Ce soir Amoéba a publié l'intégralité des documents préparatoires à son AG du 3 avril 2026. Voici une synthèse pour ceux qui n'ont pas le temps de tout lire.
--- LES CHIFFRES CLÉS 2025 (comptes audités) ---
CA commercial : 0 EUR (3ème année consécutive)
Perte nette : -7,9 M€ (comptes sociaux) / -8,3 M€ (comptes consolidés)
Trésorerie fin décembre : 4,7 M€ → tombée à 3,1 M€ fin février 2026
Cash-burn : ~800k€/mois → autonomie ~4 mois depuis fin février
Capitaux propres : négatifs à -5,4 M€
Dette Nice & Green : 13,9 M€ tirés (sur enveloppe 17,1 M€), brevets et marques nantis
Déficit cumulé (report à nouveau) : -28,2 M€ après affectation de la perte 2025
Financement assuré uniquement jusqu'au 31 décembre 2026
Rémunérations des personnes les mieux payées : 575 996 EUR au total (certifié par Forvis Mazars)
--- AVANCÉES RÉGLEMENTAIRES ET COMMERCIALES 2025 ---
Juin 2025 : approbation finale substance active par la Commission européenne (substance à faible risque)
Octobre 2025 : AMM USA obtenue (AXPERA NOA et AXPERA GREEN, EPA)
Mars 2025 : dossiers AMM déposés dans 9 pays UE prioritaires, France rapporteur de zone
Février 2026 : ANSES en phase conclusive — commentaires clôturés le 6 mars, AMM France imminente
Juin 2025 : accord distribution Koppert (5 ans, exclusif, 18 pays UE + USA, vignes + maraîchage). Marque TIAGAN pour le marché viticole
Novembre 2025 : MoU Syngenta (céréales + grandes cultures, UE + UK). Accord définitif visé printemps 2026
Juillet 2025 : accord cosmétique Metron/Oriental Beauty Valley (Chine)
11 mars 2026 : première commande Koppert reçue — livraisons prévues avril 2026 (France, Italie, Pays-Bas)
Filiale Green 4 Agro créée, dirigée par Jean-Marc Petat (ex-BASF)
Médaille d'or ABIM 2025 (Basel) pour AXPERA + médaille d'or SIVAL Innovation 2026
--- AG DU 3 AVRIL 2026 — CE QUI EST SOUMIS AU VOTE ---
VOTACCESS ouvert depuis aujourd'hui 18 mars à 12h. Date limite formulaire de vote : 31 mars 2026 à 23h59.
Résolutions ordinaires (1 à 7) : Approbation des comptes 2025, affectation de la perte au report à nouveau, quitus aux dirigeants, enveloppe rémunération CA fixée à 200 000 EUR pour 2026, programme de rachat d'actions (prix max 5 EUR).
Résolutions extraordinaires — délégations AK (8 à 19) : Batterie complète de délégations permettant au CA de lever des fonds sans repasser par l'AG pendant 16 mois. Plafond global : 2,5 M€ nominal (~125 millions d'actions nouvelles théoriques). Décote max autorisée : 20% sur les 5 dernières séances.
Trois mécanismes principaux :
- Résolutions 9/10 : offre au public / placement privé institutionnels — mécanisme standard
- Résolution 11 : AK réservée aux partenaires industriels biocontrôle ou fonds greentech — potentiellement Syngenta dans le cadre de la conversion du MoU. Rapport CAC spécifique établi séparément = signal fort d'utilisation probable à court terme
- Résolution 17 : BSA réservés aux fonds spécialisés petites émissions complexes (type Nice & Green). Prix d'exercice = max(cours veille, 92% du plus bas des 6 dernières séances). Mécanisme de dernier recours
- Résolution 20 : modification des statuts — limite d'âge du Président CA à 75 ans.
--- CE QUE LES RAPPORTS FORVIS MAZARS RÉVÈLENT ---
Le CAC a publié 5 rapports distincts sur les émissions. Point clé : Forvis Mazars a rédigé un rapport séparé et spécifique pour la seule résolution 11 (AK partenaires industriels), alors que les autres résolutions sont regroupées dans un rapport commun. Signal que cette résolution est la plus susceptible d'être utilisée rapidement — possiblement dans le cadre d'une entrée au capital de Syngenta ou d'un fonds greentech de premier plan.
--- LES RISQUES À SURVEILLER ---
AK dilutive quasi-certaine dans les semaines post-AG. KBC modélise une dette nette de 17,5 M€ en 2026 vs 7,5 M€ fin 2025 → delta ~10 M€ à lever
Nantissement des brevets au profit de Nice & Green → inbankable pour financement bancaire classique
Nice & Green peut vendre ses actions sur le marché et demander remboursement des obligations en actions
AMM France déclarée imminente mais délai ANSES imprévisible
0 EUR de CA commercial depuis la création → pure option sur le futur
--- CE QUE DISENT LES ANALYSTES ---
KBC Securities → Achat | Objectif : 1,50 EUR
Euroland Corporate → Achat | Objectif : 1,90 EUR
Edison Group → Juste valeur : 2,01 EUR
Portzamparc (BNP) → Conserver | Objectif : 1,10 EUR
KBC projette CA 6,8 M€ en 2026 et 17,6 M€ en 2027.
Edison est plus conservateur : 3,4 M€ en 2026 et 13,5 M€ en 2027.
--- CALENDRIER CRITIQUE ---
28 mars : date limite questions écrites à l'AG
31 mars 23h59 : date limite formulaire de vote
3 avril : AG — information directe possible sur AMM et financement
Avril : AMM France ANSES (imminente) → +20 à +40% si annoncée
Avril-Mai : AK inévitable post-AG → -15 à -20% décote sur cours du moment
Printemps 2026 : accord définitif Syngenta (annoncé) → catalyseur majeur de rerating
--- BOTTOM LINE ---
Le dossier est binaire. Si la commercialisation décolle avec des chiffres concrets (volumes Koppert, accord Syngenta signé, AMM France), les objectifs analystes entre 1,50 et 2,00 EUR sont atteignables. Si on reste dans l'attente sans revenus probants, les dilutions successives risquent de maintenir le cours sous 1,00 EUR jusqu'en 2027. Le joker majeur reste la finalisation du MoU Syngenta en accord définitif.
Analyse documentaire personnelle — pas un conseil financier.
