SOITEC : Stop ou encore fgross?

fgross

29 octobre 2021 •00:49

Tout à fait, pianicou !

fgross

29 octobre 2021 •09:53

Votee deuxième question, pianicou , le cours dans trois ans, vous dites?

 Amha il dépendra de la philosophie de valorisation qui dominera parmi les investisseurs qui regardent Soitec, donc par exemple de l’idée des multiples qu’ils jugeront raisonnables. En effet, Soitec est à la frontière entre deux mondes : le monde de l’industrie classique et celui de la « tech » qui ont des philosophies de valorisation très différentes.

 Dans une valorisation traditionnelle, un sous-traitant en matériaux profitable se verra valorisé avec un PER de, disons, 10 à 20; ajoutons encore 10 pour l’innovation et la croissance.

 Dans une valorisation orientée « tech », c’est « winner takes all » - le vainqueur prend tout le marché. Nous voyons des paris sur qui emportera le morceau. Emporter le morceau veut dire dominer (de chez Dominer) le marché, pas avoir le nez devant dans une compétition ouverte. Dans cette optique, le ticket d’entrée est plus cher.

 Je pense que les deux types d’investisseurs seront intéressés par Soitec, avec les seconds y venant de plus en plus. La composition des actionnaires pourrait donc bien évoluer en faveur des seconds, donc vers des valorisations plus élevées dans les années qui viennent. Pourquoi ? Parce que les investisseurs ancrés dans des valorisations « classiques » prendront leurs bénéfices en vendant leurs actions aux investisseurs « tech » qui les feront monter à un niveau où les « classiques » n’achèteront plus.

 Une raison pour les investisseurs « tech » de venir à Soitec pourrait bien être qu’elle est un des rares éléments amont des chaînes de valeur de la Tech qui offre certaines des caractéristiques que ces investisseurs cherchent, mais à des multiples bien plus attractifs que ceux des têtes de pont que sont Tesla, Apple et les autres géants de la Tech. Dans cette logique, Soitec est donc bien plus attractive que ses clients directs qui, eux, sont pris dans une compétition féroce.
L’avenir nous dira...

 En attendant, je garde ma ligne bien au chaud !

fgross

29 janvier 2022 •10:50

Un petit point sur la philosophie de valorisation après la récente crise. 

Les marchés sont en berne en ce moment, normal avec la Fed et les risques géopolitiques, mais cela ne devrait pas durer très longtemps (plus que quelques jours quand-même).

Un aspect de l’investissement “tech” est aussi qu’il s’oriente sur les leaders et leur personnalité. Paul Boudre avait construit cette aura. Si Pierre Barnabé arrive à bien se positionner, ce sera tout bon! Pour ce que j’ai lu, il serait assez bien chez lui dans le monde “tech”.

Bon WE!