millions de dollars, stable par rapport au premier trimestre de l'année 2025, avec une amélioration de la marge brute d’exploitation à 22,6 %.
RBE par tonne du segment Tubes de 724 dollars, en hausse de 31 % par rapport au premier trimestre de l'année 2025, reflétant des effets prix/mix positifs et une excellente adaptation des coûts.
RBE du segment Mine & Forêts à 38 millions de dollars, en baisse de 32 % par rapport au premier trimestre de l'année 2025, reflétant des volumes de vente de minerai de fer plus faibles et des effets de change négatifs.
Flux de trésorerie disponible ajusté de 177 millions de dollars et génération de trésorerie globale de 135 millions de dollars, soutenus par une politique de recouvrement robuste et une bonne gestion des stocks.
Trésorerie nette de 67 millions de dollars à la clôture du T1 2026, soit une amélioration de 21 millions de dollars par rapport au trimestre précédent, après 107 millions de dollars de rachats d'actions.
PERSPECTIVES
Le RBE Groupe au deuxième trimestre 2026 est attendu entre 175 et 205 millions de dollars :
Pour le segment Tubes, les volumes et le RBE par tonne devraient diminuer séquentiellement, en prenant en compte une période de perturbation au Moyen-Orient plus longue qu’au premier trimestre et des surcoûts liés à la guerre qui seront en grande partie compensés au-delà du deuxième trimestre.
Pour le segment Mine & Forêts, la production vendue devrait s'élever à environ 1,4 million de tonnes.
Les résultats annuels 2026 devraient être influencés par les dynamiques suivantes :
Segment Tubes en Amérique du Nord :
Maintien d'un niveau élevé des volumes de vente grâce aux gains de parts de marché réalisés par Vallourec au cours de l'année 2025 et à des niveaux d'activité plus élevés chez certains clients.
Hausse des prix de marché aux États-Unis portée par l'amélioration des conditions d'offre et de demande du secteur, compensant largement les augmentations des coûts de l'énergie et des matières premières.
Segment Tubes à l'international :
Baisse des volumes de vente au premier semestre 2026 en raison d'un ralentissement des prises de commandes au second semestre 2025, des itinéraires de livraison plus longs sur certains marchés du Moyen-Orient et un nombre limité de reports de commandes.
Reprise de l'activité à l’international laissant présager une augmentation des volumes au second semestre, en faisant l’hypothèse que la situation géopolitique ne se détériore pas de manière significative.
Prix de marché globalement stables par rapport au second semestre 2025, avec certains contrats clients permettant des hausses sélectives de prix.
Production de minerai de fer vendue d'environ 5,5 millions de tonnes.
Chiffres Clés Trimestriels ($M) b
En millions de dollars (sauf si spécifié)T1 2026T4 2025*T1 2025*Variation vs. T4 2025Variation vs. T1 2025
Production vendue de Tubes (milliers de tonnes)272335314(63)(42)
Production vendue de minerai de fer (millions de tonnes)1.31.51.6(0.1)(0.2)
Chiffre d'affaires Groupe9751,2091,043(235)(68)
Résultat Brut d'Exploitation Groupe220249216(29)4
(en % du CA)22.6%20.6%20.7%2.0 pp1.8 pp
Résultat d'exploitation156175154(19)3
Résultat net, part du Groupe8711189(24)(2)
Flux de trésorerie disponible ajusté177233177(56)0
Génération de trésorerie globale135202110(67)25
Trésorerie nette (dette nette)674611221(45)
Philippe Guillemot, Président du Conseil d'administration et Directeur Général, a déclaré :
« Vallourec a enregistré des résultats solides au premier trimestre. Le résultat brut d’exploitation s'inscrit dans le haut de notre fourchette prévisionnelle, malgré un environnement exigeant au Moyen-Orient. Notre attention constante portée sur l'exécution et la gestion des coûts a permis d'améliorer séquentiellement la marge brute d’exploitation de 200 points de base, la portant au ‑ delà de 22 %. Nous avons également converti plus de 60 % de notre résultat brut d’exploitation en trésorerie, soit 10 points de pourcentage de plus qu'au premier trimestre 2025. Ceci illustre une amélioration qualitative de notre performance, portée par notre travail constant sur l'efficacité opérationnelle et sur la gestion du besoin en fonds de roulement. Après avoir racheté 107 millions de dollars de nos actions, nous avons renforcé notre position nette de trésorerie à 67 millions de dollars à la fin du trimestre.
Bien qu'il subsiste de fortes incertitudes sur la situation au Moyen-Orient et ses répercussions sur la croissance économique mondiale, je suis convaincu que notre activité peut s'adapter plus rapidement qu'auparavant et tirer parti de l'amélioration des perspectives à moyen terme que nous anticipons. Notre présence locale sur des marchés clés, notamment l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis, nous permet de travailler en étroite collaboration avec nos principaux clients afin de continuer à répondre au mieux à leurs besoins dans la région. Parallèlement, nos équipes sont mobilisées pour trouver des solutions alternatives afin d’assurer les livraisons depuis l'extérieur de la région, atténuant ainsi l'impact négatif sur nos volumes.
Sur les marchés internationaux hors Moyen-Orient, nous observons un nombre élevé d'appels d'offres pour des projets offshore et en eaux profondes, ce qui conforte notre anticipation d'une hausse des prises de commandes au second semestre 2026 et au-delà.
Aux États-Unis, les prises de commandes restent très soutenues, et nous observons les premiers signes de croissance de l'activité. Les importations d'OCTG continuent de baisser, en particulier pour les produits sans soudure, tandis que de nouvelles enquêtes relatives aux droits de douane renforceront davantage les conditions d’une concurrence équitable sur le marché. L'amélioration des fondamentaux aux États-Unis entraînera une hausse des prix au troisième trimestre.
Dans les nouvelles énergies, nous avons signé un accord d'approvisionnement de long terme record avec Fervo Energy, représentant jusqu'à 800 millions de dollars de chiffre d'affaires potentiel d'ici la fin de la décennie. Cela fait suite à l'annonce en janvier de notre partenariat avec XGS, venant confirmer la dynamique commerciale du secteur de la géothermie, portée par le besoin d'une énergie de base, fiable et décarbonée pour soutenir le déploiement des datacenters aux États-Unis. J'ai le plaisir d'annoncer que Vallourec organisera le 15 juin une conférence dédiée au marché de la géothermie et à notre positionnement, afin d’apporter un éclairage supplémentaire sur cette opportunité de long terme pour nos investisseurs.
Pour l'avenir, nous nous attendons à ce que nos clients réagissent au repli rapide de l'offre de pétrole et gaz et à ce que la sécurité énergétique s’impose comme une priorité pour l’ensemble des pays. Cela nous conforte dans notre conviction que l’activité de forage progressera à court comme à moyen terme. Notre empreinte industrielle proche de nos marchés clefs et notre positionnement technologique premium, combinés à l’amélioration continue de nos opérations et à l’accélération de notre développement sur des secteurs en forte croissance dans les énergies nouvelles, nous positionnent parfaitement pour saisir des opportunités additionnelles de création de valeur. »
INFORMATIONS ET DECLARATIONS PROSPECTIVES
Ce communiqué de presse contient des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées à l’aide de la terminologie prospective, notamment les termes «croire», «s’attendre à», «anticiper», «peut», «présumer», «planifier», «avoir l’intention de», «sera», «devrait», «estimation», «risque» et/ou, dans chaque cas, leur contraire, ou d’autres variantes ou terminologies comparables. Ces déclarations prospectives comprennent tout sujet qui ne porte pas sur des faits historiques et incluent des déclarations relatives aux intentions, aux convictions ou aux attentes actuelles de la Société, notamment en ce qui concerne les résultats d'exploitation, la situation financière, la liquidité, les perspectives, la croissance et les stratégies de la Société et les industries dans lesquelles elle exerce une activité. Bien que Vallourec estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document, les lecteurs sont avertis que de par leur nature, les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performances futures et que les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales et le développement des secteurs dans lesquels ils opèrent peuvent différer sensiblement de ceux réalisés dans ou suggérées par les déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse, en raison d'un certain nombre de risques, connus ou inconnus, d'incertitudes et d’autres facteurs, dont la plupart sont difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de Vallourec et notamment les risques développés ou identifiés dans les documents publics déposés par Vallourec auprès de l'AMF, y compris ceux répertoriés dans la section «Facteurs de risques» du Document d’Enregistrement Universel déposé auprès de l'AMF le 27 mars 2025 sous le numéro de dépôt n° D. 25-0192, chacun de ces documents étant disponible sur le site de Vallourec (www.vallourec.com).
En conséquence, toute précaution doit être prise dans l'utilisation de ces déclarations prospectives. Ce document contient des informations prospectives qui ne peuvent s’apprécier qu’au jour de sa diffusion. Vallourec ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d’une information nouvelle, d’un événement futur ou de toute autre raison excepté en application des dispositions légales et réglementaires.
Ce communiqué ne constitue ni une offre d'achat ou d'échange, ni une sollicitation d'une offre de vente ou d'échange d’actions ou autres titres de Vallourec. Pour toute information complémentaire, se reporter au site internet www.vallourec.com
Les dividendes futurs et les autorisations de rachat d'actions seront évalués chaque année par le Conseil d'Administration, en tenant compte de tout facteur pertinent futur, et seront soumis à l'approbation des actionnaires. Le Conseil d'Administration aura toute latitude pour procéder à des rachats d'actions tout au long de l'année, dans les limites autorisées par la résolution correspondante approuvée par l'Assemblée Générale Annuelle.
