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Orange : l'opérateur historique a redressé la tête
information fournie par Le Revenu 08/10/2018 à 08:14

Stéphane Richard, PDG de l'opérateur télécoms Orange. (© E. Piermont / AFP)

Stéphane Richard, PDG de l'opérateur télécoms Orange. (© E. Piermont / AFP)

L’entreprise dirigée par Stéphane Richard continue de gagner des abonnés dans le fixe et dans le mobile. Au deuxième trimestre, l’ex-France Télécom revendique 19 millions de clients pour ses forfaits mobiles (+4% sur un an) et 11,3 millions d’abonnés à l'Internet fixe à haut débit (+2,6%).

La fibre, plus rentable, continue de séduire. Orange compte désormais près de 2,25 millions de clients sur ce créneau, en progression de 33% sur un an.

Titre en berne

Le retour à une croissance plus robuste en France (+1,4% ce semestre, contre 0,6% en 2017) et des résultats convaincants en Espagne confirment le retour en force de l’opérateur historique. Enfin, grâce à la poursuite de la politique de réduction des coûts, les marges devraient encore s’améliorer. L'opérateur télécoms envisage 2 milliards d’euros d’économies à horizon 2020.

Et pourtant l’action déçoit encore en Bourse. Elle affiche toujours une décote d'au moins 10% en termes de ratio valeur d’entreprise sur excédent brut d’exploitation 2018 par rapport à ses concurrents internationaux ( Vodafone , Deutsche Telekom ). Le sentiment des marchés est rarement infondé. Quoi qu’on en dise, les importantes dépenses auxquelles l'opérateur doit faire face (7,2 milliards d’euros en 2018) pèsent sur le flux net de trésorerie.

Ces investissements nécessaires, qui devraient

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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 08/10/2018 à 08:14:01.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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