TOTALENERGIES : TD Cowen bque d'investissement favorable au dossier TTE

Jackou24

06:30

TotalEnergies relevé à Achat, premier choix sur fond de flux de trésorerie renforcés : TD

TD Cowen a relevé TotalEnergies à Achat contre Conserver et en a fait son premier choix parmi les compagnies pétrolières intégrées (IOC), citant une forte croissance du flux de trésorerie disponible (FCF), une meilleure visibilité des projets et un positionnement à long terme attractif.

"TTE affiche une croissance du FCF de premier plan (ou proche du leader) par rapport à ses pairs, ainsi qu’une croissance de la production, un ratio réserves/production et un Rendement des Capitaux Employés (ROCE) de premier ordre", a déclaré l’analyste Jason Gabelman dans une note.

Le courtier a également relevé son objectif de cours sur le titre à 97$ contre 80$.

Jackou24

06:34

Un facteur clé derrière ce relèvement est la conviction que TotalEnergies a franchi le creux de son flux de trésorerie disponible plus tôt que prévu. Gabelman a noté qu’une acquisition dans le secteur gaz-électricité annoncée fin 2025 "a accéléré le creux du FCF de ’26 à ’25", tout en réduisant les dépenses d’investissement futures.

L’analyste s’attend à ce que le flux de trésorerie disponible augmente d’environ 11 milliards de dollars entre 2024 et 2030, pour atteindre environ 18,5 milliards de dollars, avec des rendements estimés à environ 10% en 2026 et en hausse à nouveau vers 2030. Il a également souligné le rendement du dividende de la société d’environ 5% comme l’un des meilleurs du groupe de pairs.

La production devrait croître d’environ 3% par an jusqu’en 2030, soutenue par des projets majeurs incluant le Suriname, l’expansion du GNL au Qatar et des développements en Namibie. L’économie de portage au Suriname et en Namibie devrait générer "une période pluriannuelle de flux de trésorerie élevés de 2028 à 2034", a écrit Gabelman.

L’analyste a également souligné l’amélioration du sentiment autour du segment Integrated Power de TotalEnergies, qui a généré environ 10% de rendements ces dernières années et vise 12% d’ici 2030. La demande stimulée par les centres de données est considérée comme un vent favorable majeur, contribuant à transformer l’activité en "plateforme de croissance différenciée au-delà de 2030".

Malgré ces atouts, le titre a sous-performé ses pairs, en partie en raison de son exposition au Moyen-Orient. TD Cowen estime qu’environ 15% de la production et 10% du flux de trésorerie en amont sont affectés par les perturbations régionales, bien que la hausse des prix des matières premières devrait compenser l’impact au fil du temps.

"L’exposition est concentrée dans le GNL qatari, l’offshore aux Émirats arabes unis et l’onshore en Iraq. La société dispose d’une production onshore aux Émirats arabes unis qui n’a pas encore été perturbée mais reste à risque", a noté Gabelman. "TTE a déclaré la force majeure sur ses volumes de GNL qatari, ce qui devrait limiter l’impact sur le marché des volumes perdus. En fait, les gains sur les activités de négoce pourraient finalement compenser cette baisse."

Jackou24

06:57

Très positive la Bque US.

The-Blue

07:09

Jackou24

06:57

Très positive la Bque US.

Oui et son partenariat avec Kretinsky est positif comme les prochains investissements a faire seront bien moindre.

La flambée du brut explose peut-être le temps qui ne redescendra peut-être pas a des niveaux tels qu'on le connaissait avant. Peut-être que le rangé se fera plus autour de 75-100...

L'avenir nous le diras
😇

Jackou24

07:18

75-100 me conviendra personnellement ( range), question de temps et étant LT no souci, histoire progressivement
de venir taquiner les pétrolières US....

Jackou24

07:19

ce qui m'intéresse aussi c la montée du dividende pour le réinvestir😉

Jackou24

07:47

ceux qui sont rentrés com moi sur 25-26 euro sont ravis😉

Tmbrx83

08:01

Direction 100€ en ligne droite ! Avec les attaques sur les sites énergétiques 125€ why not !