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Retour au sujet SOITEC

SOITEC : La photonique il n’y a que ça qui compte

22 nov. 2025 21:15

Analyse et Implications


1. FY2026 : Année de Transition (-32%)
L'exercice {FY}2026 est une année de forte contraction due à la nécessité pour l'écosystème de réduire les stocks accumulés pendant la période de COVID et l'hyper-demande passée.
Ce chiffre bas est désormais connu du marché et explique en grande partie la faiblesse actuelle du cours de l'action.


2. FY2027 : Le Point d'Inflection (+52,8%)
L'exercice {FY}2027 marque le véritable point de bascule.
La croissance redevient massivement positive grâce à :

• Le retour à une demande normale en RF-SOI (avec une croissance modérée).

• Le début de la montée en puissance de la nouvelle capacité 300 mm de Soitec, alimentée par la demande de PSi pour les solutions CPO de NVIDIA et l'accélération de l'IA.


3. FY2028-2030 : L'Explosion (Croissance moyenne de +33% par an)
Sur cette période, le segment Edge & Cloud AI (PSi/FD-SOI) devient le moteur de croissance absolu. Le CA de cette division est multiplié par plus de {4} entre {FY}2027 et {FY}2030, passant devant le RF-SOI et propulsant le {CA} total de Soitec au-delà des {2 milliards} €}.

La thèse d'investissement est donc un pari sur la capacité de l'entreprise à traverser l'année FY}2026 pour capitaliser sur la croissance structurelle de la photonique à partir de {FY}2027.

26 réponses

  • 22 novembre 2025 22:46

    Où faut-il signer ? 😂

  • 23 novembre 2025 07:24

    M7623343 il y a une source ou c'est de toi ? C'est très intéressant en tout cas mais on ne peut pas dire que c'est un argument développé par la direction.

  • 23 novembre 2025 09:53

    https://soitec.com/fr/home/groupe/nouvelles/communiqu%C3%A9s-de-presse/content/2 025/03/19/soitec-contribue-%C3%A0-l-acc%C3%A9l%C3%A9ration-du-d%C3%A9veloppement -de-solutions-de-connectivit%C3%A9-optique-int%C3%A9gr%C3%A9e-pour-les-centres-d e-donn%C3%A9es-d%C3%A9di%C3%A9s-%C3%A0-l-ia-gr%C3%A2ce-%C3%A0-sa-technologie-pho tonics-soi

  • 23 novembre 2025 11:17

    La sémantique utilisée qui me fait estimer que c'est complètement bidon.
    Par exemple :

    - "FY2027 : Le Point d'Inflection (+52,8%)" : majuscule sur le "i" d'inflexion ;
    quelqu'un de "normal" aurait écrit "+50 %" ; au pire "+53 %"
    mais jamais "+52,8%" pour une projection à deux ans.

    - "L'Explosion" : de nouveau une majuscule mal placée
    et, surtout ce terme "explosion" qui est du pur commercial de bistrot.

    - "l'année FY}2026" : il manque un crochet avant FY.

    etc.

    Au minimum, pas sérieux.

  • 23 novembre 2025 11:31

    Le communiqué intitulé :
    "
    Soitec contribue à l’accélération du développement de solutions de connectivité optique intégrée pour les centres de données dédiés à l’IA grâce à sa technologie Photonics SOI
    "

    existe effectivement,
    mais le prévisionnel est inventé, probablement par une IA, et mal recopié.

  • 23 novembre 2025 11:50

    le scenario envisagé me semble optimiste mais crédible.

  • 23 novembre 2025 13:05

    Vu l'engouement pour ce domaine, j'ai posé, toujours à Copilot,
    la question du nombre de coupleurs optiques dans un serveur dédié à l'IA ;
    voici un extrait de sa réponse :

    "
    Ordre de grandeur
    - Carte GPU haut de gamme (A100/H100) : peut intégrer 4 à 8 liens optiques (NVLink/NVSwitch), chacun nécessitant un convertisseur opto‑électronique.
    - Carte réseau (NIC 400–800 Gbit/s) : chaque port QSFP‑DD ou OSFP contient 4 à 8 canaux optiques, donc autant de convertisseurs.
    - Backplane / interconnexion interne : selon l’architecture, cela peut représenter des dizaines de fibres et donc autant de convertisseurs.
    👉 Pour un serveur IA complet (8 GPU + 2 NIC haut débit + backplane), on atteint facilement 100 à 300 convertisseurs opto‑électroniques.
    "

    A comparer au marché historique de la section RF des smartphones
    qui se compte en centaines de millions de pièces chaque année.

    Je vous laisse affiner vos prévisions de CA.

  • 23 novembre 2025 13:12

    Pour les néophytes, il en reste encore un ou deux sur le forum,
    rappelons que Soitec vend les substrats aux fabricants de composants.

    La réponse à l'alors inévitable question est :

    "
    Décomposition des coûts d’un convertisseur opto‑électronique
    Un convertisseur opto‑électronique (par ex. transceiver fibre optique ou module optique interne) combine plusieurs couches technologiques :

    - Substrat
    - Matériaux : céramique (Al₂O₃, AlN), verre conducteur (ITO/FTO), FR4, ou substrats organiques souples.
    - Rôle : support mécanique, dissipation thermique, compatibilité optique.
    - Coût relatif : modéré (10–30 %), mais critique pour la fiabilité et la performance thermique.

    - Composants actifs
    - Diodes laser (VCSEL, DFB), photodiodes PIN/APD.
    - Circuits intégrés de pilotage et d’amplification.
    - Coût relatif : 40–60 % du total, car ces composants nécessitent des procédés de fabrication avancés.

    - Packaging et assemblage
    - Alignement optique, encapsulation hermétique, connectique fibre.
    - Coût relatif : 20–30 %, fortement dépendant de la précision d’assemblage.
    "

  • 23 novembre 2025 13:16

    Si donc, Soitec pouvait proposer des coupleurs complets, prêts à l'intégration,
    au lieu du seul matériau de base, son CA pour cette activité serait multiplié par 5 à 10,
    et la marge probablement un peu plus.

    C'est; par exemple, ce qu'on fait les chinois pour les terres rares :
    il y a 20 ans, ils ne vendaient que le matériau.
    Aujourd'hui, ils ont un quasi-monopole sur les matériaux
    et vendent surtout des produits complets, avec la marge qui va avec.

  • 23 novembre 2025 13:17

    Shamrock888 ta conclusion ?

  • 23 novembre 2025 14:24

    🙂​
    Qu'en l'état, ce marché des substrats optique-électronique
    ne va pas être très important.

  • 23 novembre 2025 17:55

    Lorsque j'étais encore "Grenoblois", on évoquais parfois les synergies entre SOI et STM,
    Les deux entreprises collaborent déjà et la complémentarité de certaines activités est évidente.

  • 24 novembre 2025 10:30

    M7623343 très clairement le marché ne croit pas en ce scenario et ceci alors même que la boîte ne capitalise plus que moins de quatre fois son résultat net de l'exercice achevé en mars 2023

  • 24 novembre 2025 10:58

    Ça devient très compliqué.

  • 24 novembre 2025 10:59

    Toutefois je garde cette société a l'oeil 😉

  • 24 novembre 2025 14:15

    Il es évident que je ne mettrais pas toute ma fortune dessus (au risque de ne jamais devenir milliardaire!). Je me contente de rester petit millionnaire anonyme!

  • 24 novembre 2025 14:46
    23 novembre 2025 13:05

    Vu l'engouement pour ce domaine, j'ai posé, toujours à Copilot,
    la question du nombre de coupleurs optiques dans un serveur dédié à l'IA ;
    voici un extrait de sa réponse :

    "
    Ordre de grandeur
    - Carte GPU haut de gamme (A100/H100) : peut intégrer 4 à 8 liens optiques (NVLink/NVSwitch), chacun nécessitant un convertisseur opto‑électronique.
    - Carte réseau (NIC 400–800 Gbit/s) : chaque port QSFP‑DD ou OSFP contient 4 à 8 canaux optiques, donc autant de convertisseurs.
    - Backplane / interconnexion interne : selon l’architecture, cela peut représenter des dizaines de fibres et donc autant de convertisseurs.
    👉 Pour un serveur IA complet (8 GPU + 2 NIC haut débit + backplane), on atteint facilement 100 à 300 convertisseurs opto‑électroniques.
    "

    A comparer au marché historique de la section RF des smartphones
    qui se compte en centaines de millions de pièces chaque année.

    Je vous laisse affiner vos prévisions de CA.

    Tu travailles pour HIRSCHMAN 😂

  • 24 novembre 2025 14:55

    Quel process autre que Smartcut pour la photonique selon vous ?

  • 24 novembre 2025 14:58

    Https://www.electronicsworld.co.uk/starlight-project-leads-europe-into-next-gene ration-silicon-photonics-manufacture-on-300mm-wafers/40057/

  • 24 novembre 2025 14:59

    Https://www.mordorintelligence.com/industry-reports/silicon-photonics-market

  • 24 novembre 2025 15:08

    https://www.globalgrowthinsights.com/fr/market-reports/soi-silicon-wafer-market- 115172

  • 24 novembre 2025 16:34

    M7623343 mais alors, comment expliquer la tonalité si négative du dernier communiqué ?

  • 24 novembre 2025 16:44

    34% de croissance sur edge et IA faut le lire

  • 24 novembre 2025 18:17
    24 novembre 2025 14:55

    Quel process autre que Smartcut pour la photonique selon vous ?

    On n'a pas attendu le Smartcut pour fabriquer des dispositifs intégrés opto-électroniques.
    Il suffit de faire une recherche avec "intégration optique électronique".

  • 24 novembre 2025 20:22

    Le guide d’onde et sa précision est essentiel.

  • 25 novembre 2025 07:30

    On peut espérer une communication sur le "Substrate Vision Summit" organisé par Soitec aujourd'hui et demain à Shangaï

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