STMicroelectronics, plus forte hausse du SBF120 à la mi-séance du mardi 30 mai 2023 -

information fournie par AOF •30/05/2023 à 12:12

(AOF) - STMicroelectronics (+ 2,35% à 41,14 euros)

Le fabricant de puces continue à bénéficier de l'effervescence dans le secteur à propos du boom de l'intelligence artificielle, quelques jours après la flambée de Nvidia, et d'un nouveau fabricant de semi-conducteurs Marvell Technology. Le Nasdaq est en outre attendu en hausse. Le titre gagne plus de 23% depuis le début de l'année.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- L’un des leaders mondiaux et premier européen fabricant de semi-conducteurs, né en 1987 ;

- Leader mondial dans les microsystèmes électromécaniques (Mems) et dans les capteurs de mouvement pour tablettes et mobiles, un marché qu’il contrôle à 48 %, loin devant ses concurrents ;

- Revenus de 16,1Mds$ répartis entre les ADG (systèmes analogiques et numériques) pour 37 %, les MEMs pour 31 % et les MDG (circuits numériques intégrés) pour 32 % et réalisés à 30 % en Asie-Pacifique et 41 % dans les Amérique ;

- Modèle économique d’offre de microsystèmes et de semi-conducteurs (ADG, AMS et MDG) focalisés sur la mobilité intelligente, la gestion de l’énergie et l’IoT;

- Capital contrôlé à 27,5 % par ST Holding (société détenue à parité par les états italien et français), et par la BPI avec 13,1 %, Jean-Marc Chéry, directeur général, présidant le directoire de 9 membres ;

- Aisance financière avec, 1,5 Md€ de position financière nette et un autofinancement libre de 1,59 Mds.

Enjeux

- Ambition 2025-27 : croissance fondée sur l’élargissement du leadership dans l’industrie et l’automobile et, plus sélectivement, dans l’électronique personnelle et les équipements de communication / objectif : 20 Mds$ de revenus et marge opérationnelle supérieure à 30 % ;

- Stratégie d’innovation regroupant 1/5 ^ème des collaborateurs et financée à hauteur de 15,1 % : portefeuille de brevets le plus étendu de son secteur, (près de 18 000) / culture de partenariats avec les clients industriels (mise à disposition d’outils de développement spécifiques « ECU », AutoDevKit pour l’automobile, Sierra Wireless pour l’IoT), les fournisseurs et les centres de recherche publics / leadership dans les programmes de l’Union européenne, tels Penta ou IPCEI, ou des grands du secteurs, tel Zigbee, club mondial des entreprises dans l’IoT ;

- Stratégie environnementale implantée le long de la chaîne de valeur : neutralité carbone et approvisionnement à 100 % en énergie renouvelable dès 2027 / recul de 20 % de la consommation d’énergie par plaquette en 2025 (vs 2016) / hausse de l’efficacité de la gestion de l’eau de 20 % en 2025 (vs 2016) / économie circulaire avec 95 % des déchets recyclés en 2025 / écoconception et au moins 50 % des nouveaux produits labellisés technologie durable ;

- Retombées de l’alliance européenne des puces centrée sur la technologie FD+SOI ;

-Pénurie mondiale de semi-conducteurs durable jusqu’à fin 2025, d’où un carnet de commandes supérieur de 30 % aux capacités actuelles de production et une capacité à augmenter les prix de vente ;

- Solidité de la gouvernance, privilégiant les compétences internes.

Défis

- Sensibilité à la parité €/$, avec 89% des revenus en dollars et 60 % des dépenses d’exploitation en euros ;

- Risque de ralentissement de la croissance des revenus à partir de 2025 ;

- Investissements industriels de 4,4 Mds$ en 2023 en Italie et France, essentiellement dans le Silicon carbide avec 1 Md€ de revenus attendus en 2023 ;

- Après une croissance de 27,2% % des ventes, objectif pour le 1er trimestre 2023, de revenus de 4,20 Mds$ et d’une marge opérationnelle de 48 %, et, pour l’année entière, de revenus entre 16, et 17,8 Mds$ ;

- Distribution du dividende 2023, de 0,24 $, en 4 acomptes.

Progression du marché français en valeur

D'après l'institut Gfk, le secteur a généré en 2021 des ventes de 4,8 milliards d'euros, en progression de 2% par rapport à 2020. Les familles de produits qui ont bénéficié des meilleures performances sont notamment les casques et accessoires ainsi que les téléviseurs. Toutefois, si le marché français de l'électronique grand-public a progressé en valeur l'an passé, il a reculé sur le plan des volumes (-2 % avec 51 millions d'unités écoulées). Cette tendance s'explique par une montée en gamme des produits : les enceintes Bluetooth sont plus puissantes ou encore les téléviseurs recourent à des technologies plus innovantes. Ainsi le développement des technologies qui améliorent la résolution de l'image (Oled, Qled, miniled) et de la taille des écrans ont provoqué une hausse de plus de 20% du prix moyen. Les consommateurs cherchent également des produits plus durables.