SOITEC : Prochain pilier de Soitec : le SIC

M7623343

14 février 2026 •09:24

PROBLÈME INDUSTRIE STANDARD :
Décision capex → 12-24 mois → production SiC
Demande croît maintenant → gap d'approvisionnement

SOLUTION SMARTSIC™ :
1 cristal SiC donor → 10 wafers SmartSiC
Capacité effective ×10 sans nouveau capex
Lead time réduit : l'investissement Bernin 4
est déjà fait et opérationnel depuis 2023

M7623343

14 février 2026 •09:25

CHRONOLOGIE SMARTSIC™ :

2019 : Annonce d'application de SmartCut™ au SiC
2021 : Détails technologiques SmartSiC™ publiés
2022 : Premier wafer 200mm SmartSiC produit
Lancement construction Bernin 4 (fab dédiée SiC)
2023 : Bernin 4 opérationnel (H2 2023)
Partenariat Mersen actif
2024 : Alliance Tokai Carbon (mai)
Accord Resonac (septembre)
Qualification STMicro en cours
2025 : Production 150mm en cours
Qualification 200mm STMicro attendue
2026 : Volume production 200mm prévu
Target : 10% du CA Soitec (60 M€)

PRENDA

14 février 2026 •13:06

M7623343

14 février 2026 •09:25

CHRONOLOGIE SMARTSIC™ :

2019 : Annonce d'application de SmartCut™ au SiC
2021 : Détails technologiques SmartSiC™ publiés
2022 : Premier wafer 200mm SmartSiC produit
Lancement construction Bernin 4 (fab dédiée SiC)
2023 : Bernin 4 opérationnel (H2 2023)
Partenariat Mersen actif
2024 : Alliance Tokai Carbon (mai)
Accord Resonac (septembre)
Qualification STMicro en cours
2025 : Production 150mm en cours
Qualification 200mm STMicro attendue
2026 : Volume production 200mm prévu
Target : 10% du CA Soitec (60 M€)

C'est pas beaucoup pour l'instant

M7623343

14 février 2026 •18:17

Infineon va renforcer cela et le marché va s’ouvrir à plus que l’automobile

RosaCanina

14 février 2026 •19:00

M7623343 > Vous semblez sacrément bullish. Pourquoi, selon vous, Soitec ne communique pas comme vous ?

M7623343

14 février 2026 •21:20

Je connais très bien Soitec.
Si on regarde l’actualité on voit où est Soitec.
Mais Soitec n’a pas l’autorisation officielle de communiquer pour beaucoup de ses clients.

Je suis en effet extrêmement positif sur Soitec.

Ygor31

15 février 2026 •09:33

@M7623343. Juste une petite réflexion/iinterrogation que je me fais..Si l'avenir du SmartSic est prometteur pour Soitec, je ne comprends pas bien la forte réduction de valeur qu'ils ont dû acter il y a quelques mois sur les actifs liés au SmartSic, justifiée il me semble notamment par une percée moindre qu'attendu dans l'automobile.
Ça me surprend une telle dépréciation d'actifs alors que la techno serait montante et prometteuse.
Une piste d'explication ?

M7623343

15 février 2026 •20:06

La dépréciation de 41M€ sur SmartSiC est cohérente et légitime dans son contexte de novembre 2025 :
∙Business plan auto 2021 : trop optimiste sur les volumes et les prix
∙Concurrence chinoise sur le SiC bulk : réelle et documentée
∙Obligation IFRS : inévitable dès lors que la valeur recouvrable < valeur comptable
Mais elle ne préjuge en rien de l’avenir de SmartSiC pour trois raisons :
1.La Chine concurrence le SiC bulk, pas le SmartSiC — ce sont des produits différents
2.Le nouveau marché datacenter IA (STMicro/AWS, Infineon/FastLane) n’était pas dans le business plan original de Bernin 4 — il s’ajoute
3.Rémont arrive avec le réseau Infineon exactement au moment où ce marché décolle
En résumé : Soitec a déprécié les actifs d’une technologie dont le premier marché (auto) a déçu, au moment précis où un deuxième marché (datacenter IA) émerge de manière inattendue. Les 41M€ passés en charge sont le prix à payer pour cette transition de marché — et ils sont maintenant derrière nous.

M7623343

15 février 2026 •20:07

D'un côté :
→ Dépréciation 41M€ (novembre 2025)
→ "Les perspectives SiC sont révisées à la baisse"

De l'autre :
→ STMicro/AWS (février 2026) : SmartSiC pour power management datacenter
→ Infineon (2023-2025) : veut adopter SmartSiC, projet FastLane
→ Rémont CEO (avril 2026) : ex-SVP Infineon, champion du SiC
→ AMAT record (février 2026) : power semiconductors en forte demande

EXPLICATION :
La dépréciation = problème du MARCHÉ AUTO (2021-2025)
Les nouveaux catalyseurs = marché DATACENTER IA (2025-2031)

Ce sont deux marchés différents, deux chronologies différentes.

M7623343

15 février 2026 •20:08

BERNIN 4 — CHRONOLOGIE DU PROBLÈME :

2021 : Décision de construire Bernin 4
Hypothèses de l'époque :
→ Marché SiC auto en forte croissance
→ Concurrence chinoise : faible/nulle
→ Prix substrats SiC : 200-300$/wafer
→ Business plan : ROI en 7-8 ans

2022-2023 : Construction — capex engagé

2024-2025 : Réalité du marché change brutalement
→ Auto EV : déception généralisée (Tesla, BYD, etc.)
→ Concurrents chinois : SICC, TanKeBlue
cassent les prix (-30 à -40%)
→ Prix substrats SiC : 120-180$/wafer
→ Business plan original : plus tenable

Novembre 2025 : Test de dépréciation IFRS
Valeur comptable actifs Bernin 4 > Valeur recouvrable
→ OBLIGATION comptable de déprécier
→ 41M€ passés en charge : R&D capitalisée + équipements

M7623343

15 février 2026 •20:10

SiC BULK (ce que la Chine concurrence) :
→ 1 cristal = 1 wafer
→ Prix 2021 : 250-300$/wafer
→ Prix 2025 : 120-150$/wafer (-50%)
→ Fabricants chinois : SICC, TanKeBlue, Sanan

SMARTSIC (ce que Soitec produit) :
→ 1 cristal donor = 10 wafers SmartSiC
→ Coût de production par wafer : divisé par 10
→ Performance électrique supérieure (+13% efficacité)
→ Empreinte CO₂ : divisée par 4
→ Les Chinois ne font PAS ça

boulang9

15 février 2026 •20:47

A priori, ils ont déprécié les investissements en wafer 150mm, et le marché s'oriente en wafer 200mm pour une question de compétitivité avec des coûts moindre au niveau des puces.

M7623343

16 février 2026 •13:52

Cf rapport semestriel :

Perte de valeur liée aux actifs SmartSiCTM
Au cours du premier semestre de l’exercice 2025 - 2026, le Groupe a
identifié l’existence d’un indice de perte de valeur au sens d’IAS 36 :
Dépréciation d’actifs, résultat de perspectives de marché moins favorables
qu’initialement anticipé. Celui-ci concerne notamment les substrats en
carbure de silicium (SiC), en lien avec l’intensification de la concurrence des
acteurs chinois, en particulier sur les produits monocristallins (monoSiC).
Le Groupe a procédé à l’évaluation de la valeur d'utilité des actifs
directement rattachables à l’activité SmartSiCTM sur la base de plans
d’affaires actualisés. La valeur nette comptable des actifs testés, après
déduction des produits de subventions et de crédits d’impôt recherche
différés au passif de l’état consolidé de la situation financière, s’élève à
93 millions d’euros. Cette évaluation a conduit à enregistrer une perte de
valeur de 41 millions d’euros, correspondant à l’écart entre la valeur
recouvrable et la valeur nette comptable des actifs testés. Cette perte de
valeur a été comptabilisée en Autres charges opérationnelles du compte
de résultat consolidé

jujulec

16 février 2026 •17:15

Les perspectives d'avenir semble très prometteuse mais on n'est pas a l'abri d'une grosse correction sur l'IA qui entrainerait SOITEC sans coup férir... L'IA en dehors de ses soucis de valorisation des wagons de cash investi à surtout une jolie épée de Damoclès au dessus de la tête matérialisé par son besoin énergétique croissant qui risque de couper la lumière et d'arrêter brutalement la fête. Le sujet est connu et ressassé mais aujourd'hui c'est un vrai plafond de verre que le marché boursier préfère ignorer...