SARTORIUS STEDIM BIOTECH : article votre argent

mamsag34

01 févr. 2017 •08:46

Des perspectives trop prudentes ?
Pour cette année, la société se montre confiante grâce à un carnet de commandes toujours bien orienté, en hausse de 15,6% à périmètre et taux de change constants. Il s'élève à 1,08 milliard et représente une année de chiffre d'affaires. Les objectifs visent pour cette année une croissance de 8% à 12% du volume d'activité et une nouvelle amélioration espérée d'un demi-point de la marge brute d'exploitation à environ 28%.
Ces cibles traduisent un ralentissement de la performance financière de la société notamment par rapport au dernier exercice, ce qui n'est pas très apprécié par le marché. Cette légère déception sur les perspectives mérite d'être relativisée dans la mesure où la société a pour habitude de se montrer prudente dans sa communication et de toujours relever ses objectifs en cours d'année. Raison pour laquelle nous restons très confiants dans le potentiel du titre. A plus long terme, la visibilité est excellente avec un chiffre d'affaires anticipé entre 1,5 et 1,6 milliard à l'horizon 2020 et une marge brute d'exploitation de 29% à 30%. De quoi justifier les niveaux de valorisation élevés et notre "avis positif" sur la valeur.