ARCELORMITTAL : Berenberg pense qu'Ilva est mal intégré

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06 juin 2017 •12:06

Berenberg est conforté par sa recommandation à l'achat sur ArcelorMittal , avec un objectif de cours particulièrement élevé de 34,50 euros par action (le plus haut de tous les analystes, à notre connaissance), après la confirmation de la sélection de son projet de reprise de l'aciérie Ilva par les autorités italiennes. Le bureau d'études estime que si l'affaire est correctement gérée, le plus grand centre sidérurgique européen pourrait amorcer rapidement son redressement. Le spécialiste est surpris du peu de crédit que le marché donne au projet de reprise, qu'il considère pour sa part comme l'une des plus belles opérations menées par ArcelorMittal. Il voit toujours beaucoup d'avantages à cette acquisition, qui permettra de disposer d'un processus de production plus stable et plus intégré, d'une meilleure dilution des coûts fixes et d'une réduction du besoin en fonds de roulement. Les clients d'Ilva, pour leur part, vont profiter de délais de livraison raccourcis et d'un potentiel d'amélioration de leurs marges, du fait de livraison plus fiables sur le marché premium.