SOITEC : Comportement de la direction

pianicou

02 septembre 2025 •21:16

Je pense qu’il nous faut un patron qui soit capable de dérocher des contrats.

M6352968

02 septembre 2025 •22:54

Bonjour, mais attention aux raccourcis.

📉 Oui, le T1 FY26 est en recul (–26 % de CA), et la baisse du cours reflète ce creux de cycle. Mais ce n’est pas une “tromperie” : la direction a communiqué clairement sur le ralentissement smartphones/auto et annoncé un rebond de +50 % prévu au T2 (publication le 19 novembre).

☁️ Data centers & IA : tu dis que Soitec se “contente des liaisons photoniques”. En réalité, c’est stratégique :

Le Photonics-SOI est une techno clé pour réduire la consommation énergétique des data centers, enjeu critique mondial.

C’est une niche, mais une niche indispensable, où Soitec est leader et protégée par brevets.

En parallèle, le FD-SOI et Power-SOI restent utilisés dans l’auto, l’industriel et les objets connectés.

📊 Comparaison avec STMicro : attention à comparer ce qui est comparable.

STMicro vend des puces finies (composants), Soitec fournit les substrats (matériaux).

Leur volatilité et leur cycle ne sont pas synchrones : Soitec est plus exposée aux variations de volumes de commandes.

Les –8 % de STM vs –60 % de Soitec reflètent cette différence de modèle, pas seulement la direction.

👔 Enfin, sur la direction : le rôle d’un DG comme Barnabé n’est pas de “signer des contrats comme un commercial”, mais d’orienter la stratégie industrielle et technologique. La capacité de Soitec à diversifier hors smartphones (vers auto, IA, cloud) est justement l’enjeu actuel.

👉 Le conseil d’administration ne nie pas les difficultés, mais la vraie question sera : est-ce que le rebond T2 annoncé se confirme en novembre ? C’est ce point qu’il faudra juger, pas les émotions du moment.