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Market Review: "Des mids & smalls à la peine en décembre et sur l’année 2018"
information fournie par EuroLand Corporate 14/01/2019 à 11:50

Marqué par des négociations sino-américaines poussives et une avancée chaotique du Brexit, les marchés connaissent un quatrième mois de chute en décembre. Le CAC 40 recule de 5,5% à 4 730,69 pts et le CAC Mid & Small se replie de 8,0% à 11 337,41 pts. Les indices bouclent 2018 en baisse avec un CAC 40 et un CAC Mid & Small qui enregistrent des performances annuelles respectives de -11,0% et -21,6%. Les smalls et mids, plus sensibles aux fluctuations de marchés sous-performent les larges pour la première fois depuis 4 ans.

Sur le portefeuille de notre sélection Tech, tous les secteurs sont en repli au mois de décembre. Les éditeurs de logiciels baissent de 3,0% tandis que les valeurs digital et ESN enregistrent des chutes plus vigoureuses de -9,7% et -11,6%.

Pour la première fois de l'année, les ESN se paient moins que leur valeur moyenne sur 10 ans (7,7x EBIT fwd 12 mois vs 8,0x sur 10 ans). Les éditeurs de logiciels et les sociétés du secteur digital continuent de se payer au-dessus de leurs valeurs moyennes. Ils se paient respectivement 13,3x EBIT fwd 12 mois (vs 10,6x sur 10 ans), et 12,5x EBIT fwd 12 mois (vs 10,4x sur 10 ans). Concernant les indices phares, ils se rapprochent de leur moyenne long terme à 11x EBIT fwd 12 mois pour le CAC 40 (vs 10,4x sur 10 ans et 12,1x en moyenne en 2018) et à 13,1x pour le CAC Mid & Small (vs 12,9x sur 10 ans et 15,4x en 2018).

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Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 14/01/2019 à 11:50:22.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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