OSE IMMUNO : Liste des questions pour demain. Et com de ce matin

pipopl

25 août 2025 •08:18

Bonjour Knacer, la communication de ce matin est un premier pas dans la bonne direction, dans la communication on pourrait rajouter les questions sur le nouveau DAF et le débarquement de l ancienne depuis 3 mois et l intérêt pour Ose de l apport d une personne comme Sacha Pouget, merci pour ton engagement constant dans le suivi de cette entreprise et de notre investissement commun.

forrest0

25 août 2025 •08:26

même si je pense que de toute façon ils ne veulent rien négocier mais juste reprendre le pouvoir avec une vision court terme (vente de la société ?).
on comprend pour qui vous roulez avec cette phrase

knacer

25 août 2025 •08:42

Je ne roule pour personne forrest, je m interroge.
NP propose 33% du comité d administration (pour 24% des droits de vote) alors qu ils peuvent prendre le contrôle.
La proposition me semble assez équilibrée et va dans le bon sens pour les actionnaires avec le G24 directement présent qui évitera les dérives (financements trop dilutifs, avec gratuites...).

On attend la réponse du G24

Guillaume031

25 août 2025 •08:55

knacer

25 août 2025 •07:55

Nous avons eu beaucoup de réponses à nos questions avec la com de ce matin et du remplacement de la DAF (quoique pour ce point). Une proposition de NP pour le G24. On va voir comment réagit le G24.

En tout cas très positive cette com.


Pour ma part, l'objectif sera de connaitre la vision de NP pour OSE et comment cela va se traduire
- AU niveau du financement
- Création de valeur
- Et pourquoi il veut aller vite et seul en phase 2b. Quel est l'urgence


4 Thèmes :

1. AG / Gouvernance

AG.dratiser-01 :Peut-on clarifier le projet du comité d'administration. Où voulez-vous nous emmener et à quel horizon ?
Comment voyez vous OSE à horizon 2ans / 5 ans ?

AG.knacer-01 :
Selon mes calculs, la direction actuelle n'a aucune chance de gagner. Pourquoi ne pas avoir retiré les résolutions litigieuses et trouvé un terrain d'entente avec le G24
même si je pense que de toute façon ils ne veulent rien négocier mais juste reprendre le pouvoir avec une vision court terme (vente de la société ?).
--> Bon on a eu une première réponse ce matin


AG.pipopl-01 :existe-t-il un scenario où la gouvernance actuelle fait suffisamment de concession pour s'attendre avec le G24 avant le vote de l'AG.

AG.knacer-02 : La DAF ne fait plus partie du comité d'administration, très troublant dans ce moment crucial ? Peut-on avoir une explication de son départ ?


2. Pipeline / Partenariats

Pipeline.jbois10-01 : Pouvez-vous nous dire un mot sur les résultats de tedopam. Est-t-il prévu une phase 3, est-ce suffisant pour un partenariat, Quel avenir dans le pancréas avec ces 2 CR ?
Pipeline.knacer-02 : Premier résultat Artmémia à l'ESMO. Cahngement de l'essai ? Impact Financier ? Pourquoi aucune communication ?

Pipeline.sergoo-01 :
- Que fait Abbvie, on a l'impression qu'on répète Jansen alors que NP nous avait affirmer qu'on ne l'y reprendrait plus et qu'il avait blindé le contrat ? vont-ils lancer la phase 1 en 2025 comme annoncé sur le corporate ?
- Boehringer : on parlait de court terme pour Bicki (antiPD1/Cytoquine) et plus d'un an après toujours rien
- Veloxis, vont-ils lancer cette phase 2 en 2025 comme annoncé sur le corporate? - Peut-on s'attendre a des financements en 2026 qui vont permettre de limiter l'appel au marché pour Ose127

4. Capitalisation

Capitalisation.knacer-01 :

Depuis janvier 2022 à aujoud'hui nous sommes passé de 18 285 000 à 22 910 000 actions soit une augmentation de 2,5 millions suite à l'AK de septembre 2023 et plus de 2 millions distribués en 3 ans soi quasiment
10 % de la capitalisation en actions gratuites. N'est pas disproportionné au vu des résultats de l'entreprise
Envisage-t-on de revoir le niveau de distribution d'action automatique et les lier aux résultats du court de l'action et des résultats cliniques

Capitalisation.knacer-02 :

A chaque "bonne nouvelle (?)"le cours de bourse dévise, ce qui a pour conséquence de relativiser l'annonce et d'engedrer une spirale à la baisse.
Par ailleurs on peut constater une manipulation du cours (robot, vad, vente à la clôture...?), envisagez-vous des actions pour soutenir le cours : achat d'action (par les dirigeants ?)


5. Communication


communication.Alan86-01 : La communication face à la baisse du cours de ces 6 derniers mois n'a pas été à la hauteur.
Il y a une défiance vis à vis d'OSE, le cours de bourse laisse penser que les résultats cliniques ne sont pas probants.


communication.guillaume031-01 : Pourquoi la communication n’est-elle pas mieux travaillée, notamment concernant les avancées cliniques ? quelques exemples

Septembre 2024 – Artémia : l’annonce s’accompagne d’une chute du cours de bourse de -30 % en une semaine.

Octobre 2024 – OSECytomask : communication confuse, difficile à comprendre même pour des non-spécialistes.

Novembre 2024 – Ose127 : les résultats sont présentés comme un succès majeur, mais l’action chute fortement (jusqu’à -60 % entre le pic de novembre et le creux d’avril). Cette baisse remet en question la perception des résultats. Dans une comparaison, Abivax classe Ose127 parmi les produits les moins efficaces, avec en plus une administration par voie intraveineuse.

Mars 2025 – Tedopam : communication opaque et difficilement lisible. Les résultats ne deviennent compréhensibles qu’avec leur présentation à l’ASCO et encore sans qu'on puisse savaoir si c'est réllement bon ou pas

Juin 2025 – Ose127 : résultats associés à un biomarqueur. Ceux-ci auraient mérité une communication spécifique, au lieu d’être dilués dans la présentation de la stratégie globale.

Été 2025 : absence de communication sur les posters à venir à l’ESMO (contrairement à Transgene et Moderna). Ces posters semblent pourtant structurants (fin de Combi-ted et premiers résultats importants sur Artémia). Départ possible de la DAF ?

Bonjour Knacer,
Merci pour ce récapitulatif qui me semble bien correspondre, via les 4 items retenus, au sens des questions des uns et des autres. La formulation retenue me paraît pertinente, non agressive tout en étant parfois "poil à gratter" (actions gratuites, daf, communication minimaliste).
Ta position n'est pas simple 🤔​
Bonne journée à toi et à la file

Scottibus

25 août 2025 •09:06

La question que je me pose est de savoir si la proposition de gouvernance communiquée ce matin a été pré-négociée avec le G24 et reflète donc un accord, ou si il s'agit d'une tentative (peut être désepérée) du management actuel en vue de l'AG.

j.bois10

25 août 2025 •09:12

Bonjour. Merci knacer. Mais faut pas rêver, nous n'aurons que des réponses évasives à des questions pertinentes certes, mais connues bien à l'avance pour lui et il est obligé au silence contractuel notamment celui imposé par le Gercor . Concernant donc Tedopam, lui poser des questions sur les études en cours est voué à l'échec mais lui demander ce qu'il pense de deux dossiers de réponse complète le dégage, je pense, du silence radio imposé et ce d'autant plus qu'il met en avant le dossier Tedopi pour un cas

Guillaume031

25 août 2025 •09:14

Scottibus

25 août 2025 •09:06

La question que je me pose est de savoir si la proposition de gouvernance communiquée ce matin a été pré-négociée avec le G24 et reflète donc un accord, ou si il s'agit d'une tentative (peut être désepérée) du management actuel en vue de l'AG.

Idem
En tout cas NP tend la main me semble t'il . Sera t'elle saisie? Telle est la question !?
A suivre, le G24 devrait intervenir sous peu j'imagine

Tamarro

25 août 2025 •09:15

Un peu hors course ces derniers temps et je découvre un peu tout ce qui a été dit ces derniers jours. Merci knacer pour ce gros travail de collecte. La tentative d'amadouer les pp via cette visio demain est évidente. Je pense que tu garderas toute ton objectivité pour rester lucide.

Perso je pense que la comm de ce matin est de la poudre aux yeux. Ils donnent en effet 33% au G24 mais le reste du CA reste acquis à NP = vous siègerez mais quel que soit votre point de vue, on décidera ce qu'on a envie et ça passera.
En résumé, fausse concession pour faire croire à de l'apaisement mais hache de guerre toujours entre les mains et aucune inflexion dans la stratégie ou autres choix à venir contre lesquels le G24 ne pourront rien (ni les PP d'ailleurs).

dratiser

25 août 2025 •09:16

sans" rouler " pour personne
on peut choisir entre un flou volontaire de NP
et le G24 avec ne position claire , meme si " un peu " regressive "
MON avis

knacer

25 août 2025 •09:27

Après Tamarro,

On est passé d un dur 12 à 2 sur 6.

Le sixième étant un représentant des salariés eux-mêmes actionnaires (enfin je suppose).

Pour ma part ça me semble équitable comme proposition, maintenant si le G24 souhaite le contrôle total, ils n ont qu à pas répondre et cela voudra dire un depart de NP sauf à trouver un chevalier blanc.

Tamarro

25 août 2025 •10:08

Je comprends mais cela change rien au final. Il garde la majorité au sein du CA et fera passer tout ce qu'il veut.

Les salariés ont montré leur soutien avec leur lettre ouverte. Ils sont sous emprise et personne n'ira contester NP. J'ai été choqué de l'éviction de la DAF. Pas un mot de remerciement pour les années de loyaux services dans le communiqué de nomination du nouveau. Toutes les sociétés mettent un mot, au moins par par politesse. Elle était issue d'Effimune il me semble donc a travaillé avec lui depuis très longtemps. Cette brutalité est un signal inquiétant.

philb75

25 août 2025 •11:28

Hello knacer

Pourrais tu si le temps le permet remonter ma question sur le financement Vester ? (que je rappelle ici car elle a du être effacée avec toute la ligne)

A propos du financement Vester, pourquoi avoir étendu la ligne de financement BSA jusqu'en Septembre 2026 ?


Et surtout : est-ce que la direction peut expliquer clairement les modalités d'émission de ces 880k BSA restants ?


Sous jacent à cette question, je me pose la question si Vester, lorsqu'il détient des actions, a un intérêt à une hausse du cours ...

knacer

25 août 2025 •11:57

OK phib, je rajoute ce point et aussi un explication sur l'ex. plosion des BSA/BSPCE des 4 dernières années.

Capitalisation.Phib75-01 : Financement Vester, pourquoi ce prolongement. Niveau des BSA (nombre et seuil de déclechement de Vester, BEI, autres ?).
Plus globalement, justification de la forte augmentation des BSA/BSPCE depuis 2021 (4,2 millions sur le total de 5,2 millions depuis 2013)
Niveau d'endettement. Compartiment B, communication trimestrielle du CA et niveau de tréso

philb75

25 août 2025 •12:00

Super, merci knacer

Guillaume031

25 août 2025 •12:47

knacer

25 août 2025 •11:57

OK phib, je rajoute ce point et aussi un explication sur l'ex. plosion des BSA/BSPCE des 4 dernières années.

Capitalisation.Phib75-01 : Financement Vester, pourquoi ce prolongement. Niveau des BSA (nombre et seuil de déclechement de Vester, BEI, autres ?).
Plus globalement, justification de la forte augmentation des BSA/BSPCE depuis 2021 (4,2 millions sur le total de 5,2 millions depuis 2013)
Niveau d'endettement. Compartiment B, communication trimestrielle du CA et niveau de tréso

Oui exact point très important. Ce renouvellement du financement vester.

Guillaume031

25 août 2025 •12:53

Tamarro

25 août 2025 •10:08

Je comprends mais cela change rien au final. Il garde la majorité au sein du CA et fera passer tout ce qu'il veut.

Les salariés ont montré leur soutien avec leur lettre ouverte. Ils sont sous emprise et personne n'ira contester NP. J'ai été choqué de l'éviction de la DAF. Pas un mot de remerciement pour les années de loyaux services dans le communiqué de nomination du nouveau. Toutes les sociétés mettent un mot, au moins par par politesse. Elle était issue d'Effimune il me semble donc a travaillé avec lui depuis très longtemps. Cette brutalité est un signal inquiétant.

Exact le traitement réservé à la Daf a été violent et aucune justification sauf à la voir favorable aux actionnaires historiques. Donc une opposante au board actuel.

Ratpide

25 août 2025 •17:53

Merci knacer pour ce travail. Pour ce qui est de la com de ce matin je pense que c'est une tentative désespérée de NP pour ensuite pouvoir dire qu'il a essayé. Mais soyons honnete ce n'est que de la poudre aux yeux. 2 sieges pour le G24 ca ne leur permettra pas de faire changer la politique de dilution que NP veut mettre en place.

Ratpide

25 août 2025 •17:57

Il donne un siege aux salariés qui sont actionnaires avec des actions gratuites et ne détiennent meme pas quelques pourcents.

Ratpide

25 août 2025 •18:00

De plus ce ne sera pas un réel représentant des salariés vu qu'ils ne sont pas tous actionnaires. Le communiqué ne répond pas à la question qui est la stratégie de développement et sur qui reposeront les couts.

knacer

25 août 2025 •18:44

Le groupe du G24 n'a pas l'air d'accord vu leur dernier communiqué

Ratpide

25 août 2025 •20:01

c'est logique, NP ne change pas d'avis sur sa stratégie, il essai juste de faire taire le G24 avec 2 sièges au CA mais sans aucun pouvoir.

jalain14

25 août 2025 •20:28

Merci beaucoup Knacer 👍​👏