SARTORIUS STEDIM BIOTECH : Mieux Vivre Votre Argent Novembre 2016

M3121282

28 nov. 2016 •08:42

SARTORIUS STEDIM
BIOTECH, acheté à
65,31 euros

La baisse du titre de ce fournisseur
mondial de solutions
intégrées pour l’industrie biopharmaceutique
ne soulève pas
d’inquiétudes particulières eta facilité l’entrée de la valeur
dans notre portefeuille le 24 octobre
au prix de 65,31 euros.
En ligne avec les attentes, les
comptes du troisième trimestre
se sont révélés de qualité. Ils
ont fait ressortir une hausse de
1,1 point de la marge brute
d’exploitation, à 27,3 % d’un
chif fre d’affaires en progression
de 18,8 % et atteignant
781,1 millions d’euros (+ 20,4 %
à taux de change constants).
La bonne orientation du carnet
de commandes, en hausse de
16,2 %, à 806,6 millions, est rassurante
sur la visibilité des prochains
mois mais la direction
n’a pas souhaité relever ses objectifs
sur l’exercice, après les
avoir déjà ajustés à la fin de
juillet. Ce conser vatisme a
quelque peu déçu le marché,
habitué aux bonnes nouvelles
sur cette société, et a servi de
prétexte à des prises de bénéfices
sur un titre très bien valorisé,
à 33 et 28,7 fois les profits
pour cette année et 2017. La
prime est justifiée par les perspectives
à long terme avec une
marge brute d’exploitation espérée
entre 29 et 30 % à
l’horizon 2020 pour un chif fre
d’af faires de l’ordre de 1,5 à
1,6 milliard d’euros. ■
FrŽdŽric BŽriot et Bruno Kus