ERAMET : EBITDA Résultat Net

bikibina

22 févr. 2021 •17:20

Sensibilités Variation Impact EBITDA

Prix du minerai de manganèse (CIF Chine 44%) +$1/dmtu =>210mM€
Prix des alliages de manganèse +$100/t =>60M€
Prix du nickel (LME) +$1/lb =>95M€
Prix du minerai de nickel (CIF Chine 1,8%) +$10/th =>30M€
Taux de change -$/€0,1 =>135M€
Prix du baril de pétrole (brent) +$10/bbl =>20M€


ERAMET prévoit 600M€ d'EBITDA pour 2021 en prenant des cours du Mn à 4.50$/dmtu et du Ni à 7.50$/lb.

Avec cette prévision le Résultat Net d'ERAMET pourrait être légèrement positif mais si les prix du Mn et du Ni augmentent le RN peut devenir conséquent.
De plus les gains obtenus grâce aux prix plus forts deviennent normalement directement du Résultat Net , en effet les investissements et amortissements ou autres sont déjà pris en compte .


RESULTAT NET possible en fonction des données d'ERAMET sur les variations des prix Mn et Ni.

Minerai Manganèse : 1$ donne 210M€ et alliages de Mn c'est 60M€ ==> je prends 160M€ pour l'ensemble

Nickel : 1$ donne 95M€ et minerai c'est 30M€ ==> je prends 80M€ pour l'ensemble

Cours connus de Janvier 2021 ; Mn 4.84$ et Ni 8.09$
Sur les prévisions les différences sont de 0.34$ pour le Mn et de 0.59$ pour le Ni.

Calcul de l'apport supplémentaire à l'année sur la base de janvier grâce à la montée des cours.
Mn => 0.34$ X 160M€ = 54.4M€
Ni ==> 0.59 $ X 80M€ = 47.2M€

Donc sur la base de janvier le Résultat Net serait d'au moins 100M€ soit 3.75€/action.


Maintenant prenons les cours du moment
Mn => 5$/dmtu
Ni ==> 8.9$/lb ( 19 600 $ la tonne )

Différences sur les cours de la prévision d'ERAMET
0.50$ pour le Mn et 1.40$ pour le Ni

Calcul avec ces cours
Mn 0.50 X 160€ = 80M€
Ni 1.40€ X 80 = 112M€

Donc sur les cours du moment si l'on considère que la montée des prix donne du Résultat Net celui-ci pourrait être proche de 200M€.
Un RN à 200M€ c'est un Bénéfice Net par Action supérieur à 7€.


A suivre toute l'année bien évidemment pour être en phase avec les cours d'en ce moment.