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Nous croyons toujours au titre (Crossject)
information fournie par AlphaValue 17/07/2024 à 16:11

Nous croyons toujours au titre

TARGET CHANGE

CHANGEMENT D’OBJECTIF DE COURS

€ 7,89 vs 11,2 -29,6 %

Nous avons substantiellement révisé notre modèle sur Crossject , incluant en particulier : 1- de nouvelles hypothèses concernant le calendrier, les volumes et les prix pour les différentes NTE (Nouvelles Entités Thérapeutiques) à lancer en FY25-28, qui sont moins optimistes qu'auparavant. 2- la dilution de la dernière augmentation de capital (8m€ à 1,848€ par action), 3- des hypothèses légèrement plus conservatrices concernant les besoins en fonds de roulement de l'entreprise dans les prochaines années et 4- le financement de 6,9m€ du gouvernement français, dans le cadre du plan d'innovation France 2030 annoncé la semaine dernière. En fin de compte, notre objectif de prix ressort nettement à la baisse mais laisse encore une large marge pour permettre à l'action de surperformer.

CHANGEMENT D’EPS

2024 : € -0,12 vs 0,50 ns
2025 : € 0,02 vs 1,05 -98,3 %

Notre BPA diminue avec la révision à la baisse de nos prévisions principalement basée (entre autres) sur une approche plus conservatrice du calendrier des lancements sur le marché des NTE du groupe (voir également la section Prix Cible).

CHANGEMENT DE NAV

€ 10,3 vs 12,5 -17,2 %

Notre évaluation de la NAV, basée sur les multiples de revenus futurs, diminue en raison de la révision de nos prévisions (calendrier des lancements sur le marché, besoins en fonds de roulement...). Voir également la section Prix Cible pour plus de détails.

CHANGEMENT DE DCF

€ 9,11 vs 14,1 -35,5 %

Notre évaluation DCF diminue en raison de la révision de nos prévisions (calendrier des lancements sur le marché, augmentation de capital, besoins en fonds de roulement). Voir également la section Prix Cible pour plus de détails.

Valeurs associées

1,324 EUR Euronext Paris +2,16%

Cette analyse a été élaborée par AlphaValue et diffusée par BOURSORAMA le 17/07/2024 à 16:11:27.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

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