: Vous me permettrez de dire que je ne partage pas tout à fait votre point de vue quant aux ‘’possibles’’ conséquentes responsabilités d’ Armistice dans la situation boursière actuelle et l’ intervention (ou les) de Kréos.
Sur Armistice je rappelle :
1 – Sans remonter trop loin, mais seulement à la date de mise sur le marché du Vyzulta soit 01 janvier 2018 (après abstraction de quelques semaines de 2017) le cours à perdu 96 % de sa valeur du 31 12 2017, dont 74 % avant la 1° entrée d Armistice au K de Nicox en novembre 2021, donc grande une partie du mal était déjà faite..
2 – La responsabilité d’entrée d’Armistice incombe essentiellement au Conseil d’Administration de Nicox (et non pas à son seul Président ou Directeur général), donc si Armistice est le véritable responsable de la ‘déconfiture’ boursière en toute règle managériale les membres du CA décisionnaires de ce fait auraient dus en tirer les conséquences, ce qui à ma connaissance ils n ont pas fait, pourquoi ???
3 – AMHA Armistice n est pas responsable du ‘non succès commercial’ du Vyzulta, qui à maintes reprises jusqu à la mise effective sur le marché fut annoncé pour une diffusion à plusieurs centaines de millions de $ (soit +/- 20 % du marché US des PGA ) en pic d activité sous 6/7 ans (voir en ce sens les étapes fixées par l avenant de 2018 ), et qui en fait se révèle être bien inférieur à 100 M$ au terme de la 6°année, et ne devrait être que légèrement supérieur à ces 100 M$ ( probablement 6/7 % du marché) au terme de la 7° année (2024).
4- AMHA Armistice n est pas responsable de l obligation faite à Nicox en juillet 2020, de renoncer au recouvrement du prêt consenti à Visufarma (certes à échéance 2026) et se traduisant par une perte sèche de 14 M€. (voir comm du 10/07 et DUE 2020)
5- AMHA Armistice n est pas responsable des ‘’déboires’’ (euphémisme) du Zerviate, et qui ont contraint Nicox a supporter une lourde pénalité financière, et qui au terme de la 6° année suivant son AMM reste d une diffusion ‘quasi confidentielle’
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6 – AMHA Armistice n est pas responsable du refus de la FDA de valider, en début 2022 (soit 2 mois après l entrée d Armisitce au K), le dossier du NCX4251 au titre de thérapie de la blépharite, annoncé à maintes reprises par Nicox comme potentiellement très prometteur, et objet de l accord avec Ocumension [ au passage, je vous renvoie à votre post de novembre 2021 sur ce sujet].
7- AMHA, et dans la suite donnée par Nicox au point 6, Armistice n est pas responsable du fait que Nicox depuis près de 2 années n a pas encore pu signer d accord de partenariat pour le NCX4251 à titre de thérapie pour la sécheresse oculaire.
Dès lors, de cette simple énumération – non exhaustive – des faits, on peut même s étonner que la société soit encore en vie ….., mais surtout et plus sérieusement je ne pense pas que l on puisse attribuer à Armistice la principale responsabilité de la situation boursière actuelle.
Certes j ai bien conscience, notamment à l aune de dizaines d années d expérience et pratiques de management financier, que les intervenants financiers -banques-fonds- et autres intermédiaires et/ou investisseurs…- ne sont pas ni des ‘’bisounours’’ ni des philanthropes, mais des entités qui se préoccupent avant tout des intérêts de leurs propres mandants, et que l on ne peut pas les accuser de tous les mots de la terre, résumant ma pensée par cette triviale maxime connue de tous ‘’’ Ce n est pas la queue qui remue le chien, mais le chien qui remue la queue’’’* .
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Quant à Kréos, je rejoins l avis de bon nombre de praticiens de la finance, certes peut-être pas des plus jeunes mais de longue expérience, et qui en bons nombre de points voient en Kréos comme la disciple de la ‘sulfureuse’ SDBO de ‘’ la grande époque’’ !!!!!!!
Donc à ‘’bon entendeur salut’’.
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Maintenant dire qu actuellement la société est sous-évaluée en bourse, c est fort probable……encore qu il puisse être possible de retenir/choisir le bon curseur de valorisation
En effet la VAE attendue ne sera pas la même selon que l on est un investisseur financier, même s il s’agit d investir dans une société dite de ‘’croissance’’ , ou un investisseur ‘industriel’ principalement ‘intéressé’ par l outil de production (moyens-brevets-pip line-marché).
Apparemment, et de ce que l on sait, la banque d affaires mandatée (et rémunérée) privilégierait cette deuxième option ; ou une forme proche de cette solution.
D autre part, si les cash burn Nets des T1 et T2 2024 sont en ligne avec celui du T4 2023, et compte tenu de la trésorerie au 31 12 2023, il est possible qu un répit de quelques semaines au delà du 30 juin soit envisageable permettant ainsi de peaufiner le dossier notamment afin de tenir compte des avancées des 3 études en cours, et de leurs premières données – même si secrètes ou confidentielles ,mais comme on le sait….pas pour tous….surtout s il y a un intérêt pour Nicox à ‘cibler’ d éventuels destinataires pour d éventuelles fuites !!!!!
Bref on devrait en savoir plus au cours de ce 1° semestre.
