((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto)) par Caroline Valetkevitch
Les entreprises américaines qui publieront leurs résultats trimestriels dans les semaines à venir sont confrontées à des investisseurs qui ne s'attendent pas à moins qu'une croissance exceptionnelle, avec des estimations particulièrement élevées pour les poids lourds technologiques de Wall Street tels que Nvidia NVDA.O et Microsoft MSFT.O .
Les actions se sont redressées ces dernières semaines, en partie parce que l'on pense que les grandes entreprises technologiques et d'autres sociétés américaines peuvent dégager des bénéfices suffisamment importants pour soutenir les valorisations.
Le S&P 500 .SPX et le Nasdaq .IXIC ont chuté de leurs records jeudi, cependant, les investisseurs ayant vendu des mégacapitalisations telles que Nvidia et favorisé l'immobilier .SPLRCR , les services publics .SPLRCU et les petites capitalisations après un taux d'inflation plus faible que prévu aux États-Unis.
Les bénéfices du deuxième trimestre pour les sociétés du S&P 500 devraient avoir augmenté de 10,1 % en glissement annuel, selon les données du LSEG de vendredi, ce qui représente une accélération par rapport à la croissance de 8,2 % au premier trimestre. Cette prévision globale pour le deuxième trimestre n'est que légèrement inférieure aux 10,4 % prévus au début du mois d'avril. La croissance des bénéfices du S&P 500 s'est améliorée depuis une baisse en glissement annuel au deuxième trimestre 2023, principalement en raison de la croissance des entreprises axées sur la technologie et de l'optimisme à l'égard de l'intelligence artificielle.
Parmi les perspectives optimistes, le fabricant de puces d'intelligence artificielle Nvidia a prévu en mai un chiffre d'affaires trimestriel supérieur aux estimations, tandis que Microsoft a prévu en avril un chiffre d'affaires pour l'informatique dématérialisée intelligente, largement supérieur aux objectifs de Wall Street.
"Nous entrons dans une saison des bénéfices optimiste", a déclaré Peter Tuz, président de Chase Investment Counsel à Charlottesville, en Virginie, en soulignant les augmentations des estimations de bénéfices de certaines des entreprises axées sur l'IA.
Les entreprises donnent souvent des prévisions trimestrielles prudentes afin d'atténuer les attentes des investisseurs. Les entreprises du S&P 500 ont été légèrement moins pessimistes cette fois-ci, les perspectives négatives dépassant les perspectives positives dans une proportion de 2 pour 1, contre 3 pour 1 au premier trimestre et une moyenne à long terme de 2,5 pour 1, selon les données de LSEG.
Pour certains stratèges, le léger recul des prévisions depuis le 1er avril pourrait être de bon augure pour la saison des résultats, car la majorité des entreprises devraient encore dépasser les prévisions des analystes. En moyenne, près de 80 % des entreprises du S&P 500 ont dépassé les prévisions des analystes au cours des quatre dernières périodes de référence, selon les données de LSEG.
Selon les stratèges de Goldman Sachs et d'autres, cela pourrait également signifier des résultats moins impressionnants pour les entreprises cette saison, étant donné que la barre est plus haute.
Les stratèges de BofA Securities ont déclaré que les estimations du S&P 500 chutent généralement de 4 % au cours des trois mois précédant une période de publication, sur la base de la moyenne depuis 2000.
Si les estimations du deuxième trimestre se maintiennent, ils s'attendent à un "dépassement de 2 %", qui serait le plus faible depuis le quatrième trimestre de 2022.
Les estimations pour les secteurs des services de communication
.SPLRCL , de la consommation discrétionnaire .SPLRCL et de la technologie .SPLRCT du S&P 500 ont augmenté depuis le 1er avril. Les rapports des mégacapitalisations à forte pondération devraient être déterminants pour la saison des bénéfices.
L'indice S&P 500 du secteur technologique est en hausse de 32 % depuis le début de l'année 2024, en tête des gains sectoriels, suivi par les services de communication, qui sont en hausse de 27 %. L'indice S&P 500 a progressé de 17 % depuis le 31 décembre.
L'indice S&P 500 se négocie à 21,2 fois ses bénéfices estimés pour les 12 prochains mois, ce qui est nettement supérieur à la moyenne historique de l'indice, qui est de 15,7, selon LSEG Datastream.
Il est certain que certains investisseurs surveillent cette saison des résultats pour voir si la croissance des bénéfices des entreprises en dehors des mégapoles commence à rattraper les leaders du secteur technologique.
"Les secteurs qui ont été considérés comme morts, comme l'énergie et les services financiers, commenceront à avoir de bien meilleures comparaisons d'une année sur l'autre, et nous pensons qu'il est raisonnable de parier sur un élargissement de cette reprise", a déclaré Phil Orlando, stratège en chef du marché des actions chez Federated Hermes.
L'un des autres points clés de cette période de résultats pourrait être de savoir si la demande des consommateurs se maintient.
Les investisseurs ont également soutenu les actions en pensant que l'économie s'est suffisamment ralentie pour permettre à la Réserve fédérale américaine de commencer à réduire les taux d'intérêt cette année.
Les estimations pour le deuxième trimestre ont pu être maintenues en partie grâce à la demande des consommateurs, a déclaré Oliver Pursche, vice-président senior, conseiller chez Wealthspire Advisors à Westport, Connecticut.
"Beaucoup d'investisseurs et d'analystes s'attendaient à un ralentissement plus important des dépenses de consommation, et cela ne s'est pas concrétisé", a déclaré M. Pursche.
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