ARCELORMITTAL : Comment vous expliquez ces paradoxes?

albanrr

17 mai 2016 •09:37

Ce n'est un paradoxe que si on connait les marges par tonne dans chaque pays puis, en multipliant par les volumes, on arrive a y voir plus clair. Qui a les marges geographiques a part le management et leurs comptables?

Ensuite, je ne crois pas du tout au succes des mesures antidumping donc suis certain que toute variation de prix en Chine aura un impact, meme si en retard, sur les prix dans le reste du monde par effet de contagion. Une explication en est qu'ArcelorMittal achète de l'acier chinois, comme produit semi-fini, pour le retravailler ensuite. Si tous les concurrents le font, et ils doivent le faire aussi longtemps que les cours a Shanghai sont assez bas, ca aura un impact dans le monde entier. Quand on voit les capacites de production chinoise, on se rend vite compte que les producteurs dans le reste du monde sont des poids plume qui ne determinent pas les prix, sauf a court terme.

Ma conclusion est qu'un seul cours de l'acier compte en ce moment, celui de Shanghai. Enfin, le marche en ce moment pense comme ca et le jeux du trading court terme fait qu'il faut anticiper ce que le marche va faire donc ce que le marche pense.

M4289717

17 mai 2016 •13:10

Merci pour la réponse. Je suis d’accord avec l’anticipation de marché, surtout les futures du minerais de fer est en nette baisse par rapport au « Spot Market ». Et qu’il y a une grande corrélation entre les prix de minerais de fer et l’acier en Chine ; car le rapport prix acier/prix minerai de fer en Chine est plus petit qu’ailleurs. Donc si les mesures anti-dumping prouvent inefficace, il est très probable que les prix baissent en Europe, seulement il y a un time-lag.
En ce qui concerne MT, les données des ses rapports financiers comparées à des prix des différents marchés aident à estimer des « spreads », facteur nécessaire pour l’estimation d’EBITDA.
On dispose pour chaque année 5X4=20 EBITDA (5 segments : Europe, Nafta, Acis, Brazil, Mine et 4 rapports), et 20 prix moyen de vente avec des tonnages correspondants et les données extérieurs. Ces chiffres suggèrent que la balance financier de MT est tournée positive. Si l’écarte actuelle Shanghai /Europe persiste la dépendance de MT Shanghai peut perdre sa couleur.
Aujourd’hui c’est étonnant Shanghai rouge (vert), MT rouge.