Aller au contenu principal
Fermer
  2. Aide
  2. Aide

S&P révise les perspectives du fonds de crédit privé de Cliffwater à "négatives" en raison de l'augmentation des rachats
information fournie par Reuters 18/03/2026 à 17:28

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))

L'agence de notation S&P Global a révisé la perspective du fonds de crédit privé phare de Cliffwater LLC de "stable" à "négative" mercredi, citant des demandes de rachat plus élevées de la part des investisseurs.

Le Cliffwater Corporate Lending Fund, d'une valeur de 33 milliards de dollars, a plafonné les rachats à 7 % après que les investisseurs aient cherché à racheter environ 14 % des actions au premier trimestre, a rapporté Bloomberg News la semaine dernière, citant une lettre aux investisseurs.

* S&P a déclaré que le profil de liquidité du fonds pourrait s'affaiblir si les demandes de rachat importantes se poursuivent et si la décision d'autoriser des rachats supérieurs au minimum de 5 % devient la nouvelle norme plutôt que l'exception.

* "Nous considérons le plafond de rachat de 5 % comme un garde-fou important pour la liquidité. Le relèvement du plafond de rachat à 7 % par trimestre affaiblirait notre opinion sur la liquidité du fonds", a déclaré S&P.

* Cette décision intervient dans un contexte d'inquiétude croissante concernant la qualité des actifs et les valorisations des crédits privés, en particulier les prêts de logiciels, à la suite de défaillances très médiatisées qui ont déclenché des vagues de rachats dans les fonds.

* Malgré une performance plus faible au début de 2026, S&P a confirmé la note "A" du Cliffwater Corporate Lending Fund, citant une qualité d'actifs stable, un faible effet de levier et une liquidité satisfaisante.

* Cliffwater est le plus grand fonds d'intervalle et l'un des plus grands fonds de crédit privé aux États-Unis, selon S&P Global, et fonctionne comme une société d'investissement à capital fixe qui rachète périodiquement ses actions aux investisseurs.

* Cette semaine, Cliffwater était sur le marché, vendant pour 1 milliard de dollars de prêts. Lorsqu'un fonds de crédit à capital fixe agit de la sorte, c'est souvent pour renforcer sa trésorerie ou faire face à des rachats.

* Le directeur général de Cliffwater a déclaré publiquement qu'il disposait d'importantes liquidités, mais a admis que ces liquidités "seraient garanties par des emprunts supplémentaires", a rapporté le New York Times au début du mois, se référant à une lettre d'un investisseur.

* La performance des prêts sous-jacents du crédit privé s'est élargie, les plus performants étant désormais évalués à plus de 97 % de leur valeur nominale, tandis que la part des prêts dont la valeur a chuté de plus de 10 % a bondi de 5 % au cours des trois dernières années, selon un récent rapport de Houlihan Lokey communiqué à Reuters.

* La décision de JPMorgan Chase JPM.N de réduire la valeur de certains prêts accordés à des acteurs privés du secteur du crédit aura pour effet de réduire les prêts accordés aux fonds, a rapporté Reuters la semaine dernière .

Valeurs associées

JPMORGAN CHASE
287,535 USD NYSE +0,24%
© 2026 Thomson Reuters. All rights reserved. Reuters content is the intellectual property of Thomson Reuters or its third party content providers. Any copying, republication or redistribution of Reuters content, including by framing or similar means, is expressly prohibited without the prior written consent of Thomson Reuters. Thomson Reuters shall not be liable for any errors or delays in content, or for any actions taken in reliance thereon. "Reuters" and the Reuters Logo are trademarks of Thomson Reuters and its affiliated companies.

Cette analyse a été élaborée par Reuters et diffusée par BOURSORAMA le 18/03/2026 à 17:28:27.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

A lire aussi

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...

Pages les plus populaires

L'offre BoursoBank