SARTORIUS STEDIM BIOTECH : Résumé conférence tél.

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02 févr. 2017 •07:20

L'anglais n'est pas ma langue maternelle, je n'exclue pas totalement de faire quelques contresens.

croissance organique: A l'image du message délivré lors du T3, le groupe confirme une normalisation de sa croissance orgaique comparée à 2015/2016 et la situe légèrement en-desous des 10% pour les marchés où évolue la societé en sachant que Sartorius et SSB battent tjs le marché.


capex: le groupe accélère ses investissements notamment à Puerto Rico où 4 nouvelles clean rooms verront le jour ainsi que des investissements concernant les membranes. Préfère grouper des investissements que faire plusieurs petits. D'autres projets sur plusieurs sites de Sartorius qui continunent (headquarters) ou pour SSB (négocie des terrains a priori à Gemenos notamment, expansion en France et ailleurs dans le monde). Les capex seront encore élevés en 2018 même si 2017 devrait être un pic puis revenir plus ou moins à la normale en 2019 . Le groupe compte bien réaliser le bas de fourchette de capex mais n'a pas encore validé tous les projets pour aller chercher le haut. Tout ceci est déclenché par la plus forte croissance organique que prévue et la part plus importante qu'estimée de la croissance organique comparée aux acquisitions dans le plan 2020.
Le ceo a estimé pour Sartorius je pense les capex de maintenance à 4/5% par an même si difficile à estimer selon lui. Tjs pour Sartorius, les dotations aux amortissements rapportées aux ventes devraient être en légère hausse mais pas de forte augmentation.
D&A à 6,0% en 2016, range de 6,0-6,5% sur les cinq prochaines années avec 4,6% prévues en 2017 pour les dotations aux amortissements.

US et M&A: aucun impact sur l'activité du groupe pour l'instant. Industrie qui bouge doucement quoiqu'il arrive mais prudence quand même en attendant de voir la suite.
Le groupe compte respecter ses plans en terme de M&A mais ne se met pas la pression, garde la priorité à la croissance organique et saisira les opportunités.

Fiscalité et cash conversion: baisse de 1 point du taux d'impôt pour ssb à 28 %.
Interrogé sur le faible taux de cash conversion entre ebitda et operating cash flow, il a mis en avant la forte croissance du groupe qui engendre mécaniquement une hausse du BFR.

Résumé des points principaux, pour ceux qui comprennent l'anglais, le ceo parle un anglais très compréhensible et ne parle pas trop vite, très intéressant pour cerner l'activité et le développement du groupe.