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+ fortes hausses et baisses SBF 120

Trigano : trop tôt pour se positionner
information fournie par Le Revenu 05/10/2022 à 08:03

Le titre du fabricant de véhicules de loisirs perd 40% sur un an. (© Trigano)

Le titre du fabricant de véhicules de loisirs perd 40% sur un an. (© Trigano)

Le roi des camping-car a publié un chiffre d'affaires trimestriel rassurant. Mais il est encore un peu tôt pour se repositionner sur la valeur.

Le fabricant de camping-cars envoie des signaux un peu plus favorables malgré la pente inflationniste et les problèmes d'approvisionnement.

Le titre s'est octroyé 13% le jour de l'annonce de ventes annuelles rassurantes.

Certes, au quatrième trimestre de l'exercice clos le 31 août 2022, le chiffre d'affaires a reculé de 3,6%, à 738,6 millions d'euros à périmètre et taux de change constants. Mais c'est mieux qu'au trimestre précédent (-10,4%).

Emportée par la chute des marchés, l'action plonge de 47% depuis le début de l'année.

L'engouement pour les camping-cars ne semble pas être remis en cause, les dirigeants évoquant toujours un carnet de commandes très élevé. Mais l'envolée des prix des matières premières et la pénurie de bases roulantes risquent encore de pénaliser les ventes. Trigano tente d'y répondre en renforçant son offre sur d'autres châssis (Ford, Mercedes).

Niveau rentabilité, le bureau d'études Oddo BHF prévoit des «marges qui devraient être maintenues en 2023 en raison des augmentations de prix déjà réalisées (+9% pour les camping-cars en 2022)». À moins de 14 fois le résultat net estimé pour l'exercice en cours, la valorisation reste attractive.

Seul bémol selon nous, avec des taux d'intérêt en hausse rapide et une possible baisse du pouvoir d'achat des ménages, la demande de véhicules de loisirs pourrait commencer à se tasser.

Nous restons à l'écart d'un titre que nous conseillons de vendre depuis juillet 2021.

Vendez l'action Trigano [TRI]. Objectif de cours : 93 euros.

Profil d'investissement : spéculatif.

Prochain rendez-vous : résultats annuels, le 29 novembre.

Source LeRevenu.com

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105,8000 EUR Euronext Paris +1,44%

Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 05/10/2022 à 08:03:01.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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2 commentaires

  • 06 octobre 08:34

    PER moins de 8 sur Boursorama ?

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