STMicroelectronics recule : les perspectives ne sont pas à la hauteur des attentes

information fournie par AOF •25/01/2024 à 11:20

(AOF) - A l'instar de son concurrent américain Texas Instruments mardi soir, STMicroelectronics a dévoilé des perspectives décevantes. En conséquence l'action du fabricant de semi-conducteurs perd 1,88% à 41,80 euros, affichant ainsi l'un des plus forts replis du CAC 40. Sa perte était plus prononcée en début de séance. Le groupe franco-italien est confronté à un ralentissement de la demande pour les applications dans l'automobile et à une nouvelle dégradation de la demande en provenance du secteur industrielle.

Une performance trimestrielle inférieure au consensus

Au quatrième trimestre, son résultat d'exploitation a baissé de 20,5% pour s'établir à 1,02 milliard de dollar. La marge brute, une mesure de la rentabilité très suivie dans le secteur, est ressortie à 45,5%, soit 50 points de base en dessous du point médian des perspectives financières du groupe. Le consensus s'élevait à 46,1%.

Elle a baissé de 200 points de base en un an "en raison de la hausse du coût des intrants de production, des charges liées aux capacités non utilisées, ainsi que d'effets de change nets négatifs après couverture, partiellement compensés par la combinaison du prix des ventes et du mix produits", a expliqué la société.

Les revenus ont reculé de 3,2% sur un an à 4,28 milliards de dollars, ressortant sous le consensus de 4,34 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires plus élevé dans l'électronique personnelle a été contrebalancé par un taux de croissance moins élevé dans l'automobile, a commenté STMicroelectronics.

"Au quatrième trimestre, les prises de commande de nos clients ont diminué par rapport au troisième trimestre. Nous avons continué de voir une demande finale stable dans l'automobile, une absence d'augmentation significative dans l'électronique personnelle et une nouvelle détérioration dans l'industriel." a indiqué le PDG.

Perspectives dégradées

S'agissant des objectifs du fabricant de semi-conducteurs pour le premier trimestre, Jean-Marc Chéry vise au point médian "un chiffre d'affaires net de 3,6 milliards de dollars, en baisse de 15,2% en variation annuelle et en baisse de 15,9% en variation séquentielle". La marge brute est attendue à environ 42,3%. Le marché anticipe respectivement 4,08 milliards de dollars et 45,2%, signale Jefferies.

"Nous pensons que STM est confronté à une nouvelle détérioration significative de la demande industrielle et à une faiblesse grandissante de la demande dans le secteur de l'automobile", explique l'analyste.

En 2024, STMicroelectronics prévoit d'investir environ 2,5 milliards de dollars. UBS rappelle que la société ciblait 4,1 milliards d'investissements en 2023, ce qui suggère des actions au niveau des coûts, compte tenu des perspectives difficiles.

"Pour l'exercice 2024, nous dirigerons la société sur la base d'un plan de chiffre d'affaires compris entre 15,9 milliards de dollars et 16,9 milliards de dollars", a ajouté lé dirigeant. A l'intérieur de ce plan, il anticipe une marge brute située entre 40% et 46%. Le marché cible 17,3 milliards de dollars et 46,1%. Jefferies prévient que ces prévisions impliquent une reprise significative au second semestre, en particulier au niveau des revenus, et qu'il existe un risque qu'elles soient abaissées.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- L’un des leaders mondiaux et premier européen fabricant de semi-conducteurs, né en 1987 ;

- Leader mondial dans les microsystèmes électromécaniques (Mems) et dans les capteurs de mouvement pour tablettes et mobiles, un marché qu’il contrôle à 48 %, loin devant ses concurrents ;

- Revenus de 16,1Mds$ répartis entre les ADG (systèmes analogiques et numériques) pour 37 %, les MEMs pour 31 % et les MDG (circuits numériques intégrés) pour 32 % et réalisés à 30 % en Asie-Pacifique et 41 % dans les Amérique ;

- Modèle économique d’offre de microsystèmes et de semi-conducteurs (ADG, AMS et MDG) focalisés sur la mobilité intelligente, la gestion de l’énergie et l’IoT;

- Capital contrôlé à 27,5 % par ST Holding (société détenue à parité par les états italien et français), et par la BPI avec 13,1 %, Jean-Marc Chéry, directeur général, présidant le directoire de 9 membres ;

-Aisance financière avec 1,9 Md€ de position financière nette et un autofinancement libre de 206 Ms$ à fin mars.

Ai

Aisance fi

Enjeux

- Ambition 2025-27 : croissance fondée sur l’élargissement du leadership dans l’industrie et l’automobile et, plus sélectivement, dans l’électronique personnelle et les équipements de communication / objectif : 20 Mds$ de revenus et marge opérationnelle supérieure à 30 % ;

- Stratégie d’innovation regroupant 1/5 ^ème des collaborateurs et financée à hauteur de 15,1 % : portefeuille de brevets le plus étendu de son secteur, (près de 18 000) / culture de partenariats avec les clients industriels (mise à disposition d’outils de développement spécifiques « ECU », AutoDevKit pour l’automobile, Sierra Wireless pour l’IoT), les fournisseurs et les centres de recherche publics / leadership dans les programmes de l’Union européenne, tels Penta ou IPCEI, ou des grands du secteurs, tel Zigbee, club mondial des entreprises dans l’IoT ;

- Stratégie environnementale implantée le long de la chaîne de valeur : neutralité carbone et approvisionnement total en énergie renouvelable (62 % en 2022),

recul de 20 % de la consommation d’énergie par plaquette en 2025 (vs 2016) / hausse de l’efficacité de la gestion de l’eau de 20 % en 2025 (vs 2016) /

/ écoconception et au moins 50 % des nouveaux produits labellisés technologie durable ;alliance européenne des puces centrée sur la technologie FD+SOI et fort soutien des financements public européens;

Allian

- Retombées de l’alliance européenne des puces centrée sur la technologie FD+SOI ;

-Pénurie mondiale de semi-conducteurs durable jusqu’à fin 2025, d’où un carnet de commandes supérieur de 30 % aux capacités actuelles de production et une capacité à augmenter les prix de vente ;

- Solidité de la gouvernance, privilégiant les compétences internes.

Défis

- Sensibilité à la parité €/$, avec 89% des revenus en dollars et 60 % des dépenses d’exploitation en euros ;

- Risque de ralentissement de la croissance des revenus à partir de 2025 ;

- Investissements industriels de 4 Mds$ en 2023 en Italie et France, à 80 % dans le silicon carbide (1 Md€ de revenus attendus en 2024) et 20 % dans la R&D ;

- Après une croissance de 19,8 % des ventes et une marge brute de 49,7 % au 1 ^er trimestre, objectif 2023 relevé de revenus entre 17,8 et 17,8 Mds$, en hausse de 5 à 10 %, après une croissance de 11,5 % au 2 ^ème trimestre

- Après une croissance de 19,8% des ventes et une marge brute de 49,7 % au 1 ^er trimestre, objectif 2023 relevé de revenus entre 17,8 et 17,8 Mds$, en hausse de 5 à 10 %, après une croissance de 11,5 % au 2 ^ème trimestre ;

- Distribution du dividende 2023, de 0,24 $, en 4 acomptes.

Fiche sectorielle - Electronique

Les téléviseurs de grande taille en plein boom

Si les spécialistes s'attendaient à moins d'appétence pour les téléviseurs de grande taille à la sortie de la crise sanitaire, ce n'est manifestement pas le cas. L'IFA a souligné le développement de ces équipements, avec des écrans qui peuvent atteindre jusqu'à 120 pouces. Ce segment de marché devrait voir son activité portée par les Jeux olympiques de l'été prochain. Leader depuis dix-sept ans sur le marché des téléviseurs, Samsung propose la palette technologique la plus complète. Les téléviseurs de grande taille font plutôt partie des produits standards pour le géant coréen. Quant au chinois TCL, qui a ravi à LG la seconde place du marché mondial, il mise sur l'accessibilité de ses produits, avec des prix sensiblement inférieurs à ceux pratiqués par Samsung. Le groupe a réalisé une croissance de près de 68% entre le premier semestre 2021 et 2022 sur le segment des plus de 65 pouces. Sur un an, la taille moyenne des écrans commercialisés par TCL est passée de 46,3 à 49,9 pouces. Un autre acteur chinois, Hisense, cherche également à gagner des parts de marché sur ce créneau.