NICOX : kepler maj 2,7E Attentes de vente optimistes pour le NCX 470

M938455

10 juillet 2023 •11:30

Résultats mitigés du premier essai de phase III du NCX 470
▪ NCX 470, un analogue de bimatoprost donneur d'oxyde de nitrite de deuxième génération pour abaisser la PIO chez les patients présentant un
glaucome ou hypertension oculaire, a été évaluée dans deux essais de phase III initiés en 2020 (Mont Blanc et Denali).
▪ Les résultats de l'essai du Mont Blanc ont été annoncés en octobre 2022, l'essai répondant au critère principal de non-infériorité dans
abaissant la PIO par rapport à la norme de soins, latanoprost 0,005 %. Cependant, NCX 470 n'a pas atteint la statistique globale
supériorité pré-spécifiée comme critère d'évaluation secondaire de l'efficacité par rapport au latanoprost dans la réduction de la PIO à tous les moments.
▪ Cela nous a conduit à revoir à la baisse nos estimations car, bien que ces résultats soient suffisants pour obtenir l'approbation de la FDA, il est probable qu'ils s'avéreront
difficile d'assurer à ce produit une position de choix sur le marché et de convaincre la communauté médicale.
▪ Afin de renforcer le profil de différenciation du NCX470, Nicox lancera deux essais de phase IIIb évaluant le NCX 470 dans la diminution de la PIO et
ses effets protecteurs potentiels sur la rétine.
▪ De plus, le deuxième essai Denali est toujours en cours et les résultats sont attendus en 2025E, mais étant donné la similitude entre les deux
la conception des essais, les résultats sont également susceptibles d'être comparables.
Attentes optimistes
▪ L'étude de marché menée pour le compte de Nicox prévoit un pic de ventes de 300 millions de dollars la huitième année, incluant les États-Unis, la Chine et
autres territoires (hors Europe), dont on estime que 115 à 165 millions de dollars sont générés aux États-Unis.
▪ Ces estimations reposent sur la mise en place de partenariats, la société indiquant qu'elle recherche actuellement
partenaires aux États-Unis et au Japon.
▪ Nos estimations sont plus conservatrices, avec un pic de ventes aux États-Unis estimé à 86 millions d'euros en 2038. Nous avons révisé ce chiffre suite à
la publication des résultats de l'étude Mont Blanc qui nous a conduit à réduire notre part de marché de 15% à 6% (215 MEUR
pic des ventes auparavant).
▪ Compte tenu de la taille relativement limitée du marché ophtalmique chinois (un cinquième du marché américain), nous considérons que ce territoire
représentent un avantage par rapport à notre valorisation déjà importante, malgré la poussée uniquement aux États-Unis.

jyb60

10 juillet 2023 •11:55

Kepler n à pas l air convaincu 

M938455

10 juillet 2023 •11:57

a 2,7E il l'est un peu plus que le marché

jyb60

10 juillet 2023 •11:59

” nous pensons que l actif aura du mal ”

M938455

10 juillet 2023 •12:01

kepler, ce sont des analystes
l'etude de marché a ete dirigé vers les prescripteurs

M1032974

10 juillet 2023 •12:09

Kepler ne s embête pas à valoriser la Chine pour eux c'est marginal...

Je ne suis pas d accord avec ce point pour la simple raison que ncx a un partenaire chinois qui semble tres loyal et impliqué... auprès des autorités chinoises et dans le financement du ncx 470. 

Alors sortir la Chine de la valorisation me laisse perplexe.

jyb60

10 juillet 2023 •12:13

Maintenant faudra voir les conditions des partenariats