« Big Pharma » : Amgen signe la plus grosse transaction de l'année pour 28 milliards de dollars
J&J puis Sanofi ayant jeté l'éponge, c'est Amgen qui remporte les enchères sur la biotech irlandaise Horizon Therapeutics, spécialisée dans les modifications génétiques permettant de traiter les maladies rares, auto-immunes et inflammatoires.
CAC 40
Fusions-acquisitions
En octobre, déjà, Amgen avait finalisé l'acquisition pour 3,7 milliards de dollars de la biotech américaine ChemoCentryx, un autre spécialiste des maladies auto-immunes.
En octobre, déjà, Amgen avait finalisé l'acquisition pour 3,7 milliards de dollars de la biotech américaine ChemoCentryx, un autre spécialiste des maladies auto-immunes. (Shutterstock)
Par Myriam Chauvot
Publié le 12 déc. 2022 à 16:29Mis à jour le 12 déc. 2022 à 16:42
Pour remporter la biotech irlandaise cotée Horizon Therapeutics, le géant américain Amgen n'a pas hésité à frapper fort : il va l'acheter cash, à une valeur d'entreprise de 28,5 milliards de dollars, a-t-il confirmé. Le conseil d'administration de sa cible a approuvé la transaction. L'acquisition reste soumise à l'approbation des autorités de régulation et Amgen espère la conclure au premier semestre 2023.
Spécialiste des maladies auto-immunes et inflammatoires, Horizon Therapeutics est basé à Dublin (Irlande) mais coté au Nasdaq (Etats-Unis). La biotech intéressait aussi le laboratoire américain Johnson & Johnson et le groupe français Sanofi . Horizon avait elle-même annoncé aux marchés le 29 novembre qu'un processus d'enchères s'était mis en place entre les trois candidats. Le prix a dû monter rapidement, car Johnson & Johnson avait déclaré forfait le premier, suivi de Sanofi, qui en a informé les marchés par communiqué dimanche.
Enchères à trois
Craignant le prix astronomique de ces enchères, la Bourse a accueilli avec soulagement l'abandon de Sanofi, faisant progresser son cours lundi dans les premiers échanges malgré un CAC 40 en berne, tandis que celui d'Amgen reculait nettement outre-Atlantique.
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Amgen paye le prix fort : 116,50 dollars cash par action, soit une prime de 48 % sur le cours de sa cible le 29 novembre avant l'annonce de sa mise en vente. Le marché ne tablait visiblement pas sur un prix aussi élevé, puisque la prime est aussi de 20 % comparé au cours de clôture d'Horizon vendredi dernier.
Il est vrai qu'Amgen a les moyens de casser sa tirelire : son cours de Bourse a largement surperformé le reste du secteur cette année, grimpant de 24 % pour lui conférer une capitalisation boursière de près de 149 milliards de dollars. Sanofi, lui, n'a progressé en 2022 que de 4,8 % et ne pèse « que » 112 milliards d'euros en Bourse.
Segment porteur
La cible est par ailleurs assez prometteuse. Horizon affiche déjà 3,6 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel grâce à plusieurs traitements déjà commercialisés, tel le Krystexxa (pour la goutte, une maladie chronique due à l'excès d'acide urique dans le sang), et surtout le Tepezza, qui traite une maladie oculaire auto-immune. Seul traitement existant pour cette maladie, le Tepezza n'est encore approuvé qu'aux Etats-Unis (depuis 2020) et s'est pourtant déjà installé au troisième trimestre sur un rythme de ventes de 2 milliards de dollars par an.
D'une manière générale, le chiffre d'affaires d'Horizon devrait atteindre les 4 milliards de dollars en 2023 et 7 milliards par an d'ici à 2030. Le segment des maladies auto-immunes est porteur, d'ailleurs Sanofi en a fait une de ses priorités stratégiques. Mais Amgen est celui qui avance le plus vite. En octobre, déjà, il avait finalisé l'acquisition pour 3,7 milliards de dollars de la biotech américaine ChemoCentryx, un autre spécialiste des maladies auto-immunes. Il peut tabler sur des synergies avec Horizon, dont l'acquisition devrait être relutive dès 2024.
