Taux : repli enrayé aux US, pas dans l'UE, malgré repli PMI
information fournie par Cercle Finance 22/05/2025 à 18:05
Les T-Bonds -contrairement aux actions- ont du mal à inverser leur dynamique négative: le '10 ans' est resté ancré vers 4,600% une bonne partie de la journée avant de se détendre en fin d'après-midi de -3Pts vers 4,565%.
Le '30 ans' s'est dégradé jusque vers 4,149% avant se tasser de -1Pt symbolique vers 5,078% % (pire niveau depuis octobre 2023, et depuis 20 ans si on clôture à ces niveaux).
Le '2 ans' efface -2,5Pts vers 3,99% mais cela fait une semaine qu'il gravite autour de 4%.
Difficile de déterminer si le début d'embellie en cours a un lien avec les chiffres du jour, ou l'adoption -à 1 voix près- du package de réduction des impôts proposé par Trump par la Chambre des Représentants (ce qui risque de creuser encore plus les déficits).
Les derniers chiffres US sont en effet contrastés : la surprise du jour, c'est le rebond de +1,5Pt de la croissance dans le secteur privé.
Selon S&P Global, l'indice 'PMI composite' bondit de +1,5 et ressort à 52,1 en estimation flash pour le mois en cours, à comparer au plus bas de 19 mois de 50,6 observé en avril.
L'indice reprend ainsi de la distance par rapport au seuil fatidique des 50 qui sépare expansion et contraction de l'activité globale.
'La croissance de l'activité et les attentes de production demeurent historiquement faibles, sur fond des inquiétudes actuelles au sujet de l'impact des droits de douanes sur la demande, les chaines logistiques et les prix', tempère S&P Global.
La hausse du PMI contraste avec les ventes de maisons existantes aux Etats-Unis : elles se sont tassées de 0,5% en avril par rapport au mois précédent, à un taux annuel désaisonnalisé de quatre millions, selon les données mensuelles communiquées par la National Association of Realtors.
Le prix médian des ventes de maisons existantes a augmenté de 1,8% sur un an pour s'établir à 414.000 dollars, un sommet historique pour le mois d'avril et le 22e mois consécutif de hausse des prix d'une année à l'autre.
Enfin, le stock de logements existants invendus a grimpé de 9% par rapport au mois précédent pour s'établir à 1,45 million à la fin d'avril, soit l'équivalent de 4,4 mois d'offre au rythme actuel des ventes mensuelles.
Il y a avait également des chiffres en Europe : pour l'UE, l'indice flash PMI composite HCOB de l'activité globale s'est replié de 50,4 en avril à 49,5 en mai, s'inscrivant sous le seuil des 50 (côté récession) pour la première fois depuis cinq mois et traduisant donc un repli marginal de l'activité du secteur privé.
Ce retour à la baisse de l'activité globale reflète une légère réduction de celle du secteur des services, laquelle s'est repliée pour la première fois depuis novembre 2024, alors que la production manufacturière a augmenté pour un troisième mois consécutif.
L'indice PMI flash composite HCOB de l'activité globale en France s'est établi à 48 en mai, se maintenant ainsi en dessous de la barre du 50 qui sépare la contraction de la croissance pour un neuvième mois consécutif.
Des chiffres peu enthousiasmants mais les Bunds se dégradent encore avec +0,5Pt à 2,645%, nos OAT prennent +1,7Pts à 3,322%, les BTP italiens +0,5Pt à 3.652%.
Au Royaume-Uni, la contraction de l'activité du secteur privé britannique s'atténue en mai, au vu de l'indice PMI flash composite de l'activité globale -calculé par S&P Global-, qui ressort à 49,4 en mai, contre 48,5 le mois précédent.
En France, le climat des affaires s'assombrit légèrement en mai, au vu de l'indicateur synthétique de l'Insee qui perd un point pour s'établir à 96, et reste ainsi en deçà de sa moyenne de longue période (100).
Copyright (c) 2025 Cercle Finance. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
A lire aussi
-
![Une maison partiellement détruite après le crash d'un avion privé dans un quartier résidentiel de San Diego, en Californie, le 22 mai 2025 ( AFP / Sandy Huffaker )]()
Plusieurs personnes sont mortes jeudi en Californie lorsqu'un petit avion privé s'est écrasé en pleine nuit sur un quartier résidentiel de San Diego, ce qui a endommagé plusieurs maisons et mis le feu à des voitures. La police a confirmé au moins deux décès pour ... Lire la suite
-
![Wall Street a fini en ordre dispersé jeudi]()
par Chibuike Oguh La Bourse de New York a fini en ordre dispersé jeudi, au cours d'une journée volatile, seul le Nasdaq se relevant au final du creux de la veille sur fond de repli des rendements obligataires, alors que la Chambre américaine des représentants a ... Lire la suite
-
![Des chauffeurs de taxis manifestent sur l'autoroute A1 près de Paris, le 21 mai 2025 ( AFP / THOMAS SAMSON )]()
Les taxis ont obtenu une réunion samedi au ministère des Transports en présence du Premier ministre, après une quatrième journée de mobilisation jeudi au cours de laquelle ils ont manifesté contre une nouvelle convention régissant le transport de patients mais ... Lire la suite
-
![Un opérateur à la Bourse de New York, le 19 mai 2025. ( AFP / TIMOTHY A. CLARY )]()
La Bourse de New York a terminé à un niveau proche de l'équilibre jeudi, les investisseurs tentant de se débarrasser de leurs inquiétudes liées au budget américain, tandis que les taux obligataires se sont progressivement détendus en cours de séance. Le Dow Jones ... Lire la suite
Mes listes
Message d'alerte
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
Cette liste ne contient aucune valeur.
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer