L’annonce de ce matin – qui a fait beaucoup plus réagir les cours de Nicox (+/-30/35 %) que celui d’Ocumension (+/- 2 %) - et m’inspire les réflexions suivantes.
Tour d’abord, si certains s’impatientaient et ‘’critiquaient’’ un délai trop long (à leurs yeux), il faut rappeler qu’antérieurement à 2021 le délai moyen était de 3 ans.
Mais une ordonnance de 2021 a réorganiser les procédures NMPA, en rangeant les demandes en trois catégories selon les pathologies visées.
La demande concernant le Zerviate a été acceptée d’examen au titre de la seconde catégorie visant les pathologies dites ‘’prioritaires’’ – ce qui n’est pas synonyme de ‘priorité’ réservé à la première catégorie.
Et l’acceptation en seconde catégorie a été motivée par l’intérêt du produit sur la population infantile particulièrement affectée – en CN- par la conjonctivite allergique.
Il y peu de recul statistique mais actuellement les demandes d’examen de cette seconde catégorie sont suivies d’effet sous un délai de 18/24 mois (contre 24/36 mois antérieurement à 2021). Or la date de réponse faite à Ocumension fait état d’un délai de +/- 19 mois), il n’y avait donc pas lieu de s’inquiéter inutilement.
Pour ce qui est du ‘marché’. Je reviens sur une étude dont j’avais fait part il y a maintenant 3 / 4 ans, qui concernait Zerviate et NCX470, et qui prenait en compte moulte paramètres propres au marché Chinois (comme pour chacune des grandes villes et des régions, analyse démographique -situations géographiques-situations économiques-sociologies-accès aux soins-pouvoir d’achat, etc……) qui donnait des résultats que j’envisageai de revoir sur certains points principalement sur le Zerviate.
Et que bien m’a pris car cette révision à conduit à une mise à jour globalement (par addition d’une quarantaine de situations géographiques particulières) proche des données annoncées de 100M$.
En effet, d’une part un paramètre ‘pénalisant’ s’est avéré plus important que retenu en première intention, et entre temps, aux dernières intentions, l’ophtalmologie n’est plus citée dans les priorités du plan ‘’Healthy China 2030’’.
Mais les thérapies visant les enfants présentent un regain d’intérêt.
Et puis, pour l’instant la situation économique interne n’est pas des plus florissante, n’incitant pas à une politique tarifaire des plus bénéfique.
Compte tenu de tout cela, il est possible – AMHA – que le S1 2025 soit marqué par un ‘bon démarrage’ des activités (Zerviate) qui pourrait perdurer > 2025/2026, suivi d’un ‘plateau ascendant’ sur 2026/2027 > 28/2029, et arriver au pic vers 2029/2031.
Maintenant rien n’interdit de penser que le volume annoncé de 100 M$ de soit pas dépassé.
Mais, car il y a un ‘Mais’, une question reste posée à savoir ‘’Pourquoi au terme de 6 ans de commercialisation du même produit aux US, les comptes de Nicox ne font état d’aucune vente’’, et quid du ‘silence’ du management de Nicox sur ce point.
Pour bon nombre d’investisseurs cela reste quant même une’ ombre sur le tableau’.
Et puis attention les 9% et majeure partie des paiements d’étape ne sont pas pour tout de suite, car selon Ocumension eux-mêmes, les 100 M$ ne seront que dans 8 ans ( vers 2032/2033), d’ici la et notamment sur fin 2004 ? et 2025 ont devrait se contenter de 5 %, quant au premier paiement d’étape (2026…2027) ????
RMQ . Le communiqué de Nicox fait état de $ alors qu’il me souvient avoir lu que concernant les produits sous licence les transactions financières entre Ocumension et Nicox
se feront en € ? est-ce encore d’actualité ? (à aujourd’hui cela représente un différentiel de 8/9 %)
Enfin l’annonce ne devrait pas pénaliser le cours de bourse – bien au contraire – mais l’essentiel à CT reste à faire, à savoir assurer le financement jusqu’à dans un premier temps, une conclusion favorable de Whstler et surtout Denali
