USA-Techs et médias se préparent pour la recomposition sectorielle du SP

information fournie par Reuters •14/09/2018 à 16:05

    * Les indices sectoriels S&P changeront le 24 septembre
    * Un nouveau segment des "services de communication" créé
    * Les grandes "techs" seront affectées par la refonte
    * Le poids du secteur technologique baissera dans le S&P 500

    par Noel Randewich
    SAN FRANCISCO, 14 septembre (Reuters) - Alphabet  GOOGL.O ,
Facebook  FB.O  et autres Netflix  NFLX.O  seront suivis de près
par les investisseurs le 24 septembre à l'occasion de la
recomposition des indices sectoriels du S&P 500 qui les verra
intégrer un nouvel ensemble de valeurs de la communication et
des médias.
    A l'occasion de la plus importante refonte jamais opérée des
indices S&P et MSCI à Wall Street, l'actuel secteur des services
de télécommunications sera rebaptisé "services de communication"
et élargi à 18 entreprises issues des compartiments des biens de
consommation non essentielle et de la technologie, dont Netflix,
Walt Disney Co  DIS.N  et Twitter Inc  TWTR.N .
    S&P Dow Jones Indices et MSCI maintiennent depuis 1999 leur
système de classification GICS (Global Industry Classification
Standard) et la refonte reflète l'évolution depuis lors des
industries des hautes technologies, des médias et des biens de
consommation.
    Les valeurs qui changeront de catégorisation dès l'ouverture
du marché le 24 septembre pèsent à hauteur de 8% environ de
l'indice S&P 500.
    Le nouveau segment des "services de communication"
comprendra trois des quatre composants des fameux FANGS, à
savoir Facebook, Amazon.com  AMZN.O , Netflix et Google
(Alphabet), des entreprises considérées comme le principal
moteur du rally boursier du marché actions américain ces
dernières années.
    Alphabet et Facebook quitteront le secteur de la
technologie, et Netflix celui de la consommation
discrétionnaire, pour rejoindre le nouveau secteur. Amazon
restera, quant à lui, parmi les valeurs de la consommation
discrétionnaire.
    
   
    Avec cette transformation, le poids du secteur technologique
dans le S&P 500 tombera à 20% contre 26% auparavant.
    Il comptera encore néanmoins de grands noms, comme Apple
 AAPL.O , première capitalisation boursière mondiale, Microsoft
 MSFT.O , Visa  V.N  ou encore Intel  INTC.O .
    Seront aussi toujours présents les fabricants de puces
informatiques, les fournisseurs de services informatiques
dématérialisés ("cloud") et d'autres sociétés technologiques,
qui pourraient connaître un regain d'intérêt.   
  
    
    La recomposition sectorielle du S&P impactera de plein fouet
les fonds indiciels ETF qui répliquent de façon automatique les
indices sectoriels. 
    Les investissements dans les ETF spécialisés sur la
technologie s'élèvent à 89 milliards de dollars, soit bien plus
que pour tous les autres secteurs, selon des données de Thomson
Reuters Lipper. 
    Les valeurs concernées par la refonte de la catégorisation
sectorielle de S&P pourraient ainsi connaître un pic de
volatilité lorsque les ETF spécialisés sur la consommation
discrétionnaire et les télécoms ajusteront leur portefeuille.
    Certains fournisseurs d'ETF ont toutefois pris les devants.
    Vanguard Group a débuté la migration sectorielle de ces ETF
lors du deuxième trimestre cette année, et State Street Global
Advisors a d'ores et déjà lancé un nouveau fonds répliquant le
secteur des "services de communication".
    Cet EFT, baptisé "Communication Services Select Sector SPRD
Fund"  XLC.P  a perdu 3% depuis début juin, en raison
principalement de la chute de 16% de Facebook, le deuxième plus
gros titre en portefeuille, sur des craintes de régulation
accrue.
    Le secteur des "services de communication" représentera 11%
de l'indice S&P 500, contre moins de 2% pour l'actuel
compartiment des télécoms. 
      
   
    La consommation discrétionnaire pèsera à hauteur de 11% dans
l'indice S&P 500, contre 13% actuellement. Le poids d'Amazon
dans ce segment augmentera de 27% à 34%. Le géant de la
distribution en ligne sera notamment accompagné de Home Depot
 HD.N  et de McDonald's  MCD.N . 


    Les entreprises regroupées dans les "services de
communication" afficheront une valorisation globale de 18 fois
les résultats attendus après la recomposition, contre 10 fois
pour le segment actuel des télécoms composé de AT&T  T.N ,
CenturyLink  CTL.N  and Verizon Communications  VZ.N .
    

    VOIR AUSSI:
    ENCADRÉ-Le Big Bang de MSCI sur les indices aura aussi un
impact en Europe  
    

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 (Blandine Hénault et Véronique Tison pour le service français,
édité par Marc Joanny)