SARTORIUS STEDIM BIOTECH : Validation élevée ( 40 fois ), Merck ( 12,4 fois ).

M3272884

23 juil. 2025 •14:19

« L'histoire ne se répète pas. Mais comme elle bégaie, les investisseurs, se souvenant de l'été dernier et de la chute de 16,3 % de Sartorius Stedim le 19 juillet après un énième « profit warning », se sont inquiétés de la santé de l'équipementier pour la fabrication de médicaments biologiques. La direction, lors de la « conf call », comme on dit dans le jargon, a quelque peu rassuré, réduisant le déclin de l'ex-chouchou de la cote, et grand gagnant du Covid-19 en son temps, à -8,1 % en clôture, alors que le moniteur indiquait -12,5 % au plus bas du jour, mardi. Elle s'est dite « très confortable » avec les objectifs fixés pour l'année. Point de relèvement, toutefois. Les opérateurs en ont pris leur partie, conscients que la volatilité des annonces tarifaires de la Maison-Blanche, qui n'a d'égale que celle de Sartorius Stedim en Bourse, est une inévitable source de prudence, quand bien même le premier semestre a été solide, avec un excédent brut d'exploitation courant cavalant deux fois plus vite que les revenus, de 19,3 %. Mais la valorisation élevée (près de 40 fois le bénéfice net escompté en 2025) et surcotée par rapport au concurrent allemand Merck (12,4 fois) ne souffrant aucun doute, le ralentissement de l'activité aux Etats-Unis au deuxième trimestre a obscurci le diagnostic. Dans ce contexte, cesser de publier le carnet de commandes n'est peut-être pas le meilleur remède. Michael Grosse, aux manettes depuis quelques semaines, devra trouver le bon dosage lors de la prochaine publication pour qu'avec lui l'histoire cesse de se répéter ».