VALLOUREC : Tenaris

byjfk

30 octobre 2025 •09:03

Stable, belle marge.
Les droits de douane vont peser au prochain semestre.

« Le bénéfice net du troisième trimestre s'établit à 453 millions USD, contre 459 millions EUR au troisième trimestre 2024.

L'Ebitda du trimestre atteint 753 millions USD, contre 688 millions USD au troisième trimestre 2024, avec une marge de 25,3 % contre 23,6 %.

La société a précisé avoir approuvé un dividende intérimaire de 0,29 USD par action, dont la date de paiement est fixée au 26 novembre et la date de détachement au 25 novembre.
En ce qui concerne les perspectives, l'entreprise prévoit pour le quatrième trimestre des ventes similaires à celles du troisième, avec des marges et des coûts affectés par les droits de douane. »

Platoche

30 octobre 2025 •10:02

Ebitda et marge ok, très légère baisse du CA, rien à dire, c'est très correct.

udcbkwh

30 octobre 2025 •15:04

Oui c'est très correct... mais pas bien optimistes pour les temps à venir .
Serait-ce un retour de la cyclicité qu'on subit aussi chez Vallourec ?

Alphacut

30 octobre 2025 •15:29

Personnellement agreablement surpris sur Tenaris dont je suis actionnaire (swap en juillet avec VK). Même le press release ne m'avait pas convaincu hier soir.

Pourquoi Tenaris? Le Guyana avec ses immenses réserves de pétrole, adossé à Exxon. Davantage que VK, au Brésil (bon, et ailleurs), adossé à Petrobas.

Pour info, Petrobas va communiquer dans trois semaines sur ses plans de capex.

You're welcome

Alpha

Long Short

TMASSIMO

30 octobre 2025 •16:17

Moins de potentiel de hausse sur Tenaris que Vallourec

Alphacut

30 octobre 2025 •16:18

TMASSIMO

30 octobre 2025 •16:17

Moins de potentiel de hausse sur Tenaris que Vallourec

Pourquoi?

udcbkwh

30 octobre 2025 •16:26

Oui pourquoi ? Ils sont soumis aux mêmes contraintes de marché et Tenaris ne semble pas se réjouir des mois a venir.
Après une période plutôt faste, ils pourraient se diriger vers un bas de cycle: stocks élevés, pression chinoise tous azimuts...
Si Vallourec a le même discours après son T3, ce ne sera pas bon signe.
Adieu les 20€ pour un moment !!

momentumy

30 octobre 2025 •16:40

Décote importante pour Vallourec par rapport à Tenaris

Je ne sais pas si Vallourec gagne des parts de marché par rapport à Tenaris principal concurrent, mais aux États-unis on peut penser que Vallourec va être plus compétitif, du fait des droits de douane.
Vk non exposé je rappelle

momentumy

30 octobre 2025 •16:44

Tenaris va devoir réduire ses marges ...en effet...

TMASSIMO

30 octobre 2025 •16:49

Oui Vallourec est en pleine restructuration et sous côté, profil certe un peu plus spéculatif mais qui me convient parfaitement.
J'ai suffisamment étudié le dossier pour m'être forgé une conviction.
L'avenir nous le dira.

udcbkwh

30 octobre 2025 •16:54

Tmassimo... bien sûr les options de chacun sont variées.. mais pour moi, le rare relatif pessimisme de Tenaris est un signal négatif (que je subodore depuis un moment) et je vais dégager 50% de la ligne Vallourec qui me reste après avoir déjà élagué au-dessus de 18€.
Chacun son choix.

udcbkwh

30 octobre 2025 •16:55

..dégagement entre 16.3 et 17.3€.
Avant les résultats T3.

TMASSIMO

30 octobre 2025 •16:58

Ok.
A chacun sa vision pas de soucis

udcbkwh

30 octobre 2025 •17:22

A bientôt !

TMASSIMO

30 octobre 2025 •17:32

Yes 👍

M538559

30 octobre 2025 •18:31

Vallourec agrandit l'usine au US avec 40 postes de plus, ils vont inaugurer ça le 10 novembre prochain. Donc je pense ils sont confiants sur le marché US l article est dispo sur le net d'un journal local.

Alphacut

30 octobre 2025 •18:55

Position coupée de moitié sur Tenaris. Mon exposition aux pipes est désormais d'un quart de ce qu'elle fut à son max.

Je n'exclue pas qu'il y ait eu du short covering sur le titre. Je lirai le transcript ce week-end.

Perso je préfère l'alliance Saipem / SLB / Fugro [? > Subsea7] autours de Exxon en Guyanna, à celui de ? / ? / ? / Petrobas.

Oui, delta valorisation, restructuration, presence US, actifs fiscaux,...rien de nouveau fondamentalement.

Le cours du scrap aux US n'a pas baissé, au contraire des cours de l'acier.

Bon WE et à très prochainement

Alphacut

31 octobre 2025 •12:02

Pour mettre tout le monde d'accord:...

Exxon a augmenté sa production de pétrole et de gaz au Guyana, où elle détient une participation de 45 % dans une découverte pétrolière historique, à 700 000 barils par jour, et dans le bassin permien de l’ouest du Texas et du Nouveau-Mexique, où elle est le premier producteur, à près de 1,7 million de barils par jour. Elle prévoit de stimuler la croissance dans ces deux régions, malgré la surabondance croissante de pétrole et le ralentissement économique qui pèsent sur les prix.

Chevron a également atteint un niveau record de production de pétrole et de gaz, à 4,1 millions de barils équivalent pétrole par jour, soit une hausse de 21 % par rapport à l’année dernière. Cette augmentation est principalement due à l’acquisition de Hess, finalisée cet été suite à une victoire dans une procédure d’arbitrage intentée par Exxon. Chevron a ainsi accru sa production au Kazakhstan, dans le golfe du Mexique et dans le bassin permien.

byjfk

31 octobre 2025 •12:22

udcbkwh

30 octobre 2025 •16:54

Tmassimo... bien sûr les options de chacun sont variées.. mais pour moi, le rare relatif pessimisme de Tenaris est un signal négatif (que je subodore depuis un moment) et je vais dégager 50% de la ligne Vallourec qui me reste après avoir déjà élagué au-dessus de 18€.
Chacun son choix.

VK certes en retard sur sa valorisation mais mais risque zéro sur le rendement (premium).

Bonne chance sur WLN, cela devrait aller mieux dans 18 mois…

udcbkwh

31 octobre 2025 •12:23

byjfk : surpris que vous appreciiez mon avis d'hier a 16h54.
Mon réalisme vous atteindrait-il?
Ayant raté vos 20€ depuis toujours ( sans parler des 40€ et de l'OPA Mittal), il faut bien constater le repli!

udcbkwh

31 octobre 2025 •12:28

Pour l'instant je profite du oil&gas via Viridien...
Dégagement de 20% a 95 puis 99% avec 55/60% de PV.
Ce n'est pas le cas de Vallourec.. out!

pastis

31 octobre 2025 •12:33

Je trouve la publication de Tenaris plutôt positive. Le bémol concerne les marges à venir en raison des droits de douane US, impact auquel VK ne sera pas confronté. Par ailleurs Tenaris indique que les prix US ne reflètent pas encore ces droits de douane, donc hausse à attendre de ce côté.

Je trouve les publications des para-pétrolières de bonne facture et les perspectives encourageantes, j’attends le 17/11 avec sérénités.

byjfk

31 octobre 2025 •12:34

Oui restons positif sur le devenir du secteur oil&gas, même si la relance inéluctable tarde un peu, les EN s’essoufflent à vie d’œil.
J’ai toujours protégé 1/3 de mon paquet VK sur les nombreux pics depuis 5 ans, donc TBV, avec en prime les dividendes somptueux.

Dites moi sur le forum WLN comment cela se passe pour vis, je me prépare à rentrer discrètement aux abords de 2€.

pastis

31 octobre 2025 •12:36

Avec sérénité 😃

byjfk

31 octobre 2025 •12:39

pastis

31 octobre 2025 •12:33

Je trouve la publication de Tenaris plutôt positive. Le bémol concerne les marges à venir en raison des droits de douane US, impact auquel VK ne sera pas confronté. Par ailleurs Tenaris indique que les prix US ne reflètent pas encore ces droits de douane, donc hausse à attendre de ce côté.

Je trouve les publications des para-pétrolières de bonne facture et les perspectives encourageantes, j’attends le 17/11 avec sérénités.

Bonjour Pastis, exactement mon sentiment.
Déçu bien sûr en ce qui me concerne sur la sous-valorisation actuelle, mais positif à MT/LT, soit avec la progression du business et du rendement ou je ne change pas d’avis, OPA potentielle….

pastis

31 octobre 2025 •12:40

udcbkwh : le pari Viridien était gagnant 😃 Perso je reste dans le bateau, il me semble qu’il y a encore plus à gagner.

A suivre…

pastis

31 octobre 2025 •12:43

byjfk : oui déçu également par l’évolution récente du cours. Du coup VK devient une valeur de rendement et Viridien une valeur de croissance ! Mais je persiste à croire que le meilleur reste à venir pour VK.

byjfk

31 octobre 2025 •12:44

Momentumy a dû faire fortune!
Pour VK je constate la linéarité du canal haussier depuis 5 ans, c’est pas BOSSduCAC qui nous dira le contraire.

byjfk

31 octobre 2025 •12:49

pastis

31 octobre 2025 •12:40

udcbkwh : le pari Viridien était gagnant 😃 Perso je reste dans le bateau, il me semble qu’il y a encore plus à gagner.

A suivre…

Pastis

Pour info j’avais partiellement arbitré VK pour tenter l’aventure ATOS où je poursuis mon renforcement avec pour target X2 puis X3 à MT.

SGDG

udcbkwh

31 octobre 2025 •12:54

Rendez-vous le 17 novembre après T3 et commentaires y afférents.

byjfk

31 octobre 2025 •13:03

pastis

31 octobre 2025 •12:40

udcbkwh : le pari Viridien était gagnant 😃 Perso je reste dans le bateau, il me semble qu’il y a encore plus à gagner.

A suivre…

Viridien va tirer VK vers le haut, la bonne santé de la sismique de tout temps signe annonciateur de la relance de l’amont oil&gas…

udcbkwh

31 octobre 2025 •13:07

byjfk : je l'espère pour me dégager partiellement de Vallourec à un meilleur cours!
Petit constat: Viridien ne subit pas la pression chinoise!

byjfk

31 octobre 2025 •13:10

Pas sûr que ce soit une bonne idée d’alléger en ce moment sur VK, qui pourrait bien prendre le chemin de viridien…

udcbkwh

31 octobre 2025 •13:16

..Paris ouverts...
Autre souci, théorique bien sûr..
Lula est très copain avec monsieur XI..
Il ne pourra pas lui mettre de droits de douane si les chinois veulent entrer chez Petrobras.
Alors...?
Après une période d'homologation des produits, la chasse gardée brésilienne sera-t-elle attaquée comme le Moyen-Orient ?

Alphacut

31 octobre 2025 •13:57

Le transcript de Tenaris, lu enfin, est assez bullish.
Usual suspects: Saudi, Qatar, Pemex, YPF, Exxon, Petrobas,...
Commentaires sur Pemex / receivables (Viridien).

pastis

31 octobre 2025 •15:20

byjfk

31 octobre 2025 •13:03

Viridien va tirer VK vers le haut, la bonne santé de la sismique de tout temps signe annonciateur de la relance de l’amont oil&gas…

Yes! Le moins que l’on puisse dire est que les trimestriels de Viridien sont bien accueillis aujourd’hui !

Platoche

02 novembre 2025 •08:44

Vallourec par rapport à Ténaris, c'est un peu SGO vis à vis de Sika, autrement dit deux titres décotés anormalement et donc qui finiront par ne plus l'être. Je conserve précieusement SGO acquis à 89 avec une cible à 120 euros ainsi que VK acheté à 14.85 pour une cible entre 20 et 22, mais peut-être davantage encore aussi.

udcbkwh

03 novembre 2025 •12:30

Bien difficile de sortir de Vallourec à plus de 16.30€.
Pas vraiment un bon signe.
Encore 30% a larguer vers 16.60€.

Alphacut

00:07

Tenaris remercie Jafurah.
Je remercie Tenaris et sa conf call.

Bons trades
Alphq

Alphacut

00:22

Tenaris remercie Jafurah.
Bons trades

Alpha