SOITEC : 📌 Ce qui est réellement “mieux que prévu”

cyril51

03 févr. 2026 •22:26

Croissance organique T3 : +18% vs. guidance de +5% à +9%
→ C’est nettement supérieur aux anticipations de la direction.

Le chiffre d’affaires reste en fort repli annuel (-29%), mais le marché attendait surtout un signal de stabilisation — et ce rebond séquentiel est un premier indicateur.
🔍 Contexte global
Le secteur reste sous pression : déstockage, faiblesse mobile, automobile en berne.

Les publications précédentes avaient été jugées décevantes, avec des perspectives faibles.

Le semestre restait très compliqué (-29% YoY).
Même si le YoY reste rouge vif, le marché cherchait un point d’inflexion.
Ce +18% séquentiel, c’est exactement ça :

un signal que le cycle pourrait toucher son point bas,

un potentiel début de normalisation du déstockage,

un élément qui peut réactiver un scénario de reprise 2026.
2. Lecture stratégique
Le marché attendait un point bas.
Ce +18 % séquentiel est un signal d’inflexion, même si la visibilité reste faible.
Pour un investisseur process-driven comme toi, c’est typiquement une situation où le cycle commence à se retourner avant les fondamentaux visibles.
🟢 Scénario 1 — Reprise progressive du cycle (probabilité : 45%)
Hypothèses
Normalisation du déstockage sur mobile et industrie.

Reprise progressive de l’automobile au S2 2026.

AI/Edge computing tirent les wafers avancés (FD-SOI, POI).

CA 2026-27 repart sur une croissance mid/high single digit.

Implications
Re-rating du titre (Soitec est très cyclique).

Retour vers les multiples historiques.

Upside estimé : +35% à +55%.