Aller au contenu principal Activer le contraste adaptéDésactiver le contraste adapté
Fermer
Nikkei 225
36 830,69
0,00%
  2. Aide
  2. Aide
Plus de 40000 produits accessibles à 0€ de frais de courtage
Découvrir Boursomarkets
Nikkei 225
36 830,69
0,00%
Indices
 
Chiffres-clés
 
+ fortes hausses et baisses SBF 120

Orpea : un expert conteste la valorisation retenue pour la société
information fournie par Agefi Asset Management  14/06/2023 à 11:00

(NEWSManagers.com) - Alors que créanciers et actionnaires sont appelés d’ici au 16 juin à se prononcer sur le plan de restructuration financière du groupe de maisons de retraites et de cliniques, les opposants à cette issue ne désarment pas.Concert’O, le concert qui regroupe les actionnaires activistes Mat Immo Beaune et Nextstone, a diffusé jeudi une analyse du cabinet Ricol & Lasteyrie qui conclut que le rapport de l’expert mandaté par Orpea dans le cadre de son projet de restructuration financière sous-estime la valeur du gestionnaire de maisons de retraite.Le rapport de Ricol & Lasteyrie a été commandé par le «Support Club», un groupe de créanciers ayant refusé l’offre de restructuration financière d’Orpea, a précisé Concert’O.Le Support Club, Concert’O et l’association des actionnaires minoritaires d’Orpea (Adamo) cherchent depuis plusieurs mois à faire invalider un plan de restructuration financière qui donnera le contrôle de la société à un groupement mené par la Caisse des dépôts et consignations (CDC) et comprenant également les assureurs CNP Assurances, MAIF et MACSF. A l’issue de ce plan, les actionnaires actuels d’Orpea ne détiendront plus que 0,4% du capital.Une valeur négative contestéeRicol & Lasteyrie, qui n’a pas eu accès au management d’Orpea ni à aucune donnée restreinte du groupe, indique que l'évaluation de la valeur d’Orpea à -2,68 milliards d’euros sur laquelle repose le plan de restructuration proposé par le management «est hautement critiquable et apparaît en contradiction avec certains principes élémentaires».Le cabinet souligne que cette valeur d’Orpea «est en contradiction avec les performances de l’entreprise, la valeur de son actif net comptable et de son immobilier».Ricol & Lasteyrie observe que la valeur d’Orpea retenue par le management correspond «après prise en compte de la dette (8,9 milliards d’euros), à une valeur d’entreprise de 6,2 milliards d’euros», soit inférieure à la valeur de son seul immobilier d’exploitation estimée par la société à 6,5 milliards d’euros.Selon le cabinet, «la valeur d’entreprise devrait a minima s'élever à 7,9 milliards d’euros, montant qui correspond à la valeur de l’immobilier en juste valeur (6,5 milliards d’euros) et à la valeur nette du goodwill acquis (1,4 milliard d’euros)».Selon Ricol & Lasteyrie, une autre méthode de calcul, dite OPCO-PROPCO, qualifiée de méthode standard pour évaluer les sociétés à fortes composantes immobilières, aboutit à une valeur encore plus élevée, avec un surplus de 3,4 milliards par rapport à celle obtenue par l’expert initial.«La valeur d’Orpea en utilisant une méthode OPCO/PROPCO ressort à 9,809 milliards d’euros, estime Ricol & Lasteyrie. Cet écart s’analyse comme la différence entre la valeur réelle de l’immobilier (6,5 milliards) et la valeur actualisée des loyers théoriques». A lire aussi: Orpea dévoile une perte abyssale de 4 milliards d'euros L’action est proche des plus basEn Bourse, à 1,81 euro jeudi en milieu d’après-midi, l’action Orpea reste collée à proximité de ses plus bas historiques. A la clé, une capitalisation boursière de 118 millions d’euros.C’est le signe que le marché peine à croire à la capacité des créanciers dissidents et des actionnaires rassemblés sous les bannières Adamo et Concert’O à trouver un levier pour faire dérailler le plan de sauvetage agréé par l’équipe dirigeante d’Orpea.

Pierre-Jean Lepagnot

Aucune partie de cette publication ne doit être photocopiée, diffusée, publiée, réécrite, ou redistribuée sous quelque forme que ce soit et par quelque moyen que ce soit sans un accord écrit préalable de la société AGEFI SA éditrice du flux Newsmanagers. Ces conditions sont prévues par les dispositions du Code de la propriété intellectuelle. Copyright 2025 Agefi Asset Management.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

A lire aussi

  • Assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway Inc, à Omaha
    Buffett quittera la tête de son groupe Berskhire à la fin de l'année
    information fournie par Reuters 03.05.2025 21:47 

    Warren Buffett a annoncé samedi qu'il démissionnerait de son poste de directeur général du conglomérat Berkshire Hathaway à la fin de l'année et en confierait les rênes à l'actuel vice-président Greg Abel. "Je pense que le moment est venu que Greg devienne le CEO ... Lire la suite

  • Le récap de la semaine du 28/04 au 02/05
    Le récap de la semaine du 28/04 au 02/05
    information fournie par Libertify 03.05.2025 05:00 

    Retrouvez tous les samedis matin en vidéo les informations essentielles de votre semaine boursière : les indicateurs et les valeurs qui ont fait l'actualité. Le tout sélectionné par l'intelligence artificielle.

  • Logo de l'App Store, le 26 août 2021 à Los Angeles ( AFP / Chris DELMAS )
    Apple s'ouvre aux paiements hors de sa boutique d'applications, un tournant
    information fournie par AFP 03.05.2025 01:06 

    Apple autorise désormais les éditeurs d'applications aux Etats-Unis à passer, sans frais ou commission, par une autre plateforme de paiements que la boutique du groupe, l'App Store, pour se mettre en conformité avec une décision de justice, un tournant. Le groupe ... Lire la suite

  • Trader sur le parquet du New York Stock Exchange (NYSE). ( AFP / TIMOTHY A. CLARY )
    Wall Street termine la semaine en hausse, optimiste après l'emploi américain
    information fournie par AFP 02.05.2025 22:54 

    La Bourse de New York a terminé en hausse vendredi, portée par un vent d'optimisme après la publication de chiffres de l'emploi américain meilleurs qu'attendu et la possibilité de négociations commerciales entre Pékin et Washington. Le Dow Jones a gagné 1,39%, ... Lire la suite

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.

Pages les plus populaires

L'offre BoursoBank